Come viene calcolato il rollover per USD/TRY

Risposta diretta

Il rollover per USD/TRY (spesso mostrato come “swap” o “rollover”) è l’aggiustamento in contanti effettuato quando si mantiene una posizione FX con leva oltre un cutoff di mercato definito. Il driver principale è la differenza dei tassi d’interesse tra le due valute (USD versus TRY). Nella pratica, l’importo che vedi è di solito il solo gap d’interesse, trasformato nei termini di quotazione del tuo contratto, e poi modificato dalle convenzioni del provider (ad esempio, come il provider rappresenta i tassi e come gestisce giorni di rollover speciali).

Meccanismo o definizione

Rollover / swap è l’aggiustamento basato sugli interessi applicato a una posizione FX quando viene rollata da una value date alla successiva. Per una coppia di valute, la logica segue due passaggi:

Calcola il gap dei tassi d’interesse: concettualmente, il lato “long” della coppia guadagna interessi mentre il lato “short” viene addebitato con interessi. Per USD/TRY, il confronto rilevante è il tasso d’interesse USD versus il tasso d’interesse TRY.
Converti la differenza d’interesse in un aggiustamento in contanti simile a un P&L: il gap di tasso viene moltiplicato dalla tua esposizione (valore nozionale/dimensione del lotto), scalato dalla frazione di tempo (quanti giorni vengono rollati) e convertito nella valuta dell’account/di quotazione usando le convenzioni del contratto della coppia (valore del pip, dimensione del contratto e formato di quotazione del provider).

Input comuni che devi assumere per calcolare un numero

Quali giorno/i copre il rollover: molte implementazioni regolano giornalmente, ma può esserci un caso speciale in cui il rollover include giorni extra.
Convenzione di day-count: i calcoli degli interessi spesso usano una base di day-count definita; senza conoscerla, non puoi ricostruire un rollover pubblicato preciso.
Rappresentazione dei tassi: i provider possono usare tassi di riferimento quotati in un modo specifico (ad esempio, media, trattamento della capitalizzazione o mappatura da un tasso di riferimento a un tasso di FX swap). Devi conoscere il metodo descritto dal provider.
Scalatura del contratto: lo “swap per unità” dipende dalla dimensione del contratto e da come il provider mappa un tasso sul tuo strumento.

Convenzione di triple-swap (l’eccezione dei “giorni extra”)

Molti sistemi di rollover FX applicano un importo di rollover extra attorno a un particolare giorno della settimana, comunemente descritto come triple swap. L’idea generale è che il periodo di detenzione della posizione copra effettivamente più di un singolo periodo overnight standard a causa del calendario di mercato e delle meccaniche di value-date. Questo significa che il “fattore giorni” nel calcolo del rollover cambia in quel giorno di rollover.

Evidenza o esempio (con assunzioni esplicite)

Poiché il rollover pubblicato esatto dipende dalle convenzioni specifiche del provider, il modo migliore per capire il calcolo è lavorare su un esempio semplificato, a scopo didattico, in cui definisci ogni assunzione.

Assumi che una posizione USD/TRY sia detenuta overnight per un singolo giorno standard di rollover.

Supponi che il tasso di riferimento USD mappato dal provider (annualizzato) sia r_USD.
Supponi che il tasso di riferimento TRY mappato dal provider (annualizzato) sia r_TRY.
Definisci il gap netto d’interesse per una posizione long USD/TRY come (r_USD − r_TRY) (concettualmente: benefici della valuta con tasso più alto e paghi l’altra).
Supponi che il notional sia N in termini USD come espresso dal tuo contratto, e che una frazione di giorni sia d/DayCount.

Una struttura didattica semplificata è:

Componente d’interesse netta ≈ N × (r_USD − r_TRY) × (d/DayCount)
Poi convertita nelle unità di quotazione dello swap dello strumento (dipende dalle regole di conversione pip/lot)

Logica dell’esempio di triple-swap Ora supponi che la posizione venga rollata in un “giorno speciale” in cui il sistema usa un fattore di giorni extra, quindi i giorni coperti sono d = 3 invece di d = 1.

Se tutto il resto è uguale, la componente d’interesse scala in modo approssimativo con il fattore giorni.
Il rollover pubblicato che vedi può quindi essere molto più grande in valore (e possibilmente cambiare segno solo se il gap d’interesse sottostante cambia, non solo perché è triple).

Dove entrano le regolazioni del provider Anche se puoi costruire la logica del gap d’interesse, il numero effettivo mostrato a te può differire perché i provider possono regolare:

la mappatura dai tassi di riferimento ai tassi di swap negoziabili,
la conversione specifica dello strumento in “punti” o valuta dell’account,
e qualsiasi commissione interna o spread di pricing incorporati nella quotazione dello swap.

Ecco perché due account o due provider possono mostrare importi di rollover diversi anche quando l’ambiente dei tassi sottostante è lo stesso.

Limitazioni e rischi

Non puoi ricostruire lo swap pubblicato esatto senza la documentazione del provider. La mappatura del tasso di rollover, il metodo di day-count e la conversione nelle unità del tuo contratto sono specifici del provider.