Bagaimana Pelebaran Spread Dapat Diukur?

Jawaban langsung

Pelebaran spread dapat diukur ketika Anda mendefinisikan (1) angka “spread” apa yang akan Anda gunakan, (2) kapan setiap angka diambil sampelnya, dan (3) bagaimana Anda akan membandingkan dua titik waktu. Dalam praktiknya, itu berarti menghitung atau mencatat spread dari kutipan bid/ask berstempel waktu (atau dari spread yang ditampilkan penyedia), kemudian menghitung perubahannya menggunakan aturan yang konsisten seperti selisih absolut atau selisih persentase.

Apa arti “pelebaran spread” (definisi yang dapat diukur)

Spread adalah selisih antara ask terbaik dan bid terbaik pada saat tertentu:

• Spread (absolut) = Ask − Bid
• Spread (relatif) = (Ask − Bid) / Mid, di mana Mid = (Ask + Bid) / 2

Pelebaran spread berarti spread menjadi lebih besar dibandingkan dengan titik referensi sebelumnya. Untuk mengukurnya secara independen, Anda memerlukan garis dasar yang terdefinisi (contoh: “selama periode tenang” vs “selama periode volatil”) dan pendekatan pengukuran yang jelas (contoh: kutipan pertama setelah batas waktu vs rata-rata selama jendela waktu).

Cara mengukurnya (bidang, stempel waktu, aturan perbandingan)

Ukur pelebaran spread dengan salah satu pengaturan data berikut:

1. Metode kutipan mentah (bid/ask)

• Catat Bid(t) dan Ask(t) dengan stempel waktu yang cocok.
• Hitung Spread(t) setiap kali Anda mengambil sampel.
• Bandingkan dengan garis dasar seperti Spread(t0).

Keluaran terukur yang umum:

• Pelebaran absolut = Spread(t1) − Spread(t0)
• Pelebaran persen = [Spread(t1) − Spread(t0)] / Spread(t0)
• Pelebaran relatif vs mid = (Ask − Bid) / Mid, lalu bandingkan rasionya

2. Metode spread yang ditampilkan

• Catat nilai spread yang ditampilkan oleh platform/penyedia tertentu pada waktu yang diketahui.
• Gunakan pengaturan tampilan penyedia dan aturan waktu kutipan yang sama setiap kali.
• Terapkan rumus perubahan absolut atau persentase yang sama.

Stempel waktu: persyaratan utama

Tanpa stempel waktu yang konsisten, Anda dapat secara tidak sengaja mengukur perubahan yang disebabkan oleh pembaruan kutipan, bukan pelebaran yang sebenarnya. Putuskan apakah Anda akan mengambil sampel:

• pada waktu yang tepat (misalnya, setiap detik),
• atau di seluruh jendela tetap (misalnya, spread rata-rata antara 10:00:00 dan 10:00:10).

Rata-rata jendela sering kali mengurangi noise, tetapi juga dapat menyembunyikan lonjakan pendek. Pilih satu pendekatan dan nyatakan sebagai asumsi.

Bukti atau pendekatan contoh (template perhitungan)

Asumsikan Anda memiliki kutipan berstempel waktu pada dua titik, t0 dan t1. Misalkan:

• Ask(t0) = A0 dan Bid(t0) = B0
• Ask(t1) = A1 dan Bid(t1) = B1

Maka:

• Spread(t0) = A0 − B0
• Spread(t1) = A1 − B1
• Pelebaran absolut = (A1 − B1) − (A0 − B0)
• Pelebaran persen = [(A1 − B1) − (A0 − B0)] / (A0 − B0)

Jika Anda menggunakan ukuran berbasis mid sebagai gantinya, hitung Mid pada setiap waktu dan bandingkan spread relatif. Ini membuat perbandingan kurang sensitif terhadap perubahan tingkat harga.

Untuk perbandingan “selama vs sebelum”, tetapkan aturan eksplisit seperti:

• Jendela garis dasar: 30 detik terakhir sebelum peristiwa yang dipilih
• Jendela tekanan: 30 detik pertama setelah peristiwa

Nyatakan bahwa ini adalah asumsi tentang apa yang dimaksud dengan “sebelum” dan “sesudah.”

Keterbatasan dan mode kegagalan (apa yang bisa salah)

1. Waktu kutipan vs waktu eksekusi Anda dapat mengukur spread dari kutipan yang Anda amati, tetapi eksekusi perdagangan nyata dapat terjadi sesaat kemudian (atau melalui routing yang berbeda). Itu dapat menghasilkan biaya terealisasi yang tidak sesuai dengan spread sampel Anda.

2. Ketidakcocokan sumber data Feed bid/ask mentah dan “spread yang ditampilkan” dapat diturunkan secara berbeda. Membandingkan antar sumber dapat menghasilkan hasil yang menyesatkan.

3. Volatilitas dan frekuensi pembaruan Selama pergerakan pasar yang cepat, kutipan dapat diperbarui dengan sering. Jika interval pengambilan sampel Anda terlalu lambat, Anda dapat melewatkan lonjakan dan mengecilkan pelebaran.

4. Biaya penyedia dan biaya non-spread Pelebaran spread hanyalah satu komponen biaya trading. Biaya lain (seperti komisi atau fee) dapat berubah ketika kondisi berubah, memengaruhi total biaya bahkan jika spread yang diukur tidak berubah.

5. Non-stasioneritas Pola pelebaran historis tidak menjamin perilaku masa depan. Hubungan antara likuiditas dan spread dapat berubah ketika rezim berubah.

Verifikasi dan pertanyaan berikutnya

Untuk memverifikasi pengukuran Anda, Anda harus dapat mereproduksinya dari data berstempel waktu yang mendasarinya yang Anda gunakan. Periksa kembali bahwa:

• bid dan ask menggunakan konvensi stempel waktu yang sama,
• garis dasar dan jendela pengukuran Anda terdefinisi,
• rumus Anda diterapkan secara konsisten (absolut vs persen vs relatif-mid).

Pertanyaan berikutnya yang berguna adalah apakah Anda ingin mengukur pelebaran yang diamati (dari kutipan) atau pelebaran yang terealisasi (dari biaya aktual yang Anda keluarkan saat eksekusi terjadi). Keduanya dapat berbeda ketika penundaan kutipan-ke-eksekusi atau efek routing terjadi.