Quali sono gli errori comuni con l’allargamento dello spread?
Allargamento dello spread: cos’è, in termini semplici
L’allargamento dello spread indica un aumento della differenza tra prezzo di domanda (bid) e prezzo di offerta (ask). Il bid è il prezzo al quale puoi vendere, mentre l’ask è il prezzo al quale puoi comprare. Lo spread è la differenza tra questi due prezzi e rappresenta un componente di costo nel trading, poiché solitamente compri all’ask e vendi al bid.
Un punto chiave è che l’allargamento dello spread non è solitamente un cambiamento permanente. Spesso si verifica quando la liquidità diminuisce o quando le condizioni di mercato diventano più volatili. Poiché questi fattori variano nel tempo, lo spread che sperimenti è variabile.
Errori comuni e le conseguenze che possono causare
1) Considerare l’allargamento dello spread come “sempre uguale”
Un malinteso frequente è pensare che lo spread si allargherà di un importo fisso per uno strumento specifico. In realtà, l’entità e il momento dell’allargamento possono variare in base alle condizioni di mercato, agli orari di trading e all’attività sui diversi livelli di prezzo. Se stimi i costi utilizzando un solo valore di spread, potresti sottostimare il costo effettivo del trading.
2) Confondere lo spread quotato con il costo effettivo della transazione
A volte si guarda soltanto allo spread visualizzato o “quotato” e si presume che questo corrisponda al costo di un ordine eseguito. Il costo effettivo può differire a causa di fattori di esecuzione come la rapidità di aggiornamento dei prezzi, la dimensione dell’ordine rispetto alla liquidità disponibile e il momento dell’ingresso o dell’uscita. Anche senza dettagli strategici, ciò può portare a un modello di costo errato.
3) Utilizzare ipotesi non dichiarate
Un altro errore è effettuare calcoli con ipotesi implicite. Per qualsiasi calcolo, è necessario definire almeno: lo spread di base, lo spread allargato, la direzione del trading (acquisto o vendita) e se le commissioni o altre spese sono incluse. Senza queste ipotesi, due persone possono usare la stessa espressione “allargamento dello spread” ma ottenere risultati diversi.
4) Ignorare il limite per cui il passato non prevede il futuro
Alcuni utenti si basano sul comportamento storico degli spread per stimare ciò che accadrà in futuro. L’allargamento può essere più marcato durante eventi eccezionali e le medie storiche non garantiscono risultati futuri. Questo è un limite generale: la relazione tra volatilità passata e futuro allargamento dello spread può cambiare.
5) Presupporre che l’allargamento sia sempre “negativo” o sempre “causato dal provider”
L’allargamento dello spread può essere influenzato dalla liquidità e dalla volatilità di mercato, non solo dalla politica di prezzo del provider. Un errore comune è attribuire ogni allargamento a un singolo attore senza prove. Verifiche neutrali dovrebbero distinguere tra allargamento guidato dal mercato e condizioni di esecuzione o prezzo dichiarate dal provider.
Limitazioni materiali, rischi e verifica neutrale
Limitazioni materiali e modalità di errore
La principale modalità di errore è la sottostima dei costi: il tuo piano potrebbe presupporre spread più stretti rispetto a quelli effettivamente sperimentati durante i periodi di allargamento. Una seconda limitazione è l’attribuzione: senza dati osservati e termini di prezzo documentati, è difficile stabilire se l’allargamento sia principalmente determinato dal mercato o dalle condizioni di esecuzione.
Poiché i risultati variano in base alle condizioni di mercato, ai costi, all’esecuzione e alla giurisdizione, qualsiasi verifica dovrebbe concentrarsi su input osservabili piuttosto che su previsioni.
Come verificare i fatti senza fare supposizioni
Utilizza controlli neutri basati su informazioni osservabili:
- Confronta lo spread bid-ask prima e durante periodi di maggiore volatilità, utilizzando i dati di prezzo o i log di esecuzione del provider.
- Verifica se costi aggiuntivi (come commissioni o componenti di finanziamento) sono gestiti separatamente dallo spread nella descrizione tariffaria del provider.
- Se esegui un esempio numerico, specifica chiaramente le ipotesi (spread di base, spread allargato, direzione del trade e inclusione di altre spese).
- Chiedi al provider cosa documenta riguardo alla formazione dei prezzi in mercati veloci (ad esempio, come vengono gestiti spread ed esecuzione degli ordini). Questo riduce la speculazione.
Infine, se hai bisogno di una spiegazione più approfondita, approfondisci con un esempio pratico e le specifiche limitazioni dell’allargamento dello spread per vedere come le ipotesi influenzano il calcolo dei costi.