Come Funzionano le Assunzioni di Spread nel Forex

Risposta diretta

Le assunzioni di spread nel forex descrivono come si stima l’impatto dei costi derivanti dalla differenza tra prezzo di domanda e offerta (lo spread) all’interno dei calcoli. In termini pratici, un’assunzione di spread è un input utilizzato per convertire una visione di mercato basata su un “prezzo medio” in prezzi effettivi di entrata e uscita, in modo che gli effetti di costo siano inclusi nell’analisi.

L’idea chiave è la separazione: il meccanismo utilizzato per applicare lo spread è stabile, ma lo spread stesso è variabile. Se lo spread ipotizzato non corrisponde alle condizioni che si intende rappresentare (spread reale di mercato, qualità dell’esecuzione e costi aggiuntivi), i risultati diventano inaffidabili.

Meccanica: definizione, input e sequenza

Cosa significa “spread”

I prezzi nel forex sono tipicamente quotati con due valori: un prezzo di domanda (bid) e un prezzo di offerta (ask). Lo spread è la differenza tra questi due valori. La logica di trading utilizza lati diversi del preventivo a seconda della direzione: l’acquisto usa il prezzo ask, la vendita usa il prezzo bid.

Poiché molti grafici e analisi mostrano un unico valore “medio” (approssimativamente centrale tra bid e ask), le assunzioni di spread definiscono come tradurre questo valore nei prezzi bid e ask da utilizzare nei calcoli.

A cosa servono le “assunzioni di spread”

Un’assunzione di spread è una regola scelta per modellare gli effetti dello spread. Generalmente, un’analisi:

1. Parte da una serie di prezzi di riferimento (spesso il prezzo medio o una serie trattata come tale).
2. Applica uno spread ipotizzato (fisso, variabile nel tempo o basato su una tabella semplificata).
3. Deriva i prezzi di esecuzione per l’ingresso e l’uscita in base alla direzione del trade.
4. Calcola il P/L utilizzando questi prezzi di esecuzione derivati.

Anche se non lo si definisce esplicitamente, questo è lo stesso meccanismo ogni volta che si aggiustano i prezzi teorici per tenere conto della differenza tra bid e ask.

Input tipici

Per applicare le assunzioni di spread in modo trasparente, sono necessari almeno i seguenti input:

• Prezzo di riferimento: ciò che l’analisi considera come prezzo medio (o come altro valore di base).
• Dimensione dello spread ipotizzato: l’importo che si aggiunge/sottrae per approssimare ask e bid.
• Quando viene applicato lo spread: solo all’ingresso, solo all’uscita o in entrambi i casi.
• Unità e conversione: come viene rappresentato lo spread (ad esempio come distanza assoluta di prezzo o in pip) e come viene convertito nel calcolo del profitto/perdita.
• Mappatura della direzione: l’acquisto usa l’ask; la vendita usa il bid.

Se uno di questi elementi rimane implicito, persone diverse possono ricreare modelli diversi pur credendo di aver usato la “stessa” assunzione di spread.

Esempio di calcolo (con assunzioni esplicite)

Supponiamo che il prezzo di riferimento in un determinato istante sia 100.000 (trattato come prezzo medio per questo esempio). Supponiamo uno spread di 0.002 (quindi lo spread parziale è 0.001).

• Se si acquista, il prezzo di esecuzione modellato è prezzo medio + metà spread = 100.000 + 0.001 = 100.001.
• Se si vende, il prezzo di esecuzione modellato è prezzo medio − metà spread = 100.000 − 0.001 = 99.999.

All’uscita, si ripete la stessa mappatura utilizzando il prezzo di riferimento all’istante dell’uscita. I costi derivanti dallo spread sono quindi incorporati sia all’ingresso che all’uscita quando il modello aggiusta entrambi i lati.

Importante: questo esempio non pretende di rappresentare il comportamento reale del mercato. Mostra soltanto la sequenza aritmetica stabile che le assunzioni di spread implementano.

Evidenza o scenario esemplificativo: perché le assunzioni possono fallire

Le assunzioni di spread sono spesso utilizzate in contesti di ricerca in cui si simulano risultati basati su dati storici. Un errore comune è la discrepanza tra il modello e le condizioni reali di esecuzione. Le cause più comuni di questa discrepanza includono:

• Variazione dello spread nel tempo: gli spread reali possono allargarsi in modo imprevedibile, mentre un’analisi potrebbe usare un valore costante.
• Differenze di esecuzione: i prezzi effettivamente eseguiti possono differire dalla serie di riferimento a causa della dinamica del libro d’ordini.
• Costi aggiuntivi oltre lo spread: commissioni, oneri o effetti di finanziamento possono esistere e non essere considerati se si modella solo lo spread bid/ask.
• Problemi di tempistica: se il modello applica lo spread in istanti errati (ad esempio, usando un’assunzione che non corrisponde al momento effettivo dell’esecuzione), l’inserimento dei costi diventa inconsistente.

Una limitazione significativa

Una limitazione importante delle assunzioni semplificate di spread è che trattano lo spread come un input piuttosto che come una variabile stocastica dipendente dalla liquidità e dalle condizioni di mercato. Quando il mercato entra in fasi di maggiore volatilità o minore liquidità, lo spread può comportarsi diversamente dalle assunzioni, e l’impatto sui costi modellato non rappresenta più ciò che accade realmente.

Un altro errore comune: doppio conteggio o omissione

Se la serie di prezzi di riferimento riflette già bid/ask (ad esempio, se non è un prezzo medio), applicare nuovamente un aggiustamento di spread può portare a un doppio conteggio dei costi. Al contrario, se il riferimento è effettivamente un prezzo medio ma il modello dimentica di applicare lo spread all’ingresso o all’uscita, i costi possono essere sottostimati.

Verifica e prossimi passi

Come verificare autonomamente i fatti nel proprio modello

È possibile verificare le assunzioni di spread riproducendo la logica con passaggi espliciti e controllabili:

1. Definire chiaramente cosa rappresenta il prezzo di riferimento (prezzo medio o meno).
2. Specificare la regola di assunzione di spread e le unità utilizzate.
3. Derivare i prezzi di esecuzione per entrambe le direzioni (acquisto e vendita).
4. Confermare se gli aggiustamenti di spread vengono applicati all’ingresso, all’uscita o in entrambi i casi.
5. Ricalcolare il profitto/perdita utilizzando questi prezzi derivati.

Se non si riesce a specificare chiaramente i punti da (1) a (4), l’assunzione di spread non è completamente definita e i confronti tra analisi diventano inaffidabili.

Domande da porsi prima di fidarsi dei risultati

• Cosa rappresenta la serie di prezzi (simile a un prezzo medio o specifica per lato)?
• Il modello include solo lo spread o anche altri costi di esecuzione?
• L’assunzione di spread è fissa, variabile nel tempo o basata su una tabella?
• Gli istanti temporali sono coerenti con i momenti in cui avverrebbero gli ingressi/uscite?

Queste domande aiutano a verificare se le assunzioni di spread rappresentano accuratamente il meccanismo, anche se i risultati effettivi varieranno in base alle condizioni di mercato reali e alla qualità dell’esecuzione.