Cara nilai pip dihitung untuk instrumen Suku Bunga (IR)

Jawaban langsung

Nilai pip untuk instrumen suku bunga (IR) dihitung dengan mengubah pergerakan harga satu-“pip” menjadi jumlah uang menggunakan ukuran kontrak instrumen (nosional atau unit), ukuran pip yang dinyatakan dalam istilah harga, dan—jika diperlukan—konversi ke mata uang akun Anda.

Karena produk IR dapat berbeda dalam cara “pip” didefinisikan (misalnya, kenaikan bergaya basis poin) dan karena spesifikasi kontrak bervariasi antar penyedia, cara teraman untuk menghitung nilai pip adalah dengan memulai dari ukuran pip dan ukuran kontrak penyedia, kemudian menerapkan logika konversi yang sama ke mata uang akun Anda.

Mekanisme dan definisi

Apa arti “nilai pip”

“Nilai pip” adalah perubahan laba atau rugi (dalam istilah mata uang) yang disebabkan oleh pergerakan tepat satu pip dalam harga.

Untuk menghitungnya, Anda memerlukan empat bahan:

1. Definisi pip (ukuran pip) dalam satuan harga (misalnya, 0,0001, atau 0,01, atau “satu basis poin” yang dinyatakan sebagai 0,01%).
2. Ukuran kontrak / nosional yang memetakan perubahan harga menjadi eksposur.
3. Konvensi kuotasi (sisi mana dari kuotasi yang terkait dengan harga, dan apakah pergerakan pip Anda menaikkan atau menurunkan kurs yang dikutip).
4. Konversi mata uang akun jika nilai pip belum dalam mata uang akun Anda.

Model perhitungan sederhana

Misalkan:

• (\Delta P) = satu pergerakan pip dalam istilah harga (sebagai desimal dalam konvensi kuotasi instrumen).
• (N) = ukuran kontrak yang menskalakan perubahan harga menjadi eksposur kas.
• (c) = faktor konversi mata uang akun, jika nilai pip pertama kali dihitung dalam mata uang yang berbeda.

Untuk banyak instrumen linier, nilai pip dalam mata uang eksposur instrumen dapat dimodelkan sebagai: [ \text{NilaiPip} \approx N \times \Delta P ] Kemudian, jika Anda memerlukan nilai pip dalam mata uang akun Anda: [ \text{NilaiPip}_{\text{akun}} \approx \left(N \times \Delta P\right) \times c ]

Asumsi yang harus Anda nyatakan untuk contoh apa pun:

• Instrumen berperilaku linier di sekitar pergerakan pip (tanpa struktur pembayaran khusus).
• (\Delta P) sesuai persis dengan “satu pip” sesuai spesifikasi penyedia.
• (N) menggunakan basis yang sama dengan yang digunakan penyedia untuk pemetaan harga-ke-kas.

Mengonversi nilai pip antar mata uang akun

Jika nilai pip diperoleh dalam mata uang perantara dan akun Anda dalam mata uang yang berbeda, gunakan kurs konversi FX yang relevan (c) berdasarkan konvensi kuotasi.

Dalam bentuk umum: [ \text{NilaiPip}{\text{akun}} = \text{NilaiPip}{\text{eksposur}} \times \text{KursFX} ] Di mana Anda harus menentukan apakah (\text{KursFX}) didefinisikan sebagai “1 unit mata uang eksposur sama dengan berapa unit mata uang akun.”

Bukti atau contoh (berbasis asumsi)

Di bawah ini adalah contoh kerja menggunakan placeholder untuk spesifikasi kontrak IR, karena instrumen dan penyedia IR mendefinisikan ukuran pip dan ukuran kontrak secara berbeda.

Asumsikan:

• Satu pip untuk instrumen IR sama dengan (\Delta P = 0,0001) dalam istilah harga yang dikutip.
• Ukuran kontrak memetakan perubahan harga ke eksposur kas sebagai (N = 100{.}000) unit skala nosional.
• Perhitungan Anda awalnya menghasilkan nilai pip dalam mata uang eksposur instrumen.
• Mata uang akun Anda berbeda, dan faktor konversi FX adalah (c = 1,10) (artinya 1 unit mata uang eksposur sama dengan 1,10 unit mata uang akun).

Maka: [ \text{NilaiPip}{\text{eksposur}} = 100{.}000 \times 0,0001 = 10 ] [ \text{NilaiPip}{\text{akun}} = 10 \times 1,10 = 11 ]

Catatan penting: Untuk instrumen suku bunga, (\Delta P) mungkin dinyatakan dalam “kenaikan basis poin” (sering kali 1 bp = 0,01%), tetapi beberapa platform masih menerjemahkannya menjadi (\Delta P) desimal yang setara dalam kuotasi yang ditampilkan. Perhitungan di atas tetap sama; hanya definisi (\Delta P) yang berubah.

Keterbatasan dan risiko (apa yang bisa gagal)

1. Ketidakcocokan definisi pip: “Satu pip” mungkin tidak sesuai dengan kenaikan harga yang sama di seluruh instrumen IR atau antar penyedia. Jika Anda menggunakan (\Delta P) yang salah, nilai pip akan meleset. 2) Perbedaan ukuran kontrak: Beberapa produk IR berskala dengan nosional yang berbeda atau memiliki pengali kontrak. Jika (N) salah, nilai pip berskala linier, sehingga kesalahan juga ikut berskala. 3) Kesalahan konvensi kurs konversi: Kuotasi FX menggunakan konvensi. Menggunakan kebalikannya atau menerapkan sisi yang salah dari pasangan FX dapat membalikkan konversi dan menghasilkan nilai pip dalam arah yang salah. 4) Struktur pembayaran nonlinier atau khusus: Jika instrumen tidak linier dalam variabel harga yang relevan, model sederhana (N \times \Delta P) dapat rusak.