Quali comunicazioni economiche possono influenzare AUD USD vs NZD USD?

Cosa si intende per “comunicazioni economiche” e perché possono influenzare un cross valutario

Le comunicazioni economiche sono pubblicazioni programmate di dati macroeconomici (ad esempio, inflazione, occupazione o crescita) o comunicazioni di politica economica (ad esempio, dichiarazioni delle banche centrali). Sono rilevanti per i tassi di cambio perché modificano le aspettative sui tassi di interesse futuri, sull’outlook economico e sulle condizioni di rischio.

Per AUD USD vs NZD USD, si sta confrontando due valute del Nuovo Mondo (dollaro australiano e dollaro neozelandese) quotate contro USD. Qualsiasi comunicazione che modifichi (1) le aspettative sui tassi dell’AUD, (2) le aspettative sui tassi dell’NZD o (3) i tassi USD e la valutazione del rischio può influenzare il cross.

Un concetto chiave è quello delle aspettative. I mercati reagiscono solitamente di più alla differenza tra il dato effettivo e quello atteso rispetto al valore assoluto della comunicazione.

Comunicazioni che possono influenzare AUD USD e NZD USD in modo diverso

Di seguito sono riportati i tipi di comunicazioni che solitamente hanno rilevanza. Si possono considerare come “canali” che influenzano le economie australiana e neozelandese, modificando di conseguenza l’attrattiva relativa di ciascuna valuta rispetto al USD.

Politica monetaria e aspettative sui tassi (per AUD e NZD)

Per entrambi l’Australia e la Nuova Zelanda, il canale più diretto è costituito dalle aspettative di politica monetaria. Le comunicazioni includono:

• Decisioni sui tassi di interesse delle banche centrali e dichiarazioni di politica (e qualsiasi aggiornamento alle indicazioni).
• Verbali, discorsi o previsioni che descrivono l’outlook per inflazione e crescita.

Meccanismo: se una comunicazione di politica suggerisce tassi più alti o più prolungati, la valuta può rafforzarsi rispetto al USD; se suggerisce un allentamento o un’inflazione più debole, può verificarsi l’opposto.

Comunicazioni sull’inflazione (IPC e misure correlate)

I dati sull’inflazione possono modificare le aspettative sui tassi poiché influenzano il percorso atteso per l’inflazione futura.

• Inflazione dei prezzi al consumo (misura complessiva e misure di base).
• Misure legate ai salari, ai costi del lavoro unitari o a componenti dell’inflazione.

Meccanismo: un’inflazione superiore alle attese può aumentare le aspettative di una politica più restrittiva; un’inflazione inferiore alle attese può ridurle.

Comunicazioni su crescita e mercato del lavoro (attività economica)

Gli indicatori sull’occupazione e sull’attività aiutano a valutare la dinamica economica e la domanda potenziale.

• Report sull’occupazione, inclusi tassi di disoccupazione e statistiche legate ai salari.
• Crescita del PIL (trimestrale) o indicatori ad alta frequenza sull’attività economica.

Meccanismo: una crescita più forte o mercati del lavoro più rigidi possono sostenere l’idea che le pressioni inflazionistiche possano persistere, influenzando le aspettative valutarie.

Bilanci commerciali ed esterni (se il mercato prezza il rischio di finanziamento esterno)

I dati sul settore esterno possono essere rilevanti attraverso i saldi commerciali e il reddito nazionale.

• Statistiche sul saldo commerciale.
• Conto corrente e misure correlate (ove disponibili).

Meccanismo: i cambiamenti nei saldi esterni possono influenzare le aspettative sui futuri flussi di capitale e sulle condizioni di finanziamento esterno.

Sensibilità alle materie prime e al termine di scambio (soprattutto per AUD, ma anche per NZD)

Anche se questo articolo evita previsioni, è utile comprendere che Australia e Nuova Zelanda possono essere entrambe influenzate da narrazioni economiche legate alle materie prime.

• Comunicazioni che influenzano le aspettative sulla domanda di materie prime (spesso anche al di fuori di Australia/Nuova Zelanda).
• Dati nazionali che influenzano le narrazioni su reddito e spesa interni legati alle materie prime.

Meccanismo: quando le aspettative sulla domanda di materie prime aumentano o diminuiscono, l’outlook macroeconomico per i paesi esportatori di materie prime può cambiare, influenzando AUD e NZD in modo diverso a seconda dell’esposizione relativa.

Comunicazioni che possono influenzare entrambi i cross modificando USD o il rischio globale

Poiché entrambi i cross includono USD, molte comunicazioni non devono essere specifiche per Australia o Nuova Zelanda. Possono comunque influenzare il tasso di cambio modificando la domanda di USD.

Politica monetaria e inflazione statunitense (aspettative sui tassi USD)

I tipi di comunicazioni statunitensi più comuni includono:

• Report sull’inflazione (versioni complessive e di base).
• Report sul mercato del lavoro (occupazione e salari).
• Comunicazioni e valutazioni della banca centrale statunitense.

Meccanismo: se i dati sull’inflazione o sul mercato del lavoro aumentano le aspettative sui tassi USA, il USD può rafforzarsi, tendendo a spingere entrambi AUD USD e NZD USD al ribasso (tutto il resto pari).

Sentiment di rischio globale e condizioni “risk-on / risk-off”

Alcune comunicazioni influenzano l’appetito di rischio globale (anche quando non riguardano direttamente il forex). Esempi di categorie comuni includono:

• Indicatori azionari e di volatilità statunitensi e globali.
• Principali annunci geopolitici o legati alla stabilità finanziaria.

Meccanismo: un aumento dell’avversione al rischio spesso rafforza il USD come valuta di finanziamento e rifugio; una minore avversione al rischio può sostenere valute con rendimenti più alti o sensibili alla crescita.

Condizioni finanziarie e liquidità statunitensi

Anche senza fare raccomandazioni di investimento, si noti che le condizioni finanziarie possono influenzare il forex attraverso i flussi di capitale.

Meccanismo: una liquidità più stretta o una maggiore volatilità possono favorire il USD, mentre condizioni più favorevoli possono ridurre l’attrattiva del USD.