Biaya Apa Saja yang Dapat Memengaruhi Technical Stop?
Apa artinya: technical stop dan di mana “biaya” berperan
“Technical stop” adalah order berjenis stop yang dipicu oleh level harga dan kemudian menjadi permintaan yang dapat dieksekusi bagi broker atau tempat eksekusi untuk menutup (atau membuka) pada kesempatan berikutnya yang tersedia. Setelah stop terpicu, hasil akhir dapat berbeda dari level yang menyebabkan pemicu tersebut.
Biaya dapat memengaruhi hasil tersebut dalam dua cara umum:
- Biaya langsung: biaya yang biasanya diketahui atau dipublikasikan sebelum trading (misalnya, komisi) dan gesekan trading yang terlihat pada harga yang dikutip (misalnya, spread).
- Biaya tidak langsung: perbedaan antara harga pemicu dan harga eksekusi aktual, sering kali disebabkan oleh likuiditas, kecepatan, dan kebijakan eksekusi. Gesekan ini muncul setelah kejadian pada hasil eksekusi.
Karena eksekusi yang tepat bergantung pada kondisi pada saat pemicu terjadi, ada baiknya memperlakukan biaya sebagai perkiraan yang dapat Anda validasi dengan data transaksi historis Anda sendiri.
Biaya langsung yang dapat memengaruhi eksekusi technical stop
Spread dan struktur bid/ask yang dikutip. Banyak eksekusi stop sensitif terhadap lingkungan bid/ask. Bahkan ketika level stop sudah jelas, harga di mana order benar-benar dapat dieksekusi bergantung pada kutipan yang tersedia dan bagaimana kutipan tersebut bergerak.
Komisi atau skema biaya. Jika akun Anda menyertakan komisi per transaksi atau per lot, stop yang menghasilkan penutupan posisi biasanya akan dikenakan komponen komisi yang relevan. Biaya ini memengaruhi hasil bersih bahkan jika harga eksekusi sesuai dengan ekspektasi.
Biaya pembiayaan dan biaya tingkat akun. Beberapa akun memiliki komponen berkelanjutan (misalnya, biaya terkait carry atau biaya layanan akun). Biaya ini mungkin tidak disebabkan oleh peristiwa stop itu sendiri, tetapi waktu yang diciptakan oleh stop mengubah kapan posisi ditahan atau ditutup, yang dapat mengubah apa yang Anda bayar seiring waktu.
Asumsi untuk contoh apa pun
Untuk menalar dampak spread atau komisi, asumsikan:
- Posisi long ditutup oleh permintaan jual stop.
- Stop terpicu pada harga pasar yang diamati, tetapi order dieksekusi pada bid yang tersedia pada saat itu.
- Anda dapat menghitung biaya bersih menggunakan komisi akun Anda dan harga eksekusi akhir dari catatan transaksi.
Biaya tidak langsung: slippage, likuiditas, dan penanganan eksekusi
Slippage. “Biaya tidak langsung” yang paling umum adalah perbedaan antara level keluar yang diinginkan dan harga eksekusi aktual. Slippage dapat terjadi bahkan jika stop terpicu tepat pada level yang Anda tetapkan, karena pasar dapat bergerak antara waktu pemicu dan waktu eksekusi, atau kutipan mungkin tidak lengkap.
Likuiditas dan kedalaman pasar. Dalam kondisi yang lebih tipis (misalnya, selama pergerakan harga cepat atau ketika lebih sedikit order yang tersedia), bisa lebih sulit untuk terisi pada harga yang stabil. Hal ini meningkatkan kemungkinan slippage yang lebih besar saat stop aktif.
Penanganan order dan kebijakan eksekusi. Eksekusi bukan hanya fungsi dari pergerakan pasar; eksekusi juga bergantung pada aturan penanganan order dari penyedia dan tempat eksekusi. Beberapa penyedia mengeksekusi stop dengan cara tertentu ketika likuiditas terbatas, yang mengubah distribusi hasil.
Latensi dan celah waktu. Setiap penundaan antara deteksi pemicu stop, transmisi order, dan eksekusi dapat meningkatkan celah antara pemicu dan eksekusi. Hal ini lebih mungkin terjadi ketika harga pasar bergerak cepat.
Satu contoh konkret yang dapat diperiksa (tanpa harga langsung)
Asumsikan Anda menetapkan stop pada level harga yang Anda amati di platform Anda. Setelah kejadian, tiket transaksi Anda menunjukkan:
- Harga eksekusi (harga aktual yang dieksekusi)
- Komisi/biaya untuk transaksi penutupan tersebut
- Hasil bersih
Anda kemudian dapat menghitung komponen slippage efektif sebagai:
- Untuk penutupan long: dampak slippage ≈ (harga eksekusi − harga referensi pemicu stop) × ukuran posisi (arah tergantung pada apakah Anda menutup posisi long atau short).
Metode ini tidak memerlukan prediksi masa depan; metode ini menggunakan eksekusi aktual untuk mengukur biaya tidak langsung.
Keterbatasan material dan mode kegagalan
- Level stop ≠ harga eksekusi. Pemicu stop adalah suatu kondisi; eksekusi adalah transaksi. Pada saat cepat atau tidak likuid, harga eksekusi dapat berbeda secara material. 2) Biaya bervariasi berdasarkan waktu. Perilaku spread, penerapan biaya, dan komponen tingkat akun apa pun dapat berubah selama periode sekitar peristiwa stop. 3) Hubungan historis tidak menjamin hasil masa depan.