In che modo può essere misurato il Market Sell?

Cosa significa “Market Sell” in termini misurabili

Un Market Sell è un ordine per vendere immediatamente un asset, la cui esecuzione è gestita dal mercato e dalla piattaforma di trading. Per misurarlo, devi distinguere tra (1) ciò che è stato richiesto e (2) ciò che è effettivamente accaduto.

Un modello pratico di misurazione utilizza campi osservabili:

• Quantità richiesta (la dimensione della vendita che hai inviato).
• Quantità eseguita (quanto è stato effettivamente eseguito).
• Prezzi di esecuzione (i prezzi a cui ogni porzione è stata eseguita).
• Timestamp per la richiesta e ogni esecuzione.
• Prezzo medio effettivo derivato dalle esecuzioni.

Definisci chiaramente la finestra di misurazione: ad esempio, dal momento in cui l’ordine viene accettato dalla piattaforma al momento in cui è completamente eseguito o diventa inattivo.

Come funziona il Market Sell come processo misurabile

L’esecuzione di un Market Sell di solito non è un singolo evento; può avvenire in più esecuzioni. Questo è importante perché “un unico prezzo” potrebbe non esistere. Per misurare i risultati in modo coerente:

1. Registrare le tempistiche

   • t_request: quando il sistema registra la richiesta dell’ordine.
   • t_fill_i: quando avviene l’esecuzione i-esima (se la piattaforma fornisce i tempi per ogni singola esecuzione).
   • t_end: quando l’ordine è completo (totalmente eseguito) o interrotto.

2. Registrare le quantità

   • Q_requested e Q_filled_total.
   • Se ci sono esecuzioni parziali, registra anche ogni Q_filled_i.

3. Calcolare una metrica di prezzo coerente Una misura comune è il prezzo medio ponderato per il volume:

   • EffectiveAvg = (Σ (Price_i × Q_i)) / (Σ Q_i) Questo calcolo dipende da un’ipotesi: che ogni prezzo di esecuzione sia riportato nella stessa convenzione di prezzo.

4. Definire costi e riferimenti Se il tuo obiettivo include “quanto valore hai ottenuto”, devi specificare cosa includi nel calcolo:

   • se includere commissioni/fee,
   • se gli spread sono rappresentati separatamente o implicitamente dai prezzi di esecuzione,
   • in quale valuta convertire il risultato.

Poiché i risultati variano in base alle condizioni, ogni esempio dovrebbe indicare chiaramente le ipotesi, come “commissioni escluse” o “commissioni incluse come riportato”, e un singolo riferimento di conversione.

Esempio di misurazione e confronto (con ipotesi)

Supponiamo di inviare un Market Sell per Q_requested. La tua piattaforma riporta tre esecuzioni:

• Esecuzione 1: Price_1, Q_1, tempo t_fill_1
• Esecuzione 2: Price_2, Q_2, tempo t_fill_2
• Esecuzione 3: Price_3, Q_3, tempo t_fill_3

Puoi misurare:

• Copertura dell’esecuzione = Q_filled_total / Q_requested (presuppone che tu possa vedere entrambi i valori).
• Prezzo medio effettivo utilizzando la formula media ponderata sopra.
• Tempo di esecuzione = t_end − t_request (presuppone che i timestamp siano disponibili e confrontabili).
• Differenza simile allo slippage (rispetto a un riferimento) se scegli un prezzo di riferimento (ad esempio, il mid/reference noto all’ultimo momento a t_request). Questa misurazione è significativa solo se definisci esplicitamente il riferimento.

Per confrontare due ordini Market Sell, mantieni coerenti i criteri di confronto:

• la stessa definizione della finestra di misurazione,
• lo stesso riferimento per ogni calcolo di “differenza”,
• la stessa regola di inclusione dei costi (commissioni incluse o escluse).

Limitazioni e modalità di errore rilevanti

1. Timestamp mancanti o approssimativi Se disponi solo di timestamp a livello di ordine (non per ogni singola esecuzione), non puoi misurare quanto velocemente il prezzo è cambiato durante la sequenza di esecuzioni.

2. Esecuzioni parziali e liquidità variabile Il Market Sell può essere eseguito in più momenti. Se la liquidità diminuisce, le esecuzioni successive possono differire sostanzialmente da quelle precedenti, anche se la dimensione dell’ordine non cambia.

3. Effetti del provider e della piattaforma La qualità dell’esecuzione dipende dal routing della piattaforma, dalle politiche di esecuzione e dalla disponibilità di liquidità controparte al momento dell’esecuzione. Due piattaforme possono eseguire lo “stesso ordine” in modo diverso.

4. Differenze nella segnalazione dei costi Alcune piattaforme riportano le commissioni separatamente; altre le includono implicitamente nei prezzi di esecuzione. Se mescoli convenzioni diverse, i tuoi “risultati effettivi” calcolati potrebbero non essere confrontabili.

5. Incertezza futura Le relazioni di esecuzione storiche non garantiscono risultati futuri. Un metodo che ha funzionato con ordini passati non può garantire esecuzioni simili in nuove condizioni di mercato.

Come verificare le tue misurazioni

Puoi verificare autonomamente le misurazioni del Market Sell controllando tre elementi rispetto al tuo registro di esecuzione:

• Integrità della quantità: se Q_filled_total corrisponde alla somma delle quantità riportate per ogni singola esecuzione.
• Integrità temporale: se t_end è coerente con l’ultimo orario di esecuzione.
• Integrità del prezzo: se il prezzo medio effettivo che calcoli corrisponde al campo “medio” fornito dalla piattaforma (se disponibile), utilizzando la stessa regola di inclusione dei costi.

Una buona domanda successiva per affinare la misurazione è quali dati fornisce la tua piattaforma: prezzi per ogni esecuzione, timestamp per ogni esecuzione e dettaglio delle commissioni. La precisione della tua misurazione dipende da questi campi osservabili.