Come si calcola il rollover per AUD USD vs NZD USD

Risposta diretta: cosa significa “rollover”

Nel forex, il rollover è il meccanismo utilizzato per contabilizzare l’effetto degli interessi derivanti dal mantenere una posizione da un giorno di negoziazione al successivo. In pratica, una piattaforma accredita o addebita generalmente un pagamento in modo che la posizione rifletta il differenziale di interesse implicito tra le due valute e in base alle regole specifiche di swap del fornitore.

Per AUD USD e NZD USD, il concetto chiave è lo stesso: il rollover è determinato dagli input relativi ai tassi d’interesse per il versante AUD vs USD (per AUD USD) o per il versante NZD vs USD (per NZD USD), quindi trasformato in un aggiustamento in contanti con segno, in base alla direzione della posizione (long vs short) e alle convenzioni della piattaforma.

Meccanismo: gli input comuni dietro il rollover

1) Differenziale dei tassi d’interesse (concetto stabile)

A livello concettuale, il rollover si muove nella direzione del differenziale dei tassi d’interesse tra le due valute della coppia. Un tasso d’interesse più alto nella “valuta base” rispetto alla “valuta quotata” implica generalmente un segno specifico per il mantenimento di una posizione, mentre l’inversione dei tassi implica il segno opposto.

Un modo semplice per esprimere la logica è:

• Se si è long su una valuta con un tasso d’interesse più alto rispetto a una valuta controparte con tasso più basso, il rollover tende a comportarsi diversamente rispetto al caso in cui si sia short su quella valuta a tasso più alto.
• Il segno esatto dipende da come la coppia è definita e da come il fornitore converte il differenziale in un aggiustamento pubblicato.

Poiché i tassi d’interesse effettivi e i tassi a breve termine specifici del mercato possono cambiare, è necessario considerare qualsiasi esempio numerico come illustrativo, a meno che non si utilizzino dati aggiornati da una fonte pertinente (ad esempio, tassi delle banche centrali, benchmark del mercato monetario o assunzioni di tasso dichiarate dal fornitore).

2) Direzione della posizione (concetto stabile)

Il rollover viene generalmente applicato con segno:

• Long vs short: mantenere una direzione comporta tipicamente un accredito, mentre la direzione opposta comporta tipicamente un addebito, a parità di condizioni.
• Se il rollover è “positivo” o “negativo” per la tua operazione dipende dalla tua posizione e dalla mappatura del fornitore del differenziale di interesse sulla sua tariffa di swap.

3) Convenzione di prezzo dello swap del fornitore (variabile nei dettagli)

Anche se due fornitori utilizzano lo stesso concetto sottostante di tasso d’interesse, il rollover pubblicato può differire perché i fornitori potrebbero:

• Aggiungere un markup interno o un aggiustamento per coprire costi operativi e di prezzo.
• Utilizzare una convenzione specifica per il conteggio dei giorni e un approccio di conversione.
• Applicare arrotondamenti e incrementi minimi.

Pertanto, per confrontare il rollover di AUD USD vs NZD USD, bisogna confrontare situazioni equivalenti: lo stesso programma di rollover pubblicato e la stessa convenzione della piattaforma, con la stessa dimensione della posizione e le stesse condizioni temporali.

4) Convenzioni di tipo “triple-swap” (perché AUD USD e NZD USD possono differire in pratica)

Alcune piattaforme applicano una convenzione aggiuntiva relativa al timing del rollover (comunemente nel fine settimana) che può essere descritta come effetto “triple swap”: invece di addebitare o accreditare per un solo giorno di negoziazione, la contabilizzazione può coprire l’interesse relativo a più giorni solari.

In un’interpretazione semplificata, il “triple swap” può verificarsi quando:

• Il sistema attraversa un periodo in cui l’accumulo normale di “un giorno” di interesse non è sufficiente a rappresentare il divario temporale.
• Il fornitore applica lo swap relativo a giorni aggiuntivi in base al proprio programma.

Limitazione importante: il “triple swap” è una convenzione che descrive quanti giorni sono inclusi nella pubblicazione del rollover da parte del fornitore. Non significa automaticamente che il calcolo degli interessi sia esattamente tre volte il valore giornaliero in ogni modello; i fornitori possono incorporare i propri aggiustamenti.

Evidenza o esempio (con assunzioni esplicite)

Poiché non si assumono tassi in tempo reale, si utilizzi un esempio di verifica con segnaposto.

Assunzioni per l’esempio:

• Si mantiene una posizione attraverso il normale punto di rollover del fornitore per l’accumulo di un giorno di negoziazione.
• Il fornitore pubblica uno swap basato su un differenziale di interesse sottostante convertito nella valuta del tuo conto.
• I tassi di swap sono quotati per unità (o per lotto) e poi moltiplicati per la dimensione della tua posizione.

Struttura illustrativa del calcolo:

1. Partire da un componente di swap basato sul tasso d’interesse per la relazione tra le due valute della coppia. 2) Convertirlo in un importo in contanti per unità, utilizzando la dimensione del lotto del fornitore e le eventuali conversioni di valuta richieste. 3) Applicare la direzione:
   • Posizione long: aggiungere o sottrarre in base alla convenzione di segno del fornitore. - Posizione short: il segno si inverte nell’aggiustamento pubblicato.