Bagaimana Multiple Targets Dapat Berubah Selama Pasar yang Volatil
Jawaban langsung: mengapa Multiple Targets dapat “berubah” di pasar yang volatil
Multiple Targets adalah pesanan yang dirancang untuk mengambil profit parsial (atau eksekusi parsial) di lebih dari satu level harga. Di pasar yang volatil, apa yang Anda dapatkan bisa berbeda dari apa yang Anda harapkan karena (1) harga dapat bergerak dengan celah (gap), (2) ada kemungkinan penundaan antara pergerakan pasar dan pesanan Anda mencapai mesin pencocokan (matching engine), (3) likuiditas dapat menipis atau menghilang, dan (4) cara platform menangani kaki take-profit yang terkait dapat berbeda. Hasilnya sering kali beberapa level target terlewat, terisi dalam urutan yang berbeda, atau tidak terisi sama sekali.
Mekanisme: apa yang biasanya dimaksud dengan “Multiple Targets”
Cara sederhana untuk memahami Multiple Targets adalah sebagai sekumpulan “kaki” take-profit yang terikat pada sebuah posisi. Setiap kaki memiliki harga target dan ukuran yang dialokasikan (sebagian dari posisi). Ketika pasar diperdagangkan pada harga target sebuah kaki, kaki tersebut dapat tereksekusi, dan kaki-kaki lainnya mungkin tetap terbuka.
Mekanisme stabil utama di balik perubahan hasil adalah:
- Jalur harga itu penting. Menetapkan harga target saja tidak cukup; pasar harus memperdagangkan harga-harga tersebut dalam urutan yang diperiksa oleh platform Anda.
- Eksekusi bersifat berbasis peristiwa. Pengisian (fill) bergantung pada pencocokan waktu nyata: apakah ada pihak lawan untuk bertransaksi pada (atau menembus) level Anda.
- Kaki-kaki tidak selalu independen. Beberapa sistem menghubungkan kaki sehingga mengisi satu kaki dapat memicu perubahan pada kaki lainnya (misalnya, membatalkan kaki yang tersisa, menyesuaikan kuantitas, atau mempertahankannya).
Mengapa pasar yang volatil menciptakan “celah” di antara target-target
Volatilitas meningkatkan kemungkinan pasar bergerak cukup cepat sehingga tidak memperdagangkan setiap level harga menengah.
Ketika harga meloncat (sering digambarkan sebagai gap), pesanan Anda mungkin menghadapi pasar yang sudah bergerak melewati beberapa harga target. Dalam kasus ini:
- Kaki yang seharusnya tereksekusi pada target yang “lebih awal” mungkin tidak pernah diperdagangkan pada level tersebut.
- Kaki-kaki berikutnya mungkin hanya tereksekusi jika pasar diperdagangkan pada harga mereka (atau jika sistem mengizinkan pengisian pada harga yang lebih baik atau lebih buruk berdasarkan aturannya).
Ini bukan masalah dengan konsep Multiple Targets; ini adalah sifat dari bagaimana pasar bergerak dan bagaimana pencocokan pesanan bekerja.
Latensi: mengapa Anda bisa terlambat bahkan ketika target sudah benar
Bahkan jika harga target Anda benar, pasar dapat berubah di antara langkah-langkah berikut:
- Permintaan/keputusan Anda dibuat.
- Permintaan tersebut dikirim melalui jaringan dan perangkat lunak trading Anda.
- Permintaan tersebut mencapai tempat trading (matching engine) atau broker/proxy.
- Tempat tersebut mengevaluasi apakah dan bagaimana ia dapat mencocokkan pesanan.
Selama pasar yang volatil, waktu di antara langkah-langkah ini menjadi lebih penting. Kaki yang dimaksudkan untuk tereksekusi pada harga tertentu mungkin tiba setelah pasar sudah berpindah dari level tersebut. Itu dapat mengubah kaki mana yang tereksekusi, meskipun harga target yang Anda tetapkan tidak pernah diubah.
Asumsi untuk pemahaman: analisis ini mengasumsikan penundaan ujung-ke-ujung yang tidak nol (jaringan + pemrosesan sistem). Jika penundaan benar-benar nol, keterlambatan terkait waktu akan lebih kecil kemungkinannya.
Penarikan likuiditas: mengapa level target mungkin ada tetapi tidak dapat diperdagangkan
Likuiditas adalah kehadiran minat beli dan jual yang dapat mengisi pesanan. Selama pergerakan kuat, likuiditas dapat menipis atau hilang sementara. Ketika itu terjadi:
- Mungkin tidak ada minat pihak lawan pada level harga tertentu.
- Pesanan Anda mungkin tidak cocok pada harga target yang tepat.
- Pasar mungkin menembus level Anda tanpa menawarkan kedalaman yang cukup untuk pesanan Anda tereksekusi seperti yang diharapkan.
Keterbatasan material (mode kegagalan): Multiple Targets dapat sensitif terhadap kondisi likuiditas, yang berarti dua periode dengan label “volatilitas” yang sama dapat menghasilkan hasil yang berbeda karena kedalaman order book dan kesediaan untuk bertransaksi tidak sama.
Perbedaan penanganan pesanan: kaki yang dibatalkan, disesuaikan, atau dipertahankan
Platform dan penyedia menerapkan logika pesanan. Logika itu dapat memengaruhi apa yang terjadi ketika satu kaki tereksekusi.
Contoh umum bagaimana kaki dapat berperilaku berbeda (tanpa mengasumsikan penyedia tertentu):
- Eksekusi parsial dan persistensi: Satu kaki terisi, dan kaki-kaki yang tersisa tetap aktif.
- Pembatalan tertaut: Ketika satu kaki terisi, kaki-kaki lain dapat dibatalkan atau kuantitasnya dikurangi.
- Aturan pembulatan dan ukuran: Bagian yang dialokasikan dapat dibulatkan ke kelipatan yang diizinkan, sedikit mengubah ukuran yang dimaksudkan.