Bisakah volume forex dilacak dengan data DTCC?
Jawaban langsung
Volume forex dapat dilacak dengan data DTCC hanya jika kumpulan data DTCC yang Anda gunakan berisi (1) catatan transaksi FX dan (2) kolom volume yang didefinisikan dengan cara yang sesuai dengan definisi Anda tentang “volume forex.” Jika salah satu bagian hilang—atau jika cakupan kumpulan data berbeda dari cakupan pasar yang Anda perhatikan—maka data DTCC tidak dapat diandalkan sebagai pengganti volume forex di seluruh pasar.
Cara kerja konsep ini (mekanisme)
“Volume forex” biasanya berarti jumlah perdagangan FX selama suatu periode, yang umumnya dinyatakan dalam istilah nosional (misalnya, ukuran transaksi) atau terkadang dalam jumlah transaksi. Untuk menggunakan data DTCC untuk tujuan ini, Anda memerlukan jembatan antara istilah-istilah berikut:
- Cakupan transaksi: data harus mencakup transaksi FX yang relevan dengan definisi volume Anda.
- Cakupan instrumen: catatan harus sesuai dengan instrumen FX yang Anda hitung (misalnya, spot vs. derivatif).
- Ukuran volume yang dapat digunakan: kumpulan data memerlukan kolom yang konsisten yang mewakili “berapa banyak” yang diperdagangkan.
- Kesesuaian waktu dan normalisasi: jendela waktu dan unit Anda harus selaras dengan stempel waktu dan konvensi pengukuran kumpulan data.
Jika kumpulan data DTCC menyediakan informasi terkait kliring atau penyelesaian tetapi tidak menyediakan “volume transaksi FX” yang langsung dan didefinisikan secara konsisten, maka Anda sebenarnya mengukur hal lain (misalnya, aktivitas terkait pemrosesan pasca-transaksi), bukan volume pasar forex.
Contoh pemeriksaan yang perlu dilakukan
Anda dapat memverifikasi secara independen apakah data DTCC sesuai dengan memeriksa:
- Apakah kumpulan data menyertakan catatan yang secara jelas mengidentifikasi transaksi FX dan bukan hanya peristiwa pasca-transaksi.
- Apakah ada kolom nosional/kuantitas yang dapat Anda agregasikan berdasarkan tanggal dan instrumen.
- Apakah cakupan kumpulan data sesuai dengan apa yang ingin Anda ukur (misalnya, venue/lawan transaksi yang disertakan).
- Apakah diperlukan transformasi apa pun agar agregasi Anda mewakili definisi “volume” yang sama dengan yang Anda gunakan sejak awal.
Jika salah satu pemeriksaan gagal—terutama cakupan atau keberadaan kolom volume yang sesuai—maka data DTCC tidak dapat digunakan untuk melacak volume forex dalam pengertian pasar yang umum.
Keterbatasan dan ketidakpastian
Bahkan dalam kasus di mana data terkait DTCC menyertakan informasi kuantitas, hasilnya dapat menyesatkan karena “total volume pasar forex” bergantung pada apa yang termasuk dalam cakupan pelaporan yang mendasarinya. Data pasca-transaksi mungkin hanya mencerminkan bagian tertentu dari siklus hidup transaksi FX, dan mungkin menghilangkan venue, instrumen, atau lawan transaksi yang disertakan oleh sumber lain. Oleh karena itu, data DTCC dapat berguna untuk menganalisis bagian aktivitas yang dicakupnya, tetapi mungkin tidak mewakili volume forex menyeluruh di seluruh pasar kecuali dokumentasi kumpulan data secara eksplisit mendukung kesetaraan tersebut.