Apa Saja Aturan Biaya Swap?

Jawaban langsung

Biaya swap (sering disebut rollover atau pembiayaan semalam) adalah beban atau kredit yang diterapkan ketika posisi forex ditahan melewati waktu rollover harian broker. Aturan intinya bersifat mekanis: pertama tentukan leg mana yang secara efektif Anda pegang, lalu terapkan selisih suku bunga pembiayaan, dan terakhir terapkan konvensi konversi dan kontrak broker untuk mendapatkan jumlah kas.

Cara yang dapat diuji untuk memahami biaya swap adalah dengan memperlakukannya sebagai rumus dengan input. Anda dapat memverifikasi input tersebut menggunakan nilai swap yang ditampilkan broker atau metodologi perhitungan yang dipublikasikan, serta dengan mengamati bagaimana swap berubah ketika Anda memvariasikan: (1) arah (long vs short), (2) waktu penahanan (rollover mana yang terjadi), dan (3) detail kontrak (mata uang akun, ukuran kontrak instrumen).

Mekanisme dan definisi

Apa yang diwakili oleh biaya swap

Dalam forex, Anda tidak hanya memperdagangkan kurs spot; Anda juga membawa eksposur ekonomi terhadap selisih suku bunga antara dua mata uang dalam pasangan. Ketika Anda menahan posisi semalam, broker menyelesaikan posisi menggunakan mekanisme rollover. Biaya swap adalah beban pembiayaan (atau kredit) yang dihasilkan dan dicatat di akun Anda.

Perbedaan yang berguna adalah antara mekanisme yang stabil dan kondisi yang bervariasi:

• Mekanisme stabil: biaya swap mengikuti arah akuntansi yang konsisten (debit atau kredit), bergantung pada selisih suku bunga, dan diterapkan pada (atau sekitar) peristiwa rollover.
• Kondisi bervariasi: selisih suku bunga bervariasi seiring waktu; konvensi penetapan harga broker (bagaimana mereka menghitung dan mengutip swap) dapat berbeda; dan jumlah kas aktual Anda dapat berbeda karena spesifikasi kontrak dan konversi mata uang akun.

Seperangkat aturan yang dapat Anda uji

Tanpa mengasumsikan hasil yang “menguntungkan”, Anda dapat menguraikan seperangkat aturan dalam empat langkah:

1. Identifikasi leg mata uang yang tersirat oleh instrumen dan arah trading Anda. Untuk pasangan mata uang, arah long/short mengubah mata uang mana yang secara efektif Anda danai dan mata uang mana yang secara efektif Anda terima pembiayaannya.
2. Tentukan dasar pembiayaan semalam yang berlaku. Secara konseptual, ini terkait dengan selisih suku bunga antara dua mata uang.
3. Terapkan konvensi broker dan kontrak. Ini mencakup bagaimana broker mengubah dasar pembiayaan menjadi jumlah kas per kontrak, bagaimana mengonversinya ke mata uang akun Anda, dan bagaimana menangani ukuran kontrak spesifik instrumen.
4. Terapkan waktu. Biaya swap direalisasikan ketika broker melakukan rollover/pembaruan semalam. Menahan posisi melalui satu rollover versus rollover lainnya dapat mengubah jumlah entri swap yang diterapkan.

Konvensi umum yang memengaruhi perhitungan

Banyak implementasi mengikuti pola penyesuaian “dua hari” atau “tiga hari” di sekitar hari libur pasar atau rollover akhir pekan. Bahkan jika Anda tidak mengetahui kalender libur pasti yang digunakan oleh penyedia tertentu, prinsip yang dapat diuji adalah: swap mungkin berbeda pada tanggal rollover tertentu karena hari pembiayaan tambahan disertakan.

Bukti atau contoh (dengan asumsi eksplisit)

Karena tidak ada data langsung yang diasumsikan di sini, contoh menggunakan placeholder untuk menunjukkan bagaimana Anda dapat menyusun verifikasi.

Contoh A: Arah mengubah tanda

Asumsikan Anda memperdagangkan pasangan forex menggunakan broker yang menampilkan nilai swap per unit atau per kontrak. Siapkan dua posisi yang identik:

• Posisi 1: long pada pasangan.
• Posisi 2: short pada pasangan.

