Apa Saja Keterbatasan Bid Ask Spread?

Bid-ask spread, dalam istilah sederhana

Bid-ask spread adalah selisih antara harga bid terbaik yang tersedia dan harga ask (atau offer) terbaik yang tersedia untuk suatu aset pada saat tertentu. Bid adalah harga yang bersedia dibayar pembeli; ask adalah harga yang bersedia diterima penjual.

Dalam forex, orang sering menggambarkan spread sebagai “biaya transaksi,” karena membeli biasanya terjadi pada harga ask dan menjual biasanya terjadi pada harga bid. Itu berarti Anda biasanya memulai dari posisi yang kurang menguntungkan sekitar satu kali spread dibandingkan dengan titik tengah antara bid dan ask.

Bagaimana konsep ini bekerja (dan apa yang diasumsikannya)

Cara umum untuk menalar biaya adalah:

• Jika Anda membeli di harga ask dan kemudian menjual di harga bid, pergerakan harga pulang-pergi Anda harus menutupi spread (ditambah biaya tambahan apa pun).
• Banyak kalkulator memperlakukan spread sebagai angka tetap untuk suatu perdagangan, dan memperlakukan kuotasi seolah-olah mewakili harga persis yang akan Anda dapatkan saat eksekusi.

Asumsi-asumsi tersebut sering kali hanya sebagian benar. Bid/ask terbaik yang dikutip yang Anda lihat adalah gambaran sesaat. Di pasar langsung, bid dan offer dapat berubah dengan cepat, dan eksekusi aktual Anda bergantung pada likuiditas dan penanganan pesanan.

Bukti dan contoh: ketika spread yang dikutip sama dapat berarti biaya yang berbeda

Pertimbangkan dua skenario dengan ukuran bid-ask spread yang sama pada saat Anda melihat:

1. Likuiditas ketat di bagian atas buku pesanan: Jika ada cukup pesanan di bid terbaik dan ask terbaik, pesanan Anda lebih mungkin dieksekusi mendekati harga-harga tersebut.

2. Likuiditas tipis atau kuotasi yang bergerak cepat: Jika tidak ada cukup volume di harga terbaik, pesanan Anda mungkin terisi sebagian di kuotasi terbaik dan sebagian lagi di harga yang lebih buruk di kedalaman buku pesanan. Bahkan jika spread yang ditampilkan tampak kecil, biaya aktual Anda bisa lebih besar karena kualitas eksekusi.

Masalah terkait adalah bagaimana spread disajikan. Platform dapat menampilkan spread dalam satuan yang berbeda, mungkin menerapkan konvensi desimal, atau mungkin menyertakan atau mengecualikan biaya tambahan tergantung pada jenis akun dan metode pelaporan. Tanpa model kuotasi dan biaya yang tepat, Anda tidak dapat memetakan “spread yang ditampilkan” secara andal ke hasil biaya yang lengkap.

Keterbatasan material dan mode kegagalan

1) Ini adalah gambaran sesaat, bukan perkiraan

Bid-ask spread diamati pada suatu titik waktu. Bahkan jika spread sempit sekarang, spread dapat melebar dengan cepat ketika volatilitas naik, likuiditas turun, atau berita dan peristiwa terjadwal mengubah perilaku perdagangan. Oleh karena itu, keketatan historis tidak menetapkan bahwa spread masa depan akan tetap sama.

2) Kuotasi mungkin tidak sama dengan eksekusi Anda

Perkiraan berbasis spread mengasumsikan Anda bertransaksi pada bid dan ask yang ditampilkan. Dalam praktiknya, eksekusi Anda bergantung pada ukuran pesanan, kedalaman pasar, kecepatan, dan model eksekusi yang digunakan oleh pengaturan perdagangan Anda. Ini dapat menimbulkan slippage, yang berarti harga eksekusi efektif berbeda dari kuotasi awal.

3) Biaya tambahan dapat mendominasi “spread” dalam hasil aktual

Bahkan dengan bid-ask spread yang sama, biaya perdagangan aktual dapat meningkat karena komisi, biaya platform, biaya terkait pembiayaan (jika berlaku), atau biaya spesifik akun lainnya. Karena biaya-biaya tersebut tidak termasuk dalam definisi spread, menggunakan spread saja dapat meremehkan biaya total perdagangan.

4) Perbandingan antar platform bisa menyesatkan

Dua penyedia atau platform dapat menampilkan “spread” yang berbeda karena perbedaan dalam konvensi kuotasi, sumber likuiditas, jalur eksekusi, dan cara mereka menggabungkan harga yang bersaing. Tanpa definisi yang konsisten, membandingkan angka bid-ask spread dapat gagal memenuhi persyaratan dasar pengukuran yang setara.

5) Detail yurisdiksi dan produk mengubah apa yang “penting”

Apa yang harus Anda verifikasi sebagian dipengaruhi oleh aturan dan pelaporan yang berlaku untuk yurisdiksi dan pengaturan perdagangan Anda. Untuk pernyataan apa pun yang bergantung pada detail ini, Anda memerlukan dokumen utama terkini dari otoritas yang relevan dan platform atau venue perdagangan spesifik.

Verifikasi dan pertanyaan berikutnya

Jika Anda ingin memverifikasi secara independen bagaimana keterbatasan bid-ask spread memengaruhi biaya dalam situasi Anda, fokuslah pada pemeriksaan yang dapat diamati dan non-promosi:

• Cocokkan kuotasi dengan eksekusi: konfirmasikan pada harga berapa pesanan Anda benar-benar terisi, bukan hanya bid dan ask yang ditampilkan. - Pisahkan komponen: identifikasi apakah biaya total Anda mencakup komisi dan biaya lain selain spread.