Jawaban langsung
Rollover untuk pasangan NZD silang dihitung dari konsep “swap” pada pasangan mata uang: selisih suku bunga antara dua mata uang, diterapkan pada arah trading Anda (long vs short) dan dikonversi ke mata uang akun menggunakan konvensi penetapan harga kontrak. Karena penyedia mempublikasikan rollover melalui spesifikasi kontrak mereka sendiri, angka akhir yang Anda lihat biasanya juga mencakup konvensi saat eksekusi (misalnya kapan swap dikenakan) dan mungkin juga mencakup penyesuaian dari penyedia.
Mekanisme atau definisi
Dalam forex, umumnya Anda tidak mendapatkan atau membayar bunga secara langsung pada mata uang yang mendasarinya. Sebagai gantinya, banyak platform ritel dan institusional menerapkan “swap” (juga disebut rollover) ketika posisi dipertahankan melewati cut-off harian. Secara konseptual, swap mencerminkan seberapa besar bunga yang akan berbeda antara dua mata uang dalam pasangan silang Anda selama periode penahanan.
Cara yang membantu untuk memodelkannya pada pasangan NZD silang adalah sebagai tiga langkah terpisah:
-
Input selisih suku bunga (penggerak utama). Untuk pasangan NZD seperti NZD/JPY atau NZD/USD, arah swap bergantung pada apakah Anda long NZD atau short NZD. Secara intuitif, jika suku bunga yang tersirat untuk NZD lebih tinggi daripada mata uang lainnya, menjadi long NZD cenderung meningkatkan kemungkinan menerima komponen carry yang positif, sedangkan menjadi short NZD cenderung meningkatkan kemungkinan membayar.
-
Konvensi day-count dan timing (operasi rollover). Rollover tidak selalu dihitung identik untuk setiap hari. Banyak penyedia menerapkan swap harian standar, tetapi pada hari tertentu mereka dapat menerapkan penyesuaian tambahan karena posisi secara efektif dibawa ke periode kalender yang lebih panjang (misalnya, melewati akhir pekan). Ini dapat menimbulkan efek “triple-swap” pada hari rollover yang relevan.
-
Konversi kontrak dari penyedia (bagaimana itu menjadi swap akun Anda). Swap yang Anda terima atau bayarkan dinyatakan dalam mata uang akun per lot atau per kontrak. Untuk mengubah gagasan selisih suku bunga menjadi jumlah kas yang nyata, platform menggunakan definisi khusus instrumen seperti ukuran kontrak, nilai pip/price value, konvensi kuotasi, dan kadang struktur tetap atau berbasis rumus yang terkait dengan tabel swap mereka.
Bukti atau contoh
Karena tidak ada tabel swap yang berjalan dalam artikel ini, “contoh” terbaik adalah tata letak perhitungan yang bisa dicek yang dapat Anda terapkan setelah Anda memiliki detail swap/rollover yang dipublikasikan penyedia Anda.
Asumsi untuk model contoh (Anda harus mengganti dengan nilai dari penyedia Anda):
- Anda memperdagangkan satu instrumen pasangan NZD silang dengan ukuran kontrak yang diketahui.
- Penyedia Anda mempublikasikan salah satu (a) swap rate per hari untuk long dan untuk short, atau (b) sebuah rumus yang memetakan input suku bunga dan konvensi ke jumlah swap.
- Rollover diterapkan pada waktu cut-off harian yang dinyatakan oleh penyedia.
Tata letak contoh langkah demi langkah:
- Tentukan arah posisi untuk pasangan NZD silang. Untuk NZD/JPY, misalnya, “long” berarti long NZD dan short JPY; “short” berarti short NZD dan long JPY.
- Ambil swap rate yang dipublikasikan penyedia untuk arah Anda (long atau short). Rate ini mungkin dinyatakan sebagai jumlah kas per-lot untuk hari normal.
- Jika penahanan Anda melewati hari rollover khusus, terapkan konvensi penyedia (untuk banyak sistem, hari khusus tersebut mengalikan jumlah swap harian, bukan mengubah selisih suku bunga yang mendasarinya).
- Konversi ke ukuran lot dan mata uang akun Anda menggunakan spesifikasi kontrak penyedia (misalnya, nilai per-lot dalam mata uang akun).
Keterbatasan material (mengapa dua sumber bisa berbeda): meskipun dua penyedia menggunakan konsep selisih suku bunga yang sama secara umum, mereka tetap bisa menampilkan jumlah rollover yang berbeda karena tabel swap rate yang dipublikasikan mereka dapat mencakup penyesuaian dari penyedia, konvensi penetapan harga yang berbeda, dan perlakuan yang berbeda untuk day-count dan timing.
Batasