Jawaban langsung
Perhitungan margin dapat dipengaruhi oleh beberapa kesalahan umum “input” dan “interpretasi”. Ini termasuk penggunaan harga pasar yang sudah basi atau tidak cocok, salah memahami konvensi kuotasi (bagaimana sebuah pasangan dinyatakan), memilih asumsi ukuran kontrak yang salah, serta menerapkan konversi mata uang yang tidak tepat antara mata uang kuotasi instrumen dan mata uang akun. Bahkan jika metodenya benar, kesalahan-kesalahan ini dapat menghasilkan nilai margin yang tidak sesuai dengan yang pada akhirnya dihitung oleh penyedia.
Mekanisme: apa yang dibutuhkan perhitungan margin
Perhitungan margin biasanya mengonversi eksposur transaksi menjadi kebutuhan margin yang dinyatakan dalam mata uang akun. Perhitungan ini biasanya membutuhkan, minimal, bagian-bagian berikut:
- Harga instrumen (atau harga yang digunakan untuk penilaian saat penempatan order atau pembaruan margin).
- Ukuran transaksi yang dinyatakan dalam unit yang terkait dengan konvensi kontrak (misalnya, “lot” dengan ukuran unit dasar yang didefinisikan).
- Konvensi kuotasi yang menjelaskan sisi mana dari pasangan mata uang yang dirujuk oleh harga.
- Aturan konversi mata uang untuk menerjemahkan nilai eksposur ke dalam mata uang akun.
- Metode margin yang dinyatakan seperti bagaimana leverage diterapkan dan apakah biaya dimasukkan dalam ekuitas yang digunakan untuk pengecekan margin.
Prinsip kunci adalah memisahkan mekanisme yang stabil (definisi dan konvensi unit) dari kondisi yang berubah (snapshot harga yang tepat yang digunakan dan bagaimana ekuitas saat ini diperbarui). Hasil margin Anda hanya dapat diandalkan sejauh input dan konvensinya benar.
Bukti dan contoh: di mana kesalahan terjadi
1) Harga yang sudah basi atau tidak cocok
Kesalahan terjadi ketika harga yang digunakan dalam perhitungan Anda tidak sama dengan harga yang digunakan oleh penyedia. Ini bisa terjadi ketika Anda menghitung setelah pasar bergerak tetapi masih menggunakan snapshot yang lebih lama, atau ketika Anda mencampur harga mid dari satu waktu dengan harga yang terkait eksekusi dari waktu lain. Karena margin terkait dengan penilaian posisi, ketidaksesuaian harga dapat mengubah margin yang dihitung.
Asumsi yang perlu dinyatakan: harga persis apa yang Anda gunakan (bid, ask, atau mid), dan pada momen kapan relatif terhadap order atau penilaian.
2) Konvensi kuotasi: arah dan makna “base/quote”
Pasangan forex mengikuti sebuah konvensi: mata uang dasar (base currency) adalah mata uang pertama yang tercantum, dan mata uang kuotasi (quote currency) adalah mata uang kedua. Harga yang ditampilkan memberi tahu Anda berapa banyak mata uang kuotasi yang sesuai dengan satu unit mata uang dasar (dengan konvensi yang lazim).
Kesalahan yang sering terjadi adalah membalik makna ini atau menggunakan rumus konversi yang mengasumsikan arah yang berlawanan. Itu dapat membalik apakah eksposur Anda dikalikan atau dibagi dengan harga kuotasi, sehingga margin berubah secara material.
Asumsi yang perlu dinyatakan: orientasi base/quote yang Anda gunakan dan apakah perhitungan memperlakukan kuotasi sebagai “dipatok per unit base” secara konsisten.
3) Asumsi ukuran kontrak
Kesalahan lain adalah menggunakan pemetaan yang tidak tepat dari “lot” (atau singkatan lain) ke unit dasar yang sebenarnya. Banyak perhitungan margin bergantung pada ukuran unit kontrak dan pada bagaimana penyedia mendefinisikan “satu lot” untuk instrumen tersebut.
Jika Anda mengasumsikan ukuran kontrak yang salah, eksposur yang Anda hitung akan diskalakan secara tidak tepat, dan margin bisa menjadi terlalu tinggi atau terlalu rendah.
Asumsi yang perlu dinyatakan: definisi unit instrumen (ukuran kontrak per lot atau per unit transaksi) dan hubungan antara ukuran transaksi yang Anda nyatakan dengan unit-unit tersebut.
4) Kesalahan konversi mata uang
Margin dinyatakan dalam mata uang akun, tetapi eksposur instrumen sering kali berada dalam mata uang instrumen. Jika Anda melakukan konversi dengan arah yang salah untuk sebuah kurs, atau jika Anda menggunakan kurs yang tidak konsisten dengan momen penilaian, angka margin Anda akan bergeser.
Sebagai contoh, mengonversi dari mata uang kuotasi ke mata uang akun memerlukan perhatian yang cermat pada apakah kurs konversi adalah “akun per unit kuotasi” atau “kuotasi per unit akun”, serta apakah kurs tersebut selaras dengan snapshot waktu yang sama seperti penilaian transaksi.
Asumsi yang perlu dinyatakan: kurs konversi yang Anda gunakan, arah (pembilang/penyebut), dan bagaimana kesesuaiannya dengan snapshot harga yang digunakan untuk pengecekan margin.
Keterbatasan dan risiko: apa yang bisa Anda verifikasi secara independen
Bahkan perhitungan manual yang teliti memiliki batas:
- **Metode penyedia bisa berbeda. ** Penyedia dapat mendefinisikan prosedur margin yang tepat, termasuk apakah mereka menggunakan bid vs ask, bagaimana mereka memperlakukan biaya, dan bagaimana mereka memperbarui ekuitas untuk pengecekan margin. Jika asumsi metode Anda berbeda, hasil Anda tidak akan cocok dengan milik mereka.