Jika broker Anda menerapkan swap sebagai pembiayaan berdasarkan selisih suku bunga, maka menahan kedua posisi semalam biasanya akan menghasilkan hasil dengan tanda yang berlawanan (satu lebih mungkin menjadi debit, yang lain kredit), semua hal lain dianggap sama. Anda dapat memverifikasi ini dengan membandingkan item baris swap setelah rollover.

Aturan yang dapat Anda uji: biaya swap harus membalik tanda ketika Anda membalik arah trading, karena leg yang didanai/diterima bertukar.

Contoh B: Waktu penahanan dan peristiwa rollover

Asumsikan broker Anda menerapkan swap pada waktu rollover harian yang ditentukan. Jika Anda membuka posisi sesaat sebelum rollover dan kemudian menutupnya sesaat setelah rollover, Anda akan melihat entri swap. Jika sebaliknya Anda membuka dan menutup dalam jendela rollover yang sama (sehingga tidak ada rollover yang terjadi), Anda mungkin tidak melihat swap semalam.

Aturan yang dapat Anda uji: biaya swap bergantung pada apakah posisi ditahan melalui peristiwa rollover penyedia.

Contoh C: Mata uang akun dan spesifikasi kontrak

Asumsikan mata uang akun Anda berbeda dari mata uang dasar atau kuotasi instrumen, dan broker Anda mengonversi swap ke mata uang akun Anda menggunakan kurs konversi dan pengali kontrak. Bahkan ketika dasar pembiayaan yang mendasarinya sama, jumlah swap yang ditampilkan dapat berbeda antar akun.

Aturan yang dapat Anda uji: nilai kas swap dapat berubah dengan ukuran kontrak dan konversi mata uang akun, bahkan jika arah pembiayaan yang mendasarinya sama.

Keterbatasan dan mode kegagalan

1) Kondisi pasar dan metodologi penyedia mengubah hasil

Biaya swap tidak tetap. Selisih suku bunga dapat berubah, dan broker dapat menyesuaikan metodologi perhitungan swap atau sumber input mereka. Hubungan historis tidak menjamin hasil di masa depan.

Keterbatasan verifikasi: jika Anda mencoba “memprediksi” swap menggunakan nilai lama, Anda mungkin salah karena input dapat diperbarui.

2) Nilai swap yang ditampilkan mungkin merupakan perkiraan

Bahkan ketika broker mempublikasikan suku bunga swap, angka yang ditampilkan mungkin mencerminkan pembulatan, penetapan harga internal, atau konvensi waktu. Dua penyedia dapat menggunakan konvensi yang berbeda, sehingga posisi identik dapat menunjukkan jumlah swap yang berbeda.

Mode kegagalan: mengandalkan angka swap penyedia lain daripada entri swap aktual dari penyedia Anda sendiri.

3) Rollover dapat terjadi lebih dari sekali di sekitar hari libur/akhir pekan

Beberapa tanggal dapat menambahkan hari pembiayaan ekstra. Jika Anda membandingkan rata-rata swap pada hari normal dengan swap pada rollover akhir pekan/hari libur, Anda dapat salah menafsirkan biaya “khas”.

Mode kegagalan: mengasumsikan “satu hari ditahan” selalu berarti “satu hari swap” di tepi kalender.

4) Yurisdiksi dan aturan akun dapat memengaruhi implementasi

Persyaratan regulasi dan ketentuan spesifik akun dapat memengaruhi bagaimana pembiayaan dibebankan atau disajikan. Ini dapat mengubah apa yang Anda lihat di laporan Anda relatif terhadap model generik.

Mode kegagalan: mengasumsikan setiap akun menerima swap dengan cara yang sama.

Verifikasi atau pertanyaan berikutnya

Untuk memverifikasi aturan swap secara independen, fokuslah pada apa yang dapat Anda amati:

• Bandingkan debit/kredit swap ketika Anda membalik arah trading tetapi menjaga semua hal lain identik.
• Bandingkan jumlah swap ketika posisi ditahan melalui peristiwa rollover versus tidak.
• Periksa bagaimana entri swap muncul pada rollover akhir pekan/hari libur versus hari kerja.
• Konfirmasikan ukuran kontrak dan konversi mata uang akun yang digunakan broker dengan mencocokkan jumlah kas swap yang diamati dengan nilai per kontrak yang ditampilkan.