Definizione e cosa cerca di ottenere l’idea
Chiudere prima delle notizie, in generale, significa ridurre o chiudere una posizione aperta poco prima di un annuncio di notizie programmato, per limitare l’esposizione a possibili cambiamenti improvvisi di prezzo attorno a quell’annuncio. Il meccanismo centrale è semplice: puntate a essere fuori (o meno esposti) quando la volatilità potrebbe aumentare.
Aiuta a separare due parti:
- Meccanismi stabili: potete scegliere di chiudere prima dell’orario dell’evento, in base al vostro programma e alle regole della vostra sede di trading.
- Condizioni variabili: come si muovono i prezzi attorno alle notizie dipende dalla liquidità del mercato, dalla qualità dell’esecuzione degli ordini, dagli spread e da come l’annuncio viene interpretato.
Come funziona nella pratica
Un flusso di lavoro tipico è questo, usando solo assunzioni che potete verificare per la vostra configurazione:
- Identificate un orario dell’evento (l’orario programmato dell’annuncio) da un calendario.
- Scegliete un orario di cut-off precedente all’annuncio, così chiudete prima della finestra di volatilità prevista.
- Inserite ordini per uscire, accettando che l’esecuzione effettiva avvenga a prezzi determinati dagli attuali book ordini.
Anche se il vostro orario di cut-off è corretto, l’esito della vostra uscita può essere diverso perché l’esecuzione non è garantita a una singola quotazione. Se la liquidità si assottiglia, gli ordini possono essere eseguiti a prezzi peggiori di quelli previsti. Se gli spread si allargano, il costo effettivo di uscita aumenta. Se il vostro cut-off è troppo vicino all’orario dell’evento, potreste comunque affrontare cambiamenti rapidi prima che la posizione si chiuda completamente.
Limiti e modalità di fallimento
1) Incertezza sulle tempistiche
L’orario dell’evento non coincide sempre con l’orario in cui il vostro mercato reagisce. I mercati possono ricalibrare i prezzi prima dell’annuncio dichiarato e possono anche reagire dopo, soprattutto se l’annuncio viene rivisto, ritardato o interpretato in modo diverso da quanto previsto.
2) Qualità dell’esecuzione e slippage
Chiudere è un’azione che deve essere eseguita. Vicino a notizie ad alto impatto, la liquidità può diminuire e i book ordini possono muoversi rapidamente. Questo aumenta la probabilità di slippage (esecuzione a un prezzo meno favorevole di quello previsto) e di esecuzioni parziali incoerenti.
3) I costi possono dominare il risultato
Anche quando riducete l’esposizione, i costi di transazione si applicano comunque: spread, commissioni e qualsiasi addebito aggiuntivo dalla sede di trading. Se il mercato si sta già muovendo, il “safe exit” può comunque risultare costoso.
4) Gap e movimenti non lineari
Movimenti ampi attorno alle notizie possono essere non lineari. Un piccolo ritardo nella chiusura può avere un impatto sproporzionato, perché il prezzo può saltare tra il momento in cui decidete di uscire e il momento in cui il vostro ordine viene effettivamente eseguito.
5) “Ha funzionato prima” non si trasferisce
I pattern storici attorno a eventi simili possono suggerire che la volatilità spesso aumenti, ma le relazioni storiche non stabiliscono risultati futuri. Un annuncio che sorprende il mercato, ad esempio, può produrre un comportamento diverso rispetto alle istanze precedenti.
Verifica e cosa controllare dopo
Per verificare in modo indipendente come “chiudere prima delle notizie” si applica alla vostra situazione, concentratevi su fattori che potete osservare e misurare:
- Se l’esecuzione della vostra sede durante periodi volatili mostra slippage più elevato o spread più ampi.
- Con quale frequenza l’inizio del movimento del prezzo avviene prima dell’orario dell’evento del calendario per i vostri strumenti.
- Se il vostro orario di cut-off scelto crea in modo affidabile una riduzione significativa dell’esposizione, invece di spostare semplicemente la perdita.
Se volete, confrontate due definizioni pratiche che potete testare sui vostri log: chiudere ben prima dell’evento rispetto a chiudere immediatamente prima. Il limite è che potreste scoprire che il secondo approccio offre meno controllo di quanto vi aspettate, perché esecuzione e liquidità possono comunque deteriorarsi negli ultimi momenti.
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