Cara Perhitungan Rollover untuk Mata Uang Dasar Akun

Jawaban langsung

Rollover (sering disebut swap atau suku bunga swap) mewakili biaya atau kredit terkait bunga yang diterapkan untuk menahan posisi valuta asing melewati batas waktu harian. Untuk akun dalam “mata uang dasar,” rollover yang Anda lihat dihitung dari selisih suku bunga kedua mata uang dalam instrumen yang diperdagangkan, kemudian dinyatakan dalam mata uang dasar akun Anda menggunakan metode konversi yang disepakati.

Karena penyedia dapat berbeda dalam cara mereka mendefinisikan input (suku bunga acuan pasti apa yang mereka gunakan), cara mereka menerapkan tanda (mata uang mana yang dikenakan biaya), dan hari mana yang mendapat perlakuan khusus, satu-satunya cara yang andal untuk mengonfirmasi angka pastinya adalah dengan membandingkan suku bunga swap yang terdokumentasi dari penyedia dan konvensi rollover harian terhadap tanggal Anda menahan posisi.

Mekanisme: definisi dan input utama

Model konseptual yang disederhanakan adalah:

1. Identifikasi dua mata uang dari instrumen (Mata Uang A dan Mata Uang B).
2. Tentukan input suku bunga untuk masing-masing sisi (bagaimana “bunga” direpresentasikan dalam swap). Input ini biasanya diturunkan dari suku bunga acuan jangka pendek (misalnya, suku bunga referensi antar bank atau terkait bank sentral), ditambah penyesuaian standar apa pun.
3. Hitung selisih bunga yang mencerminkan biaya/kredit relatif dari posisi tersebut.
4. Terapkan konvensi penyedia untuk arah perdagangan (apakah Anda secara efektif long Mata Uang A atau short terhadapnya).
5. Konversikan jumlah rollover yang dihasilkan ke dalam mata uang dasar akun Anda.

Apa arti “selisih suku bunga” dalam praktiknya

Dalam banyak kerangka rollover FX, swap disusun sedemikian rupa sehingga mendekati biaya pembiayaan satu mata uang terhadap mata uang lainnya. Perhitungan menggunakan suku bunga acuan yang disepakati dan asumsi standar (seperti bagaimana periode “pembiayaan” direpresentasikan), bukan menggunakan bunga persis yang akan Anda terima atau bayar dalam deposito/pinjaman bank sungguhan.

Bagaimana mata uang dasar akun berperan

Mata uang dasar akun Anda penting karena suku bunga swap yang Anda lihat disajikan dalam mata uang tersebut. Secara konseptual, penyedia menghitung swap dalam bentuk yang sesuai dengan instrumen yang diperdagangkan dan kemudian mengonversinya menggunakan pendekatan konversi FX yang terdokumentasi.

Konversi dapat bergantung pada referensi harga yang digunakan untuk konversi dan pada waktu konversi (misalnya, pada atau mendekati batas waktu harian). Itulah sebabnya posisi instrumen yang sama dapat menunjukkan jumlah rollover yang berbeda ketika mata uang dasar akun Anda berubah.

Bukti atau contoh (dengan asumsi yang eksplisit)

Asumsikan sebuah instrumen yang mengacu pada Mata Uang A dan Mata Uang B, dan asumsikan konvensi berikut (hanya contoh):

• Penyedia menghitung rollover harian dalam ketentuan kuotasi instrumen sebelum konversi.
• Tanda mengikuti aturan arah: menahan long Mata Uang A terhadap Mata Uang B menghasilkan kredit bersih, sementara kebalikannya menghasilkan debit bersih.
• Rollover diterapkan pada batas waktu harian.

Misalkan swap harian bersih yang dihitung adalah 0,50 unit Mata Uang B (kredit) sebelum konversi, dan asumsikan mata uang dasar akun Anda adalah Mata Uang C. Untuk menampilkan jumlah dalam Mata Uang C, penyedia mengonversi Mata Uang B ke Mata Uang C menggunakan kurs konversi yang ditentukan.

Jika kurs konversi yang digunakan adalah 1 Mata Uang B = 2,0 Mata Uang C, maka rollover yang ditampilkan dalam Mata Uang C adalah:

• 0,50 × 2,0 = 1,0 Mata Uang C.

Jika sebaliknya swap harian bersih negatif (debit), logika konversi yang sama berlaku, tetapi tandanya berbalik.

Konvensi swap tiga kali lipat (mengapa satu hari bisa lebih besar)

Mode kegagalan rollover yang umum adalah mengasumsikan “satu hari ditahan = satu swap harian yang identik.” Banyak konvensi rollover memperlakukan periode kalender tertentu secara berbeda (sering kali jumlah yang lebih besar diterapkan pada satu hari sehingga efek pembiayaan mencakup akhir pekan atau periode non-bisnis lainnya). Di bawah aturan seperti itu, rollover pada hari khusus tersebut dapat menjadi sekitar tiga kali jumlah harian biasa, tetapi pengali pastinya dan hari penerapannya bergantung pada konvensi.

Keterbatasan dan risiko (mode kegagalan material)

1. Konvensi khusus penyedia: Rumus pastinya, input acuan, dan aturan tanda/arah dapat bervariasi. Anda mungkin melihat perilaku swap yang berbeda untuk instrumen yang sama di berbagai penyedia. 2) Waktu dan referensi konversi: Jika konversi menggunakan referensi harga tertentu pada batas waktu, perbedaan kecil dalam waktu dapat mengubah jumlah mata uang dasar yang ditampilkan. 3) Efek tanggal dan kalender: Waktu musim panas, definisi waktu batas, dan pengali hari khusus (perilaku seperti swap tiga kali lipat) dapat mengubah total rollover untuk periode penahanan.