Apa yang dimaksud dengan menahan posisi yang merugi
Menahan posisi yang merugi adalah perilaku mempertahankan posisi yang sedang rugi tetap terbuka, alih-alih menutupnya setelah pergerakan melawan Anda. Secara praktis, Anda terus “membawa” posisi tersebut selama hasil yang belum terealisasi (unrealized) bernilai negatif, biasanya karena Anda mengharapkan posisi itu membaik di kemudian hari.
Contoh terbukti dapat memisahkan dua hal:
- Mekanisme yang stabil: bagaimana profit/rugi berubah seiring pergerakan harga dan biaya.
- Kondisi yang bervariasi: pergerakan pasar, kualitas eksekusi, dan faktor lain yang berubah dari waktu ke waktu.
Karena data pasar nyata tidak diasumsikan di sini, contoh ini menggunakan angka yang jelas dan dinyatakan.
Cara mekanismenya bekerja
Untuk membuat contoh terbukti, anggap setup sederhana “posisi long” di mana Anda membeli terlebih dahulu lalu menjual, dan Anda menghitung profit/rugi dari perubahan harga.
Asumsi (nyatakan secara eksplisit):
- Anda membuka posisi pada harga entry sebesar 1.2000.
- Anda menutupnya pada harga exit yang lebih kemudian.
- Anda menahannya selama beberapa waktu (waktu itu sendiri bukan input perhitungan; ia hanya menentukan harga exit mana yang terjadi).
- Anda menanggung biaya per transaksi (misalnya spread/komisi/fee) yang dibayar saat Anda membuka atau menutup. Untuk kesederhanaan, gunakan satu jumlah total biaya.
Contoh input:
- Harga entry: 1.2000
- Harga exit (hasil skenario): 1.1980 (pasar bergerak melawan posisi)
- Ukuran posisi (notional): 10,000 unit
- Total biaya transaksi: 10 (dalam satuan mata uang akun)
Mekanisme profit/rugi (disederhanakan):
- Selisih harga = Exit − Entry = 1.1980 − 1.2000 = −0.0020
- Rugi pada notional (model proporsional yang disederhanakan) = −0.0020 × 10,000 = −20
- Hasil bersih = −20 − 10 = −30
Dalam skenario ini, “menahan posisi yang merugi” berarti Anda tetap berada dalam posisi yang sudah turun, lalu kemudian keluar pada harga yang lebih buruk daripada harga entry.
Skenario terbukti: menahan vs menutup
Sekarang bandingkan dua jalur menggunakan entry awal yang sama dan asumsi biaya transaksi yang sama.
Asumsi bersama:
- Harga entry: 1.2000
- Notional: 10,000 unit
- Total biaya transaksi: 10
Opsi A: tutup segera (anggap exit langsung)
- Harga exit: 1.2000 (tidak ada pergerakan harga)
- Selisih harga = 0.0000
- Hasil trading sebelum biaya = 0
- Hasil bersih = 0 − 10 = −10 (Anda tetap membayar biaya)
Opsi B: tahan posisi yang merugi dan exit nanti pada harga yang lebih buruk
- Harga exit: 1.1980
- Selisih harga = −0.0020
- Rugi sebelum biaya = −0.0020 × 10,000 = −20
- Hasil bersih = −20 − 10 = −30
Apa yang ditunjukkan ini: menahan posisi yang merugi tidak “memperbaiki” mekanismenya. Jika exit terjadi setelah pasar bergerak lebih jauh melawan Anda, kerugian bisa menjadi lebih besar dengan cara yang mengikuti perubahan harga dan biaya yang dinyatakan.
Penting: jika harga exit justru lebih tinggi daripada entry, mekanisme yang sama akan menghasilkan keuntungan. Contoh terbukti ini tidak memprediksi kasus mana yang terjadi; contoh ini hanya menunjukkan bagaimana hasil bergantung pada input.
Keterbatasan relevan dan mode kegagalan
Ada beberapa keterbatasan material yang berlaku untuk setiap contoh “menahan posisi yang merugi” seperti ini:
- Biaya dan eksekusi itu penting. Jika biaya lebih tinggi atau eksekusi lebih buruk daripada yang diasumsikan, hasil bersih akan berbeda meskipun dengan entry dan exit harga yang sama.
- Waktu tidak menjamin pemulihan. Semakin lama Anda menunggu, semakin banyak cara harga exit bisa bergerak; tidak ada aturan bahwa kerugian yang belum terealisasi akan berbalik.
- Asumsi tersembunyi mengubah jawabannya. Misalnya, averaging ke dalam kerugian, mengubah ukuran posisi, partial close, atau model fee yang berbeda akan memerlukan model perhitungan yang berbeda.
- Mode kegagalan perilaku dapat memperkuat kesalahan. Pola umum meliputi penutupan yang terlambat, inersia keputusan, dan menjadi terpaku pada entry awal alih-alih risiko saat ini.
Cara praktis untuk memverifikasi mekanismenya secara independen adalah dengan menghitung ulang profit/rugi dari rumus yang sama seperti di atas (selisih harga dikali notional, dikurangi biaya yang dinyatakan) menggunakan entry dan exit harga yang sama seperti yang dinyatakan.
Verifikasi dan pertanyaan berikutnya
Jika Anda ingin memverifikasi konsep dan batasannya secara independen, tulis ulang contoh terbukti dengan asumsi Anda sendiri untuk:
- harga entry,
- harga exit,
- ukuran notional (atau model proporsional yang berbeda),
- total biaya transaksi.
Lalu evaluasi dua skenario: satu di mana Anda keluar lebih awal dan satu lagi di mana Anda “menahan posisi yang merugi” lebih lama. Pemeriksaan kuncinya adalah apakah perhitungan Anda benar-benar berubah karena harga dan biaya, bukan karena keyakinan bahwa posisi itu akan membaik.