Bagaimana Cara Mengukur Bid Ask Spread?

Definisikan konsep dan bidang yang dapat diukur

Bid–ask spread adalah selisih antara harga tertinggi yang bersedia dibayar pembeli (bid) dan harga terendah yang bersedia diterima penjual (ask). Dalam praktiknya, Anda mengukurnya dari kutipan pasar dengan menggunakan dua input numerik ini pada saat yang sama:

• Bid: harga bid yang dikutip untuk instrumen tertentu.
• Ask: harga ask yang dikutip untuk instrumen yang sama.
• Bid–ask spread (mentah): Ask − Bid.

Untuk membuat pengukuran menjadi presisi, Anda juga perlu menentukan sumber kutipan (misalnya, feed data atau kutipan platform trading), karena nilai bid dan ask bergantung pada penyedia dan venue.

Pilihan unit yang memengaruhi cara Anda melaporkan hasil

Spread dapat dilaporkan dengan berbagai cara. Dua pendekatan umum adalah:

1. Spread absolut (satuan harga): Ask − Bid.
2. Spread relatif (persentase dari harga): (Ask − Bid) / Mid, di mana Mid = (Ask + Bid) / 2.

Tidak ada pendekatan yang “lebih benar” secara default. Yang penting adalah metode perhitungan dinyatakan, sehingga orang lain dapat mereproduksinya dari data kutipan yang sama.

Ukur langkah demi langkah dengan stempel waktu

Pengukuran bid–ask spread hanya bermakna jika Anda mengaitkannya dengan stempel waktu yang tepat dan snapshot kutipan. Alur kerja pengukuran sederhana terlihat seperti ini:

1. Pilih instrumen (misalnya, pasangan mata uang tertentu) dan pastikan kutipan tersebut untuk spesifikasi kontrak yang sama.
2. Pilih aturan stempel waktu:
   • Gunakan stempel waktu penyedia tunggal untuk snapshot, atau
   • Gunakan waktu penangkapan Anda sendiri saat Anda membaca bid dan ask dari layar/respons API yang sama.
3. Ekstrak kedua nilai (bid dan ask) dari snapshot tersebut.
4. Hitung:
   • Spread absolut = Ask − Bid
   • Mid = (Ask + Bid)/2 (opsional)
   • Spread relatif = (Ask − Bid)/Mid (opsional)
5. Ulangi di beberapa waktu jika Anda menginginkan rata-rata, median, atau distribusi.

Asumsi penting

Metode ini mengasumsikan bahwa bid dan ask berasal dari snapshot yang sama (atau secara efektif pada saat yang sama). Jika keduanya berasal dari waktu yang berbeda, Anda berisiko mengukur pergerakan pasar, bukan spread.

Contoh perhitungan dan apa yang harus dibandingkan

Asumsikan Anda memiliki satu snapshot kutipan dengan:

• Bid = 1.10000
• Ask = 1.10020

Maka:

• Spread absolut = 1.10020 − 1.10000 = 0.00020
• Mid = (1.10000 + 1.10020)/2 = 1.10010
• Spread relatif ≈ 0.00020 / 1.10010 ≈ 0.0182%

Jika Anda ingin membandingkan dua penyedia, Anda dapat menggunakan rumus yang sama dan kemudian membandingkan spread hanya dengan asumsi yang cocok:

• definisi instrumen yang sama
• aturan pengukuran yang sama (absolut vs relatif)
• pendekatan penyelarasan stempel waktu yang sama

Keterbatasan material saat membandingkan

Ketersediaan dan format kutipan dapat berbeda. Jika waktu pembaruan kutipan satu penyedia berbeda dari penyedia lain, “waktu yang sama” mungkin tidak mewakili kondisi pasar yang sama. Keterbatasan ini lebih penting ketika spread berubah dengan cepat.

Keterbatasan, risiko, dan mode kegagalan umum

Meskipun rumusnya sederhana, beberapa masalah membatasi seberapa yakin Anda dapat menafsirkan hasilnya:

1. Stempel waktu basi atau tidak cocok: Jika bid dan ask ditangkap pada waktu yang berbeda, spread dapat mencerminkan pergerakan harga jangka pendek.
2. Biaya trading non-spread: Eksekusi riil dapat mencakup komisi, komponen pembiayaan, dan selip harga. Pengukuran bid–ask spread saja tidak mewakili total biaya yang mungkin Anda alami.
3. Kondisi pasar yang dinamis: Volatilitas, perubahan likuiditas, dan peristiwa berita dapat menyebabkan spread melebar atau menyempit dengan cepat. Rata-rata historis mungkin tidak menggambarkan kondisi saat ini.
4. Sumber kutipan yang berbeda: “Spread terukur” terkait dengan feed kutipan atau venue yang digunakan. Dua sumber dapat melaporkan nilai bid/ask yang berbeda.

Satu mode kegagalan material adalah memperlakukan satu angka spread sebagai karakteristik yang stabil. Spread bergantung pada waktu; tanpa pengukuran berulang dan stempel waktu yang jelas, kesimpulan bisa menyesatkan.

Verifikasi dan pertanyaan lanjutan untuk membuat pengukuran dapat direproduksi

Untuk memverifikasi pendekatan pengukuran Anda secara independen, lakukan dua hal:

• Nyatakan perhitungan yang tepat (Ask − Bid, dan apakah Anda menggunakan spread relatif).
• Nyatakan aturan snapshot (bagaimana bid dan ask diperoleh dan bagaimana stempel waktu didefinisikan).

Pertanyaan lanjutan yang berguna adalah: Seberapa cepat spread berubah dalam jendela pengukuran Anda? Jika Anda tidak dapat menjawabnya, laporkan hasil dengan rentang waktu dan hindari interpretasi yang kuat.