Biaya Apa Saja yang Dapat Memengaruhi Harga Bid?
Harga bid dan biaya: apa arti istilah ini
Harga bid adalah harga di mana pihak lawan bersedia membeli instrumen keuangan pada saat tertentu. Dalam sebagian besar format kutipan harga, Anda juga melihat harga ask, yaitu harga di mana pihak lawan bersedia menjual. Selisih antara ask dan bid sering disebut spread.
Ketika orang mengatakan bahwa “biaya memengaruhi harga bid,” mereka biasanya berarti bahwa harga bid yang dikutip dapat bergeser karena pelaku pasar harus memperhitungkan biaya dan batasan saat membuat atau menerima harga. Beberapa biaya ini terlihat dalam spread; yang lainnya tidak langsung dan muncul setelah eksekusi.
Jenis biaya langsung dan tidak langsung yang dapat menggerakkan bid
Di bawah ini adalah kategori biaya umum yang dapat memengaruhi mekanisme harga bid. Tidak semua kategori berlaku di setiap pasar, dan arah serta besarnya dapat bervariasi.
1) Biaya terkait kutipan harga yang muncul dalam struktur bid/ask
Spread dan kompensasi kutipan harga. Harga bid adalah bagian dari kutipan harga dua arah. Pembuat pasar dan penyedia likuiditas sering menetapkan bid dan ask untuk mengelola inventaris, aliran pesanan yang diharapkan, dan kompensasi atas biaya operasional. Bahkan jika tidak ada “biaya” eksplisit yang terlihat dalam kutipan harga, spread dapat menyematkan biaya penyediaan likuiditas.
Batasan inventaris dan risiko. Jika penyedia memperkirakan aliran pesanan tertentu, mereka dapat menyesuaikan bid (dan ask) untuk mengendalikan risiko. Dalam praktiknya, ini dapat terlihat seperti perubahan bid bahkan ketika nilai referensi yang mendasarinya serupa.
2) Biaya perdagangan eksplisit yang muncul di luar kutipan harga
Komisi dan biaya per perdagangan. Beberapa platform atau penyedia perdagangan menerapkan komisi. Ini tidak selalu mengubah bid yang ditampilkan secara langsung, tetapi dapat memengaruhi harga bersih yang diterima trader.
Biaya terkait pembiayaan. Dalam beberapa pengaturan forex, memegang posisi dapat melibatkan komponen pembiayaan atau carry. Meskipun ini tidak sama dengan kutipan bid instan, ini dapat mengubah total biaya perdagangan dan penahanan posisi.
3) Gesekan tidak langsung yang memengaruhi di mana bid menetap
Likuiditas dan kedalaman pasar. Harga bid sering ditentukan oleh pesanan yang bersaing dan kesediaan untuk bertransaksi. Ketika likuiditas menipis, bid dapat bergerak lebih tajam karena lebih sedikit peserta yang bersedia membeli pada harga yang lebih tinggi.
Volatilitas dan ketidakpastian. Di pasar yang bergerak cepat, peserta dapat memperlebar spread bid/ask atau menyesuaikan kutipan harga secara lebih konservatif, yang secara tidak langsung dapat menurunkan bid relatif terhadap referensi tengah.
Efek eksekusi dan waktu. Kutipan bid adalah cuplikan berstempel waktu. Harga saat Anda mengeksekusi dapat berbeda karena latensi, ukuran pesanan, dan apakah pesanan Anda terisi segera atau setelah penundaan.
Bukti dan contoh: cara memverifikasi efek biaya tanpa menebak
Cara praktis untuk “memverifikasi” bagaimana biaya memengaruhi harga bid adalah dengan memisahkan perubahan kutipan harga dari biaya transaksi bersih. Daftar periksa berikut membuat asumsi tetap eksplisit.
- Asumsikan kondisi pasar yang stabil untuk pemeriksaan. Jika pasar berubah dengan cepat, perbandingan apa pun menjadi lebih sulit.
- Catat bid, ask, dan stempel waktu. Bandingkan beberapa interval daripada satu momen tunggal.
- Ukur perilaku spread. Jika pergeseran bid disertai dengan spread yang lebih lebar, biaya yang tertanam kemungkinan ada dalam kompensasi kutipan harga daripada biaya terpisah.
- Bandingkan jadwal biaya yang dinyatakan dengan hasil bersih. Jika penyedia mencantumkan komisi per perdagangan atau biaya lainnya, perkirakan biaya bersih yang diharapkan dan bandingkan dengan harga eksekusi efektif yang Anda amati.
- Uji dengan ukuran pesanan yang berbeda. Jika hasil bid berubah dengan ukuran, itu menunjukkan efek likuiditas/kedalaman.
Keterbatasan material dan mode kegagalan
Mode kegagalan yang umum adalah memperlakukan kutipan bid sebagai satu-satunya “sinyal biaya.” Biaya dapat tertanam dalam spread, tetapi juga dapat diterapkan secara terpisah setelah eksekusi. Keterbatasan lain adalah bahwa hubungan historis antara perilaku bid dan biaya tidak menjamin perilaku di masa depan, terutama selama lonjakan volatilitas atau perubahan likuiditas.
Keterbatasan dan pertanyaan berikutnya yang perlu diajukan
Harga bid dapat dipengaruhi oleh mekanisme langsung terkait kutipan harga (seperti struktur spread dan batasan risiko) dan gesekan biaya tidak langsung (seperti komisi, komponen pembiayaan, likuiditas, dan waktu eksekusi). Untuk memverifikasi biaya mana yang relevan untuk situasi tertentu, fokuslah pada data yang dapat Anda amati: kutipan bid/ask dengan stempel waktu, pengungkapan biaya atau beban, dan hasil eksekusi efektif.