Come si può misurare lo slippage dello stop?

Definisci lo slippage dello stop

Lo slippage dello stop è la differenza tra il prezzo al quale un ordine stop-loss era previsto per attivarsi (il livello di stop) e il prezzo al quale l’ordine è effettivamente stato eseguito. Nella pratica, lo slippage viene spesso espresso in unità di prezzo, tick o valuta del conto.

Una scelta chiave di misurazione è se misurare:

la prima operazione che deriva dall’ordine stop, oppure
un prezzo medio su più esecuzioni.

Senza un metodo dichiarato, “slippage dello stop” può essere calcolato in modo diverso da sistemi, provider o backtest differenti.

Come funziona lo slippage dello stop (campi misurabili)

Per misurare lo slippage dello stop in modo che un’altra persona possa verificarlo, definisci i seguenti campi prima di effettuare qualsiasi calcolo:

Livello di stop (S): il prezzo di attivazione previsto dell’ordine stop-loss.
Timestamp di attivazione (T_trigger): quando l’ordine diventa idoneo a essere eseguito (spesso quando il mercato raggiunge o supera il livello di stop, secondo le regole di esecuzione).
Primo prezzo di esecuzione (P_exec1): il prezzo del primo riempimento che chiude l’ordine stop (oppure il primo riempimento in una definizione controllata).
Timestamp di esecuzione (T_fill1): quando è avvenuto quel primo riempimento.
Quantità totale eseguita e prezzo medio di esecuzione (P_avg): se vuoi una misura media dello slippage.
Spread e commissioni (componenti opzionali): solo se puoi documentare come i costi di transazione sono inclusi.

Con queste definizioni, una misura base dello slippage può essere:

Slippage di prezzo (una sola esecuzione): Slippage = P_exec1 − S (la direzione buy/sell deve essere applicata in modo coerente).
Slippage medio (multi-esecuzione): Slippage_avg = P_avg − S.

Se vuoi componenti separate, puoi anche confrontare:

Gap di mercato all’attivazione: la differenza tra la migliore quotazione disponibile immediatamente intorno a T_trigger e il livello di stop.
Gap di esecuzione: la differenza tra quel riferimento e il prezzo di esecuzione effettivo.

Queste componenti sono più difficili da misurare senza dati quotazione-per-quotazione, quindi devi dichiarare quali dati hai usato.

Evidenza o esempio (con assunzioni esplicite)

Ecco un esempio semplice che mostra perché contano timestamp e assunzioni.

Assumi che un ordine stop-loss abbia:

Livello di stop S = 1.10000
Per una posizione di vendita, lo stop si attiva quando il prezzo raggiunge 1.10000
T_trigger è quando l’ultimo prezzo del mercato è a o sotto il livello di stop (devi scegliere una regola)
Il primo prezzo di esecuzione P_exec1 = 1.09920

Allora lo slippage dello stop misurato è 1.09920 − 1.10000 = −0.00080 unità di prezzo. Se lo riporti come negativo o come “perdita in punti” in valore assoluto dipende dalla convenzione di segno scelta.

Per renderlo verificabile in modo indipendente, dovresti anche dichiarare:

quale serie di prezzi di mercato definisce il tempo di attivazione (ultimo trade, mid, bid/ask, ecc.),
se l’ordine stop si esegue in una sola esecuzione o in più parti,
se hai usato il primo riempimento o una media.

Anche piccole differenze in come viene determinato il tempo di attivazione possono cambiare lo slippage calcolato associando l’ordine stop a stati di mercato diversi.

Limitazioni e rischi nella misurazione

Almeno una limitazione materiale è inevitabile: lo slippage dipende dalle circostanze di esecuzione, non solo dal livello di stop.

Le modalità di fallimento comuni includono:

Esecuzioni parziali: uno stop può eseguire su più prezzi; usare solo il primo riempimento può sottostimare o sovrastimare lo slippage rispetto a una media.
Mancata corrispondenza della definizione: sistemi diversi possono definire “attivazione” usando ultimo trade, bid/ask o una regola del matching engine, portando a diversi T_trigger.
Granularità dei dati: se hai solo stampe di trade (non quotazioni), non puoi misurare in modo affidabile il gap di mercato all’attivazione; puoi solo calcolare il confronto tra riempimento e stop.
Inclusione dei costi: commissioni e spread possono o meno essere inclusi nella metrica dello slippage a seconda di come la misuri; mescolare definizioni rende i confronti non validi.
Dipendenza storica: le relazioni osservate in periodi passati non garantiscono il comportamento futuro dello slippage dello stop.

Pertanto, la misurazione dello slippage dello stop è meglio trattarla come descrittiva delle condizioni in cui sono stati generati i dati, non come uno strumento predittivo.

Verifica e prossima domanda da fare

Per verificare in modo indipendente le affermazioni sullo slippage dello stop, chiedi un chiaro “contratto di misurazione”:

la definizione esatta del livello di stop usata,
la regola del timestamp di attivazione (quale valore di mercato e quale logica di attraversamento),
la regola di selezione del riempimento (primo riempimento o media),
il tipo di fonte dati (solo trade vs quote+trade) e la granularità,
la convenzione di segno e se i costi sono inclusi.

Un passo utile successivo è confrontare due misurazioni che usano le stesse regole ma diversa granularità dei dati (e. g.

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