Biaya Apa yang Dapat Memengaruhi Risiko Swing?
Biaya langsung dan tidak langsung yang dapat memengaruhi risiko swing
Risiko swing adalah kemungkinan bahwa hasil suatu trading berbeda dari yang Anda rencanakan selama periode holding yang diukur dalam hari, bukan menit atau detik. Biaya dapat meningkatkan risiko swing karena mengurangi besarnya keuntungan yang diharapkan, menaikkan ambang titik impas, dan membuat hasil lebih bervariasi ketika eksekusi tidak sempurna.
Untuk memahami peran biaya, pisahkan menjadi dua jenis:
- Biaya langsung: biaya yang dikenakan per trading atau per eksekusi (misalnya, spread dan komisi).
- Biaya tidak langsung: efek yang terakumulasi seiring waktu atau bergantung pada kondisi holding dan pasar (misalnya, efek pendanaan/carry dan selisih harga eksekusi).
Mekanisme: mengapa biaya mengubah risiko yang direncanakan
Keputusan swing sering kali bergantung pada harga entry yang diasumsikan, harga exit yang diasumsikan, dan jarak ke stop/limit yang direncanakan. Biaya riil mengubah asumsi-asumsi tersebut.
- Spread dan komisi mengubah entry dan exit efektif Anda
- Spread adalah selisih antara harga beli dan harga jual yang dikutip.
- Jika strategi mengharapkan untuk membeli di harga tengah tetapi order dieksekusi mendekati bid/ask, spread segera menggeser hasil yang terealisasi.
- Komisi dan biaya per order selanjutnya menggeser hasil bersih dengan menambahkan biaya tetap per transaksi.
-
Selisih harga dan kualitas eksekusi menambah variabilitas Bahkan tanpa mengubah jarak stop yang Anda inginkan, selisih harga berarti eksekusi Anda terjadi pada harga yang lebih buruk dari yang diharapkan. Dalam timeframe swing, selisih harga tidak hanya tentang pergerakan cepat; selisih harga juga dapat berasal dari kesenjangan likuiditas antara waktu Anda mengirimkan order dan waktu order Anda benar-benar terisi.
-
Efek pendanaan/carry berbasis waktu dapat mengubah kinerja bersih Jika posisi ditahan selama beberapa hari, biaya terkait pendanaan atau holding tertentu dapat berlaku tergantung pada instrumen dan yurisdiksi. Biaya tersebut membuat hasil bersih bergantung pada waktu, yang dapat meningkatkan ketidakpastian tentang apakah rencana yang didasarkan pada pergerakan harga saja masih berlaku.
Bukti atau contoh: mengubah biaya menjadi pergeseran “titik impas”
Asumsikan posisi swing hipotetis di mana Anda mengharapkan pergerakan harga sebesar ΔP menguntungkan Anda.
- Misalkan S adalah total biaya langsung dari spread dan komisi (dinyatakan dalam satuan yang sama dengan perhitungan laba/rugi Anda).
- Misalkan L adalah dampak selisih harga relatif terhadap ekspektasi Anda.
- Misalkan C(t) adalah biaya pendanaan/holding berbasis waktu selama jumlah hari Anda berada dalam posisi.
Maka efek bersih yang disederhanakan terlihat seperti: Hasil bersih ≈ (manfaat pergerakan harga dari ΔP) − S − L − C(t)
Keterbatasan material / mode kegagalan: biaya tidak selalu stabil. Spread dapat melebar selama likuiditas rendah atau perubahan cepat, selisih harga dapat bervariasi dari trading ke trading, dan biaya berbasis waktu dapat bergantung pada durasi holding dan instrumen spesifik. Biaya “umum” historis tidak menjamin biaya masa depan, terutama di sekitar kondisi pasar yang berubah.
Keterbatasan dan risiko: apa yang perlu diperhatikan dan cara memverifikasi
Keterbatasan utama:
- Variabilitas pasar dan penyedia: spread, kualitas eksekusi, dan biaya berbasis waktu apa pun dapat berbeda berdasarkan kondisi dan penyedia.
- Asumsi harus eksplisit: setiap perhitungan titik impas bergantung pada bagaimana Anda mendefinisikan S, L, dan C(t).
- Tidak ada jaminan kesamaan di masa depan: hubungan yang diamati dalam trading masa lalu mungkin tidak bertahan.
Cara memverifikasi fakta yang relevan secara independen:
- Gunakan jadwal biaya dan pengungkapan resmi dari broker atau platform trading Anda untuk mengidentifikasi biaya langsung mana yang berlaku (komisi, biaya per order, dan bagaimana spread disajikan).
- Periksa riwayat trading Anda sendiri untuk mengukur harga entry/exit yang terealisasi, bandingkan dengan kutipan atau harga yang diharapkan, dan perkirakan selisih harga.
- Konfirmasi biaya berbasis waktu dengan meninjau laporan yang menunjukkan biaya terkait holding yang terkait dengan hari dalam posisi.
Pertanyaan berikutnya yang perlu diajukan: Biaya mana yang bersifat per-trading (langsung) versus per-hari atau per-holding (tidak langsung), dan seberapa besar biaya tersebut menggeser titik impas Anda ketika Anda menyesuaikan periode holding?