Biaya Apa Saja yang Dapat Memengaruhi Market Buy?
Market Buy: apa yang biasanya dimaksud dengan “biaya”
Market Buy adalah jenis pesanan yang dimaksudkan untuk membeli secara langsung pada harga terbaik yang tersedia di pasar (atau di dalam tempat eksekusi). Ketika orang menyebut “biaya” untuk Market Buy, mereka biasanya mengacu pada total dampak ekonomi sejak pesanan ditempatkan hingga terisi, dikurangi rebat (jika ada). Karena eksekusi terjadi secara real-time, beberapa komponen biaya dapat diprediksi strukturnya, tetapi tidak pasti besarnya.
Biaya apa saja yang dapat memengaruhi Market Buy
1) Spread (selisih harga langsung)
Spread adalah selisih antara harga jual terbaik yang tersedia (harga yang efektif Anda bayar saat membeli) dan harga beli terbaik yang tersedia (harga yang akan Anda terima jika menjual). Untuk Market Buy, Anda membayar harga ask saat ini (atau ekuivalen eksekusi terdekat). Spread yang lebih lebar meningkatkan biaya secara langsung, bahkan jika harga eksekusi selanjutnya tetap dekat dengan kuotasi.
Mekanisme yang stabil vs kondisi yang bervariasi: konsep spread bersifat stabil, tetapi nilainya berubah seiring kondisi pasar seperti likuiditas dan volatilitas.
2) Komisi dan biaya per transaksi (biaya eksplisit)
Beberapa penyedia menerapkan biaya eksplisit seperti komisi atau biaya tetap per transaksi. Biaya ini dapat berskala dengan ukuran transaksi (misalnya, per lot) atau sebagian bersifat tetap. Jika jadwal biaya menggunakan tingkatan, maka Market Buy yang “sama” dapat memiliki total biaya yang berbeda tergantung pada struktur akun.
Keterbatasan material: tanpa jadwal biaya spesifik penyedia untuk akun Anda, Anda tidak dapat menghitung biaya-biaya ini secara tepat.
3) Selisih harga eksekusi (slippage) (biaya tidak langsung dari waktu)
Slippage adalah selisih antara harga yang Anda perkirakan (sering kali berdasarkan kuotasi yang Anda lihat tepat sebelum mengirimkan pesanan) dan harga yang sebenarnya Anda terima saat eksekusi. Bahkan dengan niat “terbaik yang tersedia”, pasar dapat bergerak antara pengiriman pesanan dan eksekusi, dan likuiditas dapat menjadi tidak mencukupi pada saat Anda membutuhkannya.
Asumsi yang harus dibuat untuk contoh apa pun: Anda harus mengasumsikan (a) waktu kuotasi yang Anda amati, (b) waktu eksekusi, dan (c) harga aktual yang terisi. Jika salah satu dari ini tidak diketahui, slippage tidak dapat diverifikasi.
4) Dampak pasar dan eksekusi parsial (efek tempat eksekusi)
Pesanan besar dapat menghabiskan likuiditas yang tersedia, mendorong harga eksekusi menjadi lebih buruk untuk sisa transaksi. Jika likuiditas terfragmentasi, Market Buy dapat terisi dalam beberapa bagian, masing-masing berpotensi pada harga yang berbeda. Ini menciptakan biaya tidak langsung karena harga eksekusi rata-rata dapat menyimpang dari referensi “terbaik yang tersedia” awal.
Faktor variabel: ukuran pesanan relatif terhadap likuiditas yang tersedia, volatilitas, dan aturan penanganan pesanan di tempat eksekusi.
5) Biaya pendanaan, pembiayaan, atau terkait kepemilikan (biaya tergantung waktu)
Jika posisi ditahan melampaui jendela penyelesaian tertentu, biaya berbasis waktu tambahan dapat berlaku tergantung pada instrumen dan ketentuan penyedia. Ini bukan bagian ketat dari biaya “harga eksekusi”, tetapi memengaruhi ekonomi keseluruhan transaksi.
Catatan ketidakpastian: waktu yang tepat dan keberadaan biaya tersebut bergantung pada ketentuan yang dipublikasikan penyedia dan aturan instrumen.
Bukti atau contoh yang dapat Anda verifikasi
Anda dapat memverifikasi biaya tanpa mengandalkan prediksi dengan menggunakan tiga dokumen yang biasanya Anda terima: (1) jadwal biaya atau halaman harga (untuk komisi dan biaya tetap), (2) konfirmasi pesanan, dan (3) laporan transaksi yang menunjukkan detail eksekusi.
Pendekatan verifikasi sederhana (dengan asumsi eksplisit):
- Asumsikan “harga referensi yang diharapkan” adalah kuotasi yang Anda lihat tepat sebelum menempatkan Market Buy (catat stempel waktu jika tersedia).
- Dari konfirmasi transaksi Anda, ambil harga eksekusi dan hitung harga eksekusi rata-rata efektif untuk kuantitas yang terisi.
- Hitung biaya terkait spread dengan membandingkan harga beli eksekusi Anda dengan referensi jual/kuotasi yang bersamaan jika Anda memilikinya; jika tidak, Anda tetap dapat mengukur perbedaan ekonomi antara referensi Anda dan eksekusi Anda.
- Tambahkan komisi/biaya eksplisit dari jadwal biaya atau laporan Anda.
- Jika ada beberapa eksekusi, hitung harga eksekusi rata-rata tertimbang volume untuk menangkap efek eksekusi parsial.
Karena Anda mungkin tidak memiliki riwayat kuotasi lengkap pada tingkat milidetik, Anda mungkin hanya dapat memverifikasi slippage dalam batas yang disediakan oleh laporan Anda dan stempel waktu yang Anda catat sendiri.