Esempio pratico: Slippage durante le notizie nell’esecuzione del forex

Cos’è lo slippage durante le notizie?

Lo slippage è la differenza tra il prezzo che ti aspetti al momento in cui piazzi un ordine e il prezzo effettivo ottenuto quando l’operazione viene eseguita. Nel contesto delle notizie, “durante le notizie” indica la finestra temporale in cui le condizioni di mercato possono cambiare rapidamente a causa di un rilascio programmato di informazioni (ad esempio, una statistica economica). Durante tale finestra, i prezzi possono muoversi più velocemente della capacità del tuo ordine di essere abbinato ed eseguito.

È utile distinguere due concetti:

• Meccanica di esecuzione (stabile): come gli ordini vengono instradati, messi in coda, eseguiti e registrati.
• Condizioni di mercato/fornitore (variabili): cambiamenti nella volatilità, liquidità e nello spread denaro-lettera.

Poiché entrambi cambiano contemporaneamente, la differenza osservata tra prezzo atteso e prezzo effettivo può derivare da più fonti, non da una sola.

Esempio pratico del meccanismo (con ipotesi esplicite)

Di seguito è riportato uno scenario trasparente. I numeri sono indicativi e servono a illustrare i passaggi di calcolo.

Ipotesi

1. Piazzi un ordine a mercato (un ordine che cerca un’esecuzione immediata, non un prezzo specifico).
2. Nel momento del piazzamento, il mercato mostra denaro = 1,1000 e lettera = 1,1002.
3. Il tuo trade è un acquisto di 10.000 unità.
4. Il tuo “prezzo atteso” è considerato la lettera corrente al momento del piazzamento: 1,1002.
5. Durante la notizia, il mercato si muove rapidamente e il tuo riempimento avviene a un prezzo peggiore a causa della latenza di esecuzione e della liquidità variabile.
6. Il tuo prezzo effettivo di esecuzione è 1,1015.

Calcolo

• Prezzo atteso di esecuzione: 1,1002
• Prezzo effettivo di esecuzione: 1,1015
• Slippage (differenza di prezzo): 1,1015 − 1,1002 = 0,0013

Per esprimerlo in “pip” secondo lo stile tipico delle quotazioni forex a 4/5 decimali:

• Se 1 pip = 0,0001, allora 0,0013 / 0,0001 = 13 pip.

Perché il riempimento può essere peggiore durante le notizie

In questo scenario, i principali fattori sono:

• Differenza quotazione-esecuzione: il prezzo cambia tra il momento in cui vedi la quotazione e quello in cui l’ordine viene abbinato.
• Gap di liquidità: minori offerte al prezzo atteso o nelle sue vicinanze.
• Allargamento dello spread: l’intervallo denaro-lettera aumenta, rendendo meno favorevole il prezzo disponibile più vicino.

Anche se il mercato si muove “nella tua direzione” in media, l’abbinamento momento per momento può comunque produrre un riempimento peggiore dell’ultima quotazione visibile.

Limiti e rischi (malfunzionamenti rilevanti)

Un esempio pratico è utile, ma non può garantire il futuro perché lo slippage durante le notizie è condizionato. I limiti comuni includono:

1. Errore di tipo di ordine: Il risultato dipende fortemente dal tipo di ordine utilizzato (a mercato, a limite o altro). Un ordine a limite può evitare lo slippage ma comportare mancati riempimenti.
2. Effetti di latenza e instradamento: i ritardi tra invio dell’ordine, instradamento ed esecuzione possono dominare il risultato.
3. Riempimenti parziali: se un ordine viene eseguito in più parti a prezzi diversi, lo “slippage” potrebbe richiedere un calcolo con media ponderata anziché una semplice differenza.
4. Dinamiche di spread e liquidità: durante le notizie, lo spread denaro-lettera può allargarsi e la profondità disponibile può spostarsi, modificando i prezzi di esecuzione.
5. Ambiguità nella definizione dell’aspettativa: diverse persone definiscono il “prezzo atteso” in modi diversi (ultima quotazione, prezzo medio, migliore denaro/lettera al momento del piazzamento o un riferimento interno). Il valore dello slippage cambierà con tale definizione.

Come verificare autonomamente lo slippage durante le notizie

Per verificare e spiegare lo slippage in un evento reale, puoi adottare un approccio rigoroso:

• Raccogli i record di esecuzione: orario di invio dell’ordine, orario(i) di esecuzione, prezzo(i) di esecuzione e tipo di ordine.
• Definisci chiaramente il prezzo di riferimento: ad esempio, la migliore lettera per un acquisto al momento dell’invio, o il prezzo medio se si desidera una misura simmetrica.
• Calcola lo slippage in modo coerente: usa lo stesso prezzo di riferimento e, in caso di più esecuzioni, utilizza un prezzo effettivo medio ponderato.
• Separa le fasi: confronta il comportamento della quotazione subito prima del piazzamento con la finestra di esecuzione, per capire se il problema è l’allargamento dello spread, i gap di liquidità o la latenza di esecuzione.

Una domanda utile successiva è: Lo slippage è stato causato principalmente dal movimento rapido dei prezzi (mercato) o dai ritardi nell’esecuzione e nell’abbinamento (meccanica)? I log ti aiutano a distinguere tra queste spiegazioni.