Bagaimana cara kerja buku pesanan forex?

Jawaban langsung

Buku pesanan forex adalah tampilan terstruktur dari pesanan beli dan jual yang belum dieksekusi untuk sebuah pasangan mata uang. Buku ini mengelompokkan pesanan berdasarkan tingkat harga dan menunjukkan ukuran yang tersedia di setiap tingkat. Pada prinsipnya, ketika pesanan beli dan jual cocok, pesanan tersebut dieksekusi (sepenuhnya atau sebagian), yang mengurangi atau menghapus pesanan dari buku.

Karena forex sering kali terdesentralisasi secara over the counter (OTC), apa yang Anda lihat sebagai “buku pesanan” dapat bergantung pada venue atau sumber data tertentu, sehingga mungkin tidak mewakili semua pesanan di seluruh pasar.

Cara kerjanya: mekanisme

Sebagian besar buku pesanan mencerminkan dua sisi:

• Sisi penawaran beli (bid): pesanan untuk membeli mata uang dasar.
• Sisi penawaran jual (ask): pesanan untuk menjual mata uang dasar.

Setiap sisi biasanya diorganisasikan berdasarkan tingkat harga. Untuk setiap tingkat harga, buku menunjukkan kuantitas (berapa banyak yang ditawarkan atau diminta pada harga tersebut). Istilah umum adalah top of book, yang berarti penawaran beli terbaik (harga beli tertinggi) dan penawaran jual terbaik (harga jual terendah). Spread adalah selisih antara keduanya.

Seiring waktu, buku berkembang melalui tiga peristiwa utama:

1. Pesanan baru tiba: menambah ukuran pada tingkat harga (atau membuat tingkat baru).
2. Pesanan terisi sebagian: eksekusi yang cocok mengurangi sisa ukuran pesanan.
3. Pesanan dibatalkan atau kedaluwarsa: sisa ukuran pada tingkat tersebut dihapus.

Contoh dan pemeriksaan mandiri

Pertimbangkan gambaran sederhana untuk sebuah pasangan mata uang:

• Penawaran beli terbaik: beli 1,0 di 1,2500
• Penawaran jual terbaik: jual 0,8 di 1,2502
• Tingkat berikutnya: penawaran beli dan jual lainnya di harga yang berbeda

Jika pesanan jual baru dipasang di 1,2500 sebesar 0,5, pesanan tersebut dapat cocok dengan tingkat penawaran beli terbaik terlebih dahulu. Setelah pencocokan, ukuran beli di 1,2500 berkurang (dari 1,0 menjadi 0,5), sementara pesanan jual baru mungkin terisi penuh atau menyisakan sisa, tergantung pada ukuran lawan yang tersedia.

Pemeriksaan mandiri yang dapat Anda lakukan tanpa asumsi waktu nyata:

• Verifikasi bahwa penawaran beli terbaik dan penawaran jual terbaik bergerak ketika buku berubah.
• Konfirmasi bahwa spread dapat melebar atau menyempit seiring pergeseran likuiditas antar tingkat harga.
• Bandingkan bagaimana pengisian sebagian mengurangi ukuran yang ditampilkan, bukan langsung menghapus seluruh tingkat.

Keterbatasan dan risiko yang relevan

Ada keterbatasan penting untuk menafsirkan buku pesanan forex dengan benar:

• Risiko kelengkapan: di lingkungan OTC, buku pesanan yang ditampilkan oleh satu platform atau feed mungkin tidak lengkap relatif terhadap keseluruhan pasar.
• Perbedaan venue: jenis pesanan, aturan pencocokan, dan frekuensi pembaruan dapat bervariasi antar venue dan penyedia.
• Ketidakpastian: buku pesanan adalah gambaran sesaat dari pesanan yang belum dieksekusi pada suatu waktu; perubahan antara pembaruan bisa signifikan.

Karena kendala ini, Anda sebaiknya menghindari memperlakukan buku pesanan yang terlihat sebagai peta komprehensif dari semua likuiditas pasar atau sebagai prediktor hasil di masa depan.