Jawaban langsung
Nilai pip untuk instrumen suku bunga (IR) dihitung dengan mengubah pergerakan harga satu “pip” menjadi jumlah uang menggunakan ukuran kontrak instrumen (notional atau unit), ukuran pip yang dinyatakan dalam istilah harga, dan—jika diperlukan—konversi ke mata uang akun Anda.
Karena produk IR dapat berbeda dalam cara “pip” didefinisikan (misalnya, increment gaya basis-point) dan karena spesifikasi kontrak bervariasi antar penyedia, cara paling aman untuk menghitung nilai pip adalah mulai dari ukuran pip dan ukuran kontrak dari penyedia, lalu menerapkan logika konversi yang sama ke mata uang akun Anda.
Mekanisme dan definisi
Apa yang dimaksud dengan “nilai pip”
“Nilai pip” adalah perubahan profit atau loss (dalam istilah mata uang) yang disebabkan oleh pergerakan harga tepat satu pip.
Untuk menghitungnya, Anda memerlukan empat komponen:
- Definisi pip (ukuran pip) dalam satuan harga (misalnya, 0.0001, atau 0.01, atau “satu basis point” yang dinyatakan sebagai 0.01%).
- Ukuran kontrak / notional yang memetakan perubahan harga menjadi eksposur.
- Konvensi kuotasi (sisi mana dari kuotasi yang terkait dengan harga, dan apakah pergerakan pip Anda meningkatkan atau menurunkan tingkat kuotasi yang dikutip).
- Konversi mata uang akun jika nilai pip belum berada dalam mata uang akun Anda.
Model perhitungan sederhana
Misalkan:
- (\Delta P) = satu pergerakan pip dalam istilah harga (sebagai desimal dalam konvensi kuotasi instrumen).
- (N) = ukuran kontrak yang menskalakan perubahan harga menjadi eksposur kas.
- (c) = faktor konversi mata uang akun, jika nilai pip pertama kali dihitung dalam mata uang yang berbeda.
Untuk banyak instrumen linear, nilai pip dalam mata uang eksposur dapat dimodelkan sebagai: [ \text{NilaiPip} \approx N \times \Delta P ] Lalu, jika Anda perlu nilai pip dalam mata uang akun Anda: [ \text{NilaiPip}_{\text{akun}} \approx \left(N \times \Delta P\right) \times c ]
Asumsi yang harus Anda nyatakan untuk setiap contoh:
- Instrumen berperilaku secara linear di sekitar pergerakan pip (tidak ada struktur payoff khusus).
- (\Delta P) sesuai persis dengan “satu pip” menurut spesifikasi penyedia.
- (N) menggunakan basis yang sama yang digunakan penyedia untuk pemetaan harga-ke-kas.
Mengonversi nilai pip antar mata uang akun
Jika nilai pip diperoleh dalam mata uang perantara dan akun Anda menggunakan mata uang yang berbeda, gunakan kurs konversi FX yang relevan (c) berdasarkan konvensi kuotasi.
Dalam bentuk umum: [ \text{NilaiPip}{\text{akun}} = \text{NilaiPip}{\text{eksposur}} \times \text{FXRate} ] Di mana Anda harus menentukan apakah (\text{FXRate}) didefinisikan sebagai “1 unit mata uang eksposur sama dengan berapa unit mata uang akun.”
Bukti atau contoh (berbasis asumsi)
Berikut adalah contoh yang dikerjakan menggunakan placeholder untuk spesifikasi kontrak IR, karena instrumen IR dan penyedia mendefinisikan ukuran pip dan ukuran kontrak secara berbeda.
Asumsikan:
- Satu pip untuk instrumen IR sama dengan (\Delta P = 0.0001) dalam istilah harga yang dikutip.
- Ukuran kontrak memetakan perubahan harga ke eksposur kas sebagai (N = 100{,}000) unit penskalaan notional.
- Perhitungan awal Anda menghasilkan nilai pip dalam mata uang eksposur instrumen.
- Mata uang akun Anda berbeda, dan faktor konversi FX adalah (c = 1.10) (artinya 1 unit mata uang eksposur sama dengan 1.10 unit mata uang akun).
Lalu: [ \text{NilaiPip}{\text{eksposur}} = 100{,}000 \times 0.0001 = 10 ] [ \text{NilaiPip}{\text{akun}} = 10 \times 1.10 = 11 ]
Catatan material: Untuk instrumen suku bunga, (\Delta P) mungkin dinyatakan dalam “increment basis point” (sering kali 1 bp = 0.01%), tetapi beberapa platform masih menerjemahkannya menjadi (\Delta P) desimal yang ekuivalen dalam kuotasi yang ditampilkan. Perhitungan di atas tetap sama; yang berubah hanya definisi (\Delta P).
Keterbatasan dan risiko (apa yang bisa gagal)
- Ketidakcocokan definisi pip: “Satu pip” mungkin tidak sesuai dengan increment harga yang sama di instrumen IR atau antar penyedia. Jika Anda menggunakan (\Delta P) yang salah, nilai pip akan meleset. 2) Perbedaan ukuran kontrak: Beberapa produk IR diskalakan dengan notional yang berbeda atau memiliki multiplier kontrak. Jika (N) salah, nilai pip diskalakan secara linear, sehingga kesalahan juga ikut diskalakan. 3) Kesalahan konvensi kurs konversi: Kuotasi FX menggunakan konvensi. Menggunakan kebalikan atau menerapkan sisi yang salah dari pasangan FX dapat membalik konversi dan menghasilkan nilai pip dengan arah yang keliru. 4) Struktur payoff nonlinier atau khusus: Jika instrumen tidak linear terhadap variabel harga yang relevan, model sederhana (N \times \Delta P) dapat gagal.