Come il luogo di esecuzione influisce su un Obiettivo di Risk Reward
Risposta diretta
Un luogo di esecuzione può influenzare il significato pratico di un Obiettivo di Risk Reward perché i numeri utilizzati per “rischio” e “rendimento” dipendono dal prezzo effettivamente ottenuto, dopo i costi di trading e le condizioni di esecuzione. Se il routing modifica gli spread, la disponibilità di liquidità o il modo in cui gli ordini vengono eseguiti, i prezzi effettivi di entrata/uscita possono differire dai prezzi di riferimento utilizzati nel tuo obiettivo.
Meccanismo e definizione
Un Obiettivo di Risk Reward è una relazione pianificata tra due distanze misurate da un prezzo di riferimento: una distanza di “rischio” verso un livello di perdita e una distanza di “rendimento” verso un livello di guadagno. Spesso questa relazione viene espressa come rapporto (ad esempio, quante unità di guadagno potenziale rispetto a quelle di perdita potenziale), ma il rapporto è accurato solo quanto lo sono i prezzi ipotizzati.
Il luogo di esecuzione indica dove e come un ordine viene eseguito, compreso se viene abbinato immediatamente alla liquidità disponibile, instradato attraverso intermediari o influenzato da regole di gestione degli ordini come code, latenza e priorità. Le differenze legate al luogo possono manifestarsi come:
- Prezzi effettivi diversi: Il prezzo di riferimento previsto (spesso basato su un’offerta) potrebbe non corrispondere al prezzo di esecuzione.
- Costi diversi al momento del trading: I costi possono essere inclusi nello spread e in eventuali commissioni di esecuzione.
- Comportamento diverso di esecuzione: Gli ordini possono essere eseguiti completamente, parzialmente, con ritardo o gestiti secondo specifiche regole di gestione degli ordini.
Questi fattori non cambiano la definizione di “rischio” e “rendimento”, ma modificano gli input che li determinano.
Evidenza o esempio (con assunzioni esplicite)
Assunzioni di esempio (solo a scopo didattico):
- Imposti un obiettivo basato su un prezzo di riferimento quotato.
- Stimoli la distanza di “rischio” usando un prezzo ipotizzato di esecuzione.
- Stimoli il “rendimento” usando un prezzo ipotizzato di esecuzione per l’ordine take-profit.
Ora considera due risultati di esecuzione:
- Il luogo A fornisce esecuzioni vicine al prezzo di riferimento
- I prezzi effettivi di entrata e uscita sono vicini alle quotazioni.
- Le distanze effettive di rischio e rendimento sono simili a quelle pianificate.
- Il rapporto effettivo rimane più vicino al rapporto pianificato.
- Il luogo B produce una qualità di esecuzione peggiore in condizioni di mercato simili
- Il prezzo effettivo di entrata è peggiore (ad esempio, più alto quando acquisti, più basso quando vendi).
- L’uscita effettiva può essere anch’essa peggiore, a seconda della gestione degli ordini e della liquidità disponibile al momento.
- La distanza effettiva di “rischio” aumenta e/o la distanza effettiva di “rendimento” si riduce.
Anche se mantieni le stesse distanze pianificate nel tuo Obiettivo di Risk Reward, il rapporto può cambiare perché i prezzi effettivamente eseguiti differiscono. Ecco perché il luogo di esecuzione è importante: può influenzare il divario tra i prezzi di riferimento e i prezzi effettivamente eseguiti.
Limitazioni e rischi (modalità di fallimento rilevanti)
Diversi limiti si applicano quando si collega il luogo di esecuzione a un Obiettivo di Risk Reward:
- Divergenza tra riferimento ed esecuzione: Molti obiettivi sono calcolati usando quotazioni di riferimento, ma gli ordini vengono eseguiti sui prezzi effettivi determinati dal matching e dalla liquidità del luogo.
- Liquidità variabile: La profondità di liquidità e le condizioni del miglior prezzo disponibile possono cambiare rapidamente, quindi lo stesso luogo può comportarsi diversamente in momenti diversi.
- Esecuzioni parziali e effetti temporali: Se un ordine viene eseguito in parti o con ritardo, il prezzo medio effettivo di entrata/uscita può discostarsi dall’ipotesi di prezzo singolo alla base di un semplice rapporto rischio-rendimento.
- Effetti simili allo slippage senza esiti favorevoli: Movimenti rapidi dei prezzi e priorità di esecuzione possono causare esecuzioni a prezzi meno favorevoli del previsto.
Poiché questi fattori non sono costanti, nessuna singola relazione storica tra il comportamento del luogo e i prezzi effettivi garantisce risultati futuri.
Verifica e prossima domanda
Per verificare in modo autonomo come il luogo di esecuzione influisce sul tuo Obiettivo di Risk Reward, confronta i valori pianificati e quelli effettivi usando le tue assunzioni:
- Registra il prezzo di riferimento su cui hai basato l’obiettivo.
- Registra i prezzi effettivamente eseguiti per l’entrata e l’uscita (inclusi eventuali costi di esecuzione inclusi nei prezzi effettivi).
- Calcola le distanze effettive di rischio e rendimento a partire da questi prezzi eseguiti e confrontale con le distanze pianificate.
Una buona prossima domanda è: quali parti del tuo calcolo dipendono maggiormente dalla qualità di esecuzione — il prezzo di entrata, il prezzo di uscita o entrambi? Identificando l’assunzione più sensibile, puoi concentrare la tua verifica sui meccanismi del luogo che influenzano quella parte specifica.