Risposta diretta
Lo slippage è la differenza tra il prezzo che ti aspetti per l’esecuzione di un ordine e il prezzo che ricevi effettivamente. Nel forex, compare principalmente quando un ordine viene eseguito dopo che il mercato si è mosso, quindi l’esecuzione avviene a un prezzo peggiore o migliore di quello atteso.
Meccanismo e definizione
Per rendere l’idea concreta, separa tre elementi:
- Prezzo atteso: la quotazione o il prezzo usato quando inserisci un ordine (ad esempio, l’ultimo bid/ask visibile in quel momento).
- Prezzo eseguito: il prezzo al quale il broker o la sede di trading completa effettivamente l’esecuzione.
- Quantità di slippage: la differenza tra il prezzo eseguito e quello atteso.
Un modello semplice per calcolare la quantità di slippage (senza assumere prezzi in tempo reale) è:
- Slippage (unità di prezzo) = Prezzo eseguito − Prezzo atteso
- Se il prezzo eseguito è inferiore a quello atteso (per un buy), lo slippage è effettivamente negativo; se è più alto, è positivo.
Nella pratica, lo slippage è influenzato da ritardo temporale (quanto tempo passa dall’invio dell’ordine all’esecuzione) e dalle condizioni di mercato (quanto velocemente i prezzi possono cambiare e quanta liquidità esiste). Può anche differire tra i diversi tipi di ordine, perché alcuni ordini possono essere più sensibili ai movimenti di prezzo durante l’esecuzione.
Evidenza o esempio (con assunzioni esplicite)
Supponi che un trader invii un ordine market in un istante in cui la piattaforma mostra un prezzo atteso di 1.1000. Ora supponi che, quando l’ordine viene effettivamente eseguito, il prezzo eseguito sia 1.0996. Sotto il modello sopra:
- Slippage = 1.0996 − 1.1000 = −0.0004.
Questo esempio non afferma che tali prezzi si verificheranno; mostra solo come la definizione si traduce in una differenza numerica. Nei mercati reali, il “gap” esiste perché l’esecuzione avviene tra momenti di quotazioni che cambiano e di disponibilità variabile delle controparti.
Limiti e rischi (modalità di guasto rilevanti)
Lo slippage non è qualcosa che puoi prevedere in modo affidabile basandoti solo sui comportamenti passati. Contano diversi limiti:
- Velocità di mercato variabile: durante cambi di prezzo rapidi, lo stesso ordine può ottenere risultati di slippage diversi.
- Gap di liquidità: quando ci sono meno scambi disponibili a o vicino al prezzo atteso, le esecuzioni possono avvenire più lontano.
- Effetti di esecuzione e costi: anche se lo slippage è piccolo in termini di prezzo, i risultati complessivi possono comunque differire perché i costi di trading e gli spread fanno parte di ciò che paghi o ricevi effettivamente.
- Confusione su direzione e segno: spesso le persone ricordano “lo slippage è negativo”, ma può essere positivo o negativo a seconda che il prezzo eseguito sia migliore o peggiore di quello atteso.
A causa di questi fattori, lo slippage introduce incertezza nella qualità dell’esecuzione effettivamente realizzata.
Verifica e prossima domanda
Per verificare in modo indipendente il concetto, puoi confrontare per un ordine specifico il prezzo inserito/atteso registrato dalla piattaforma e il prezzo eseguito/riempito (filled/executed), quindi calcolare la differenza usando la formula sopra. Se il prezzo eseguito è diverso, quella differenza è slippage per definizione.
Prossima domanda da considerare: quali dettagli di esecuzione registra la tua piattaforma per ogni ordine (prezzi attesi/limit/filled, timestamp), così da poter misurare lo slippage in modo coerente in condizioni diverse?
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