Cos’è un Esempio Pratico di Slippage?

Risposta diretta

Lo slippage è la differenza tra il prezzo che ti aspetti di ottenere per un ordine e il prezzo effettivo che ricevi quando l’ordine viene eseguito. Un esempio pratico rende concreto questo concetto mostrando come un piccolo ritardo o un cambio di quotazione trasformi un prezzo di esecuzione previsto in uno peggiore.

Questo articolo utilizza solo numeri ipotetici (nessun prezzo reale) e dichiara ogni assunzione utilizzata nei calcoli.

Meccanismo o definizione

Supponiamo che tu effettui un ordine aspettandoti un’esecuzione a un determinato “prezzo di riferimento”. Nella pratica, il prezzo effettivo può differire a causa di:

• Movimento del mercato: i prezzi cambiano tra il momento in cui si invia l’ordine e quello in cui viene eseguito.
• Liquidità e profondità di mercato: quando non c’è sufficiente volume al livello atteso, i prezzi successivi disponibili possono essere peggiori.
• Tempi di esecuzione: ritardi di rete, latenza della piattaforma o code possono causare l’esecuzione dopo che il mercato si è già mosso.
• Spread e costi: anche se il prezzo medio del mercato cambia poco, il bid/ask a cui si negozia e qualsiasi commissione o costo possono influire sul risultato effettivo.

Configurazione dell’esempio pratico (tutte le assunzioni):

1. Vuoi comprare a un prezzo di riferimento di 1.2000.
2. Stai utilizzando un ordine di acquisto, quindi il prezzo di esecuzione proviene dal lato ask.
3. Non ci sono regole specifiche del fornitore oltre al fatto che “l’ordine viene eseguito al primo prezzo eseguibile disponibile”.
4. Ignora swap e costi di mantenimento poiché l’attenzione è sul prezzo di esecuzione.

Evidenza o esempio (esempio numerico)

Scenario A: Il mercato si muove prima dell’esecuzione

Assunzioni:

• Ask di riferimento (atteso) al momento della decisione dell’ordine: 1.2000.
• Trascorre del tempo prima dell’esecuzione.
• Al momento dell’esecuzione, l’ask disponibile migliore diventa 1.2006 perché le quotazioni si sono spostate e la liquidità precedente è stata assorbita.

Calcolo:

• Prezzo di esecuzione atteso: 1.2000
• Prezzo di esecuzione effettivo: 1.2006
• Slippage (differenza di prezzo) = 1.2006 − 1.2000 = 0.0006

Per esprimere questo valore in pips, secondo la notazione comune nel forex, si considera che con un prezzo in stile 1.2000, 0.0001 equivale tipicamente a 1 pip.

• Slippage in pips = 0.0006 / 0.0001 = 6 pips

Scenario B: Effetto dello spread (slippage comunque presente nel prezzo effettivo)

Alcune persone si aspettano che il “prezzo” significhi un singolo valore medio. Tuttavia, un acquisto viene tipicamente eseguito al livello ask, quindi lo spread conta.

Assunzioni:

• Al momento della decisione, il prezzo medio è 1.2000 e lo spread è di 2 pips, quindi l’ask ≈ 1.2001.
• Ti aspetti di ottenere effettivamente 1.2001 (il tuo riferimento è l’ask).
• Al momento dell’esecuzione, lo spread si allarga e l’ask diventa 1.2004 (il prezzo medio potrebbe non cambiare; è cambiata la quotazione di esecuzione).

Calcolo:

• Ask di riferimento atteso: 1.2001
• Ask effettivo all’esecuzione: 1.2004
• Slippage = 1.2004 − 1.2001 = 0.0003 = 3 pips

Come funziona indipendentemente dalla causa: In entrambi gli scenari, puoi calcolare lo slippage confrontando il prezzo effettivo di esecuzione con il prezzo di riferimento/atteso.

Limitazioni e rischi (possibili cause di errore significative)

1. Prezzo di riferimento irrealistico: Se scegli un prezzo di riferimento che non sarebbe mai eseguibile (ad esempio, un prezzo medio quando il tuo ordine viene eseguito all’ask), lo “slippage” calcolato potrebbe essere fuorviante.
2. Ignorare spread e costi: Confrontare un’aspettativa basata sul prezzo medio con un prezzo di esecuzione senza considerare le differenze tra bid e ask mescola concetti diversi.
3. Assumere relazioni stabili: I modelli storici tra spread, volume e slippage non garantiscono risultati futuri; la microstruttura del mercato può cambiare.
4. Diversi modelli di esecuzione: Alcuni sistemi possono rifiutare, eseguire parzialmente o mettere in coda gli ordini; lo slippage non può essere previsto completamente senza conoscere il modello di esecuzione.
5. Giurisdizione e regole: Il comportamento di esecuzione può variare tra diverse piattaforme e quadri normativi, quindi non si deve assumere che le dinamiche di un ambiente valgano ovunque.

Verifica o prossima domanda

Per verificare autonomamente una spiegazione dello slippage, puoi:

• Registrare il prezzo di riferimento/atteso di esecuzione che hai utilizzato.
• Confrontarlo con il prezzo effettivo di esecuzione riportato dopo l’esecuzione.
• Convertire la differenza in pips utilizzando la dimensione del pip rilevante per lo strumento quotato.

Una domanda utile successiva è: Qual è stato il prezzo di riferimento riportato dalla piattaforma per il tuo tipo di ordine (ask/bid, livello limite o riferimento al prezzo medio)? Questo dettaglio determina se il tuo calcolo dello slippage corrisponde effettivamente al modo in cui si è verificata l’esecuzione.