Apa itu Contoh Kerja dari Tinjauan Drawdown?

Jawaban langsung

Contoh kerja dari tinjauan drawdown adalah penelusuran numerik transparan yang menunjukkan cara menghitung drawdown dari kurva ekuitas, menggunakan asumsi yang dinyatakan. Tujuannya adalah membuat metode tersebut dapat diperiksa secara independen, sehingga Anda dapat menjelaskan apa arti metrik drawdown, bagaimana metrik itu diukur, dan di mana metrik itu bisa menyesatkan.

Mekanisme atau definisi

Tinjauan drawdown adalah proses yang merangkum seberapa jauh kinerja turun dari titik tertinggi sebelumnya. Mekanisme dasarnya menggunakan rangkaian kinerja yang diurutkan berdasarkan waktu (sering kali ekuitas dari waktu ke waktu) dan mengidentifikasi:

• Puncak: nilai ekuitas tertinggi yang dicapai hingga saat itu.
• Palung: nilai ekuitas terendah yang dicapai setelah puncak tersebut sebelum puncak baru muncul.
• Jumlah drawdown: ekuitas puncak dikurangi ekuitas palung.
• Persentase drawdown: jumlah drawdown dibagi dengan ekuitas puncak.

Ekuitas adalah nilai yang sudah mencerminkan keuntungan dan kerugian dari posisi terbuka dan tertutup. Saldo biasanya merupakan nilai kas yang mungkin tidak mencerminkan laba/rugi yang belum direalisasi pada posisi terbuka. Karena penyedia dan format pelaporan dapat berbeda, tinjauan drawdown dimulai dengan menetapkan rangkaian mana yang akan Anda gunakan dan bagaimana Anda menangani waktu (misalnya, apakah Anda menandai ekuitas pada saat penutupan perdagangan, pada saat penutupan lilin, atau secara berkelanjutan).

Contoh numerik kerja (dengan asumsi eksplisit)

Berikut adalah satu skenario yang sepenuhnya ditentukan yang dapat Anda verifikasi.

Asumsi (nyatakan ini sebelum menghitung):

1. Rangkaian pengukuran adalah ekuitas pada titik pemeriksaan tertentu: setelah Perdagangan 1, setelah Perdagangan 2, setelah Perdagangan 3, dan setelah Perdagangan 4.
2. Ekuitas awal adalah $10.000.
3. Nilai ekuitas sudah mencakup semua efek yang direalisasi dan belum direalisasi pada titik pemeriksaan tersebut.
4. Tidak perlu mengasumsikan detail leverage karena kita langsung menggunakan titik pemeriksaan ekuitas.
5. Drawdown dihitung dari puncak saat ini ke ekuitas saat ini pada setiap titik pemeriksaan.

Titik pemeriksaan ekuitas:

• Setelah Perdagangan 1: $10.500
• Setelah Perdagangan 2: $10.200
• Setelah Perdagangan 3: $9.700
• Setelah Perdagangan 4: $10.300

Langkah 1: Identifikasi puncak hingga setiap titik pemeriksaan.

• Hingga Perdagangan 1, puncak = $10.500.
• Hingga Perdagangan 2, puncak masih $10.500 (tidak ada tertinggi baru).
• Hingga Perdagangan 3, puncak masih $10.500.
• Hingga Perdagangan 4, ekuitas mencapai $10.300, yang berada di bawah puncak sebelumnya $10.500, jadi puncak tetap $10.500.

Langkah 2: Hitung drawdown pada setiap titik pemeriksaan (puncak ke saat ini).

• Perdagangan 1: drawdown = $10.500 − $10.500 = $0; drawdown% = 0%.
• Perdagangan 2: drawdown = $10.500 − $10.200 = $300; drawdown% = $300 / $10.500 ≈ 2,86%.
• Perdagangan 3: drawdown = $10.500 − $9.700 = $800; drawdown% = $800 / $10.500 ≈ 7,62%.
• Perdagangan 4: drawdown = $10.500 − $10.300 = $200; drawdown% = $200 / $10.500 ≈ 1,90%.

Langkah 3: Laporkan drawdown maksimum yang diamati dalam urutan ini.

• Drawdown% terbesar di antara titik pemeriksaan adalah sekitar 7,62% (pada Perdagangan 3).

Apa yang ini tunjukkan: tinjauan drawdown tidak hanya mengukur hasil akhir terburuk; tinjauan ini mengukur seberapa jauh Anda jatuh dari titik terbaik dan bagaimana hal itu dibandingkan dalam persentase.

Keterbatasan dan risiko (apa yang bisa salah)

1. Risiko data dan definisi: Jika Anda menggunakan ekuitas pada waktu yang berbeda, atau ekuitas vs. saldo, angka drawdown Anda dapat berubah bahkan dengan perdagangan yang sama.
2. Kesalahan identifikasi puncak: Beberapa tinjauan mencari “palung maksimum setelah setiap puncak” (drawdown episode), sementara yang lain melihat drawdown pada setiap langkah waktu (drawdown berjalan). Mencampur keduanya dapat menyebabkan hasil yang tidak konsisten.
3. Efek biaya dan eksekusi: Jika titik pemeriksaan ekuitas Anda mengabaikan biaya, komisi, selip, atau efek spread, drawdown yang dihitung tidak akan cocok dengan kurva ekuitas yang sebenarnya.
4. Mode kegagalan: asumsi yang tidak konsisten: Jika satu bagian tinjauan menggunakan titik pemeriksaan ekuitas dan bagian lain menggunakan metrik lain, Anda bisa berakhir membandingkan kuantitas yang tidak kompatibel.

Keterbatasan material adalah bahwa perilaku drawdown historis tidak menetapkan hasil masa depan. Bahkan jika suatu metode dihitung dengan benar, pengalaman yang Anda amati masih dapat bervariasi di bawah kondisi pasar dan format pelaporan yang berbeda.

Verifikasi atau pertanyaan berikutnya

Untuk memverifikasi tinjauan drawdown secara independen, Anda dapat:

• Hitung ulang drawdown% menggunakan nilai puncak yang tepat dan nilai ekuitas yang tepat pada titik pemeriksaan yang sama.
• Konfirmasi apakah metode Anda adalah drawdown berjalan atau drawdown episode puncak-ke-palung.
• Periksa apakah biaya dan efek yang belum direalisasi disertakan dalam rangkaian ekuitas.