Quali Costi Possono Influenzare il Paper Trading?

Definire i costi nel paper trading (cosa significa “costi”)

Il paper trading è un metodo di pratica in cui le operazioni vengono registrate senza utilizzare denaro reale. Anche in questo caso, una simulazione può riflettere i “costi” in due modi principali: (1) costi diretti che normalmente verrebbero addebitati per ogni operazione, e (2) costi indiretti o legati all’esecuzione che derivano dal modo in cui i prezzi vengono realizzati quando gli ordini vengono eseguiti.

I costi diretti sono solitamente addebiti espliciti (ad esempio, commissioni o costi per transazione/conto). I costi indiretti derivano dalla microstruttura del mercato e dal processo di trading (ad esempio, la differenza tra i prezzi quotati e quelli effettivi di esecuzione). Se il tuo simulatore registra solo un prezzo teorico di entrata ignorando gli effetti di esecuzione, potrebbe sottostimare l’impatto reale dei costi.

Costi diretti che possono influenzare i risultati del paper trading

Un sistema di paper trading può modellare diversi componenti di costo diretto. Le categorie più comuni includono:

• Commissione per operazione: Alcuni simulatori sottraggono un importo di commissione dai profitti simulati o lo aggiungono ai costi simulati di entrata/uscita.
• Costi legati alla transazione: Possono includere costi per la piattaforma o per i dati, oppure costi addebitati per tipi specifici di ordine.
• Costi di finanziamento e oneri assimilabili (quando rilevanti per lo strumento): In molti mercati, mantenere posizioni nel tempo comporta costi. Se le regole del paper trading includono un meccanismo di “mantenimento”, il simulatore potrebbe stimare tali oneri.

Ipotesi da considerare quando si confrontano le simulazioni: Cosa assume il simulatore riguardo a entrata e uscita? Se utilizza una commissione fissa, un costo fisso o un tasso di finanziamento fisso, i tuoi risultati dipenderanno fortemente da questi valori numerici.

Costi indiretti e ipotesi di esecuzione

Anche se i costi diretti sono modellati, i risultati possono comunque variare notevolmente a causa delle ipotesi di esecuzione. I principali fattori includono:

• Effetti dello spread: Nel trading reale spesso è presente uno spread tra domanda e offerta. Un sistema di paper trading può simulare gli spread utilizzando prezzi diversi per acquisto e vendita, oppure ignorarli.
• Slippage: Lo slippage è la differenza tra il prezzo previsto e il prezzo effettivo di esecuzione. Un modello di paper trading realistico potrebbe prevedere slippage variabile; uno semplificato potrebbe usare il prezzo medio o l’ultimo prezzo registrato.
• Gestione degli ordini: Il simulatore potrebbe assumere esecuzioni immediate, parziali o in coda, a seconda delle condizioni di mercato e del tipo di ordine. Queste scelte possono influenzare i costi effettivi.
• Latency e tempistiche: Se il simulatore utilizza prezzi a fine barra (ad esempio, un prezzo per candela) invece di un’esecuzione basata su eventi, gli effetti di costo legati al timing possono essere attenuati.

Un modo pratico per affrontare il problema: l’accuratezza del paper trading dipende da quanto fedelmente il modello di costo rispecchia la logica di esecuzione del simulatore, non dal fatto che l’attività utilizzi o meno “denaro reale”.

Evidenze ed esempio: come verificare il modello di costo

Poiché il paper trading è una simulazione, la verifica consiste principalmente nel controllare la documentazione e la configurazione del simulatore. Un approccio utile e autonomo per la verifica è:

1. Individuare gli input di costo del simulatore: Cercare impostazioni o documentazione che descrivano commissioni, costi, spread e regole di finanziamento/mantenimento.
2. Verificare quale serie storica di prezzi viene utilizzata: Stabilire se il simulatore utilizza prezzi bid/ask, mid, ultimo prezzo scambiato o valori a fine intervallo.
3. Eseguire un test controllato con ipotesi esplicite: Utilizzare uno scenario semplice in cui si conosce il numero di unità e la direzione prevista, quindi confrontare la variazione del P&L simulato calcolata con la formula dichiarata dal simulatore.

Esempio di ipotesi per il calcolo: Supponiamo che un simulatore di paper trading sottragga un importo di commissione per ogni operazione e assuma uno spread effettivo utilizzando un prezzo di acquisto superiore a quello di vendita. Se raddoppi l’impostazione della commissione mantenendo tutto il resto costante, i risultati del paper trading dovrebbero variare di circa il doppio dell’impatto della commissione (per due operazioni). Se così non fosse, il modello di costo potrebbe essere applicato in modo diverso dal previsto.

Limitazioni e modalità di errore (dove il paper trading può trarre in inganno)

Il paper trading spesso non riesce a riprodurre gli effetti dei costi nel mondo reale in almeno uno di questi modi:

• Esecuzione mancante o troppo semplificata: Se il simulatore assume esecuzioni perfette o immediate a prezzi favorevoli, può sottostimare i costi indiretti.
• Parametri di costo statici: Costi come spread e slippage possono variare con la volatilità e la liquidità. Un modello di paper trading con ipotesi costanti non cattura tale variabilità.
• Condizioni di liquidità diverse: Anche senza denaro reale, il simulatore potrebbe non riprodurre la velocità con cui gli ordini vengono eseguiti quando il mercato è affollato.
• Tempistiche degli eventi di mercato incomplete: L’uso di aggiornamenti dei prezzi a frequenza più bassa può rimuovere o distorcere i costi di esecuzione a breve termine.