Jawaban langsung: kesalahan umum terkait bid ask spread
“Bid ask spread” sering disalahpahami dengan cara yang mengubah bagaimana orang memperkirakan biaya trading dan menilai kualitas eksekusi. Kesalahan paling umum adalah (1) menganggap spread sebagai angka tetap yang dapat diprediksi, (2) mencampuradukkan apa yang dimaksud bid dan ask serta bagaimana penerapannya pada sisi berbeda dari sebuah trade, (3) melakukan perhitungan tanpa menyatakan asumsi seperti ukuran trade dan waktu, serta (4) mengasumsikan bahwa perilaku spread di masa lalu akan tetap berlaku saat kondisi likuiditas atau berita berbeda.
Kesalahan-kesalahan ini dapat menyebabkan ekspektasi yang keliru tentang biaya efektif, slippage, dan kualitas pengisian order. Kesalahan ini juga dapat menyembunyikan perbedaan dari penyedia atau platform dalam penyajian kuotasi, misalnya apakah spread yang ditampilkan mencerminkan harga live yang dapat ditradingkan, waktu pembaruan kuotasi terakhir, atau pembulatan.
Mekanisme dan definisi: apa yang sebenarnya diukur oleh bid dan ask spread
Bid adalah harga di mana pelaku pasar bersedia untuk membeli mata uang (dari Anda jika Anda menjual). Ask adalah harga di mana pelaku pasar bersedia untuk menjual (kepada Anda jika Anda membeli). Bid-ask spread adalah selisih antara ask dan bid.
Kesalahan yang sering terjadi adalah mendeskripsikan spread sebagai “biaya” tanpa memperjelas konteks. Spread lebih tepatnya adalah selisih kuotasi pasar. Biaya yang benar-benar Anda keluarkan bergantung pada bagaimana order Anda dieksekusi relatif terhadap bid/ask yang dikutip pada saat pengisian, serta pada biaya tambahan yang mungkin Anda miliki (misalnya komisi atau fee) yang terpisah dari spread.
Kesalahan lain adalah menggunakan logika spread yang sama untuk kedua arah trade. Jika Anda melakukan market buy, Anda bertransaksi pada (atau mendekati) ask. Jika Anda melakukan market sell, Anda bertransaksi pada (atau mendekati) bid. Jika Anda menghitung “biaya” menggunakan spread tetapi mengabaikan sisi mana yang Anda tradingkan, Anda bisa berakhir dengan melebihkan atau meremehkan ketidakuntungan awal yang diharapkan.
Bukti atau contoh: bagaimana kesalahan terlihat dalam hitung biaya sederhana
Anggap (hanya untuk ilustrasi) Anda melihat bid sebesar 1.10000 dan ask sebesar 1.10020. Spread-nya adalah 0.00020. Jika Anda membeli di pasar, Anda lebih mungkin terisi mendekati ask (1.10020), bukan bid. Jika Anda menjual di pasar, Anda lebih mungkin terisi mendekati bid (1.10000), bukan ask.
Kesalahan umum adalah menghitung estimasi “putaran penuh (round-trip)” sambil secara implisit mengasumsikan pengisian terjadi tepat pada bid dan ask yang ditampilkan. Asumsi itu bisa gagal jika kuotasi berubah antara saat Anda menempatkan order dan saat order terisi, yang lebih mungkin terjadi saat perubahan harga cepat, likuiditas rendah, atau menjelang peristiwa terjadwal.
Kesalahan kedua adalah mengabaikan bahwa banyak platform menampilkan spread setelah proses format dan pembulatan. Jika Anda menghitung dengan terlalu banyak desimal atau lebih sedikit desimal daripada yang benar-benar digunakan platform, estimasi biaya Anda mungkin tidak sesuai dengan pengisian yang benar-benar terjadi.
Keterbatasan dan risiko: mode kegagalan yang perlu direncanakan
Bid-ask spread itu variabel. Spread bisa melebar ketika likuiditas lebih rendah atau ketika ketidakpastian meningkat, dan bisa menyempit ketika likuiditas membaik. Menganggap spread yang Anda lihat pada satu momen sebagai hal yang tipikal dapat menyebabkan kesalahan estimasi yang sistematis.
Keterbatasan yang material adalah bahwa spread bukan satu-satunya penyumbang biaya eksekusi efektif. Bahkan dengan spread yang ditampilkan sama, hasil bisa berbeda karena timing eksekusi dan bagaimana order berinteraksi dengan order book.
Mode kegagalan lain adalah menggunakan riwayat spread sebagai “alat prediksi.” Spread yang lebih lebar di masa lalu tidak menjamin pelebaran di masa depan, dan spread yang lebih sempit tidak menjamin eksekusi yang lebih baik nanti. Hubungan historis tidak sama dengan kondisi live yang dapat ditradingkan.
Selain itu, berhati-hatilah terhadap definisi yang spesifik yurisdiksi dan penyedia. Platform bisa menghitung dan menampilkan bid/ask secara berbeda (misalnya frekuensi sampling atau perilaku pembaruan kuotasi). Jika Anda tidak memverifikasi definisi-definisi ini, perbandingan antar penyedia atau akun bisa menyesatkan.
Verifikasi atau pertanyaan berikutnya: pemeriksaan netral yang bisa Anda lakukan
Untuk memverifikasi fakta yang relevan secara independen, mulailah dari tampilan kuotasi dan perilaku eksekusi platform Anda sendiri.
- Periksa arah (directionality): pastikan bahwa saat membeli berkaitan dengan ask dan saat menjual berkaitan dengan bid dalam deskripsi eksekusi order platform Anda. 2) Nyatakan asumsi: jika Anda memperkirakan biaya menggunakan spread, tuliskan asumsi (e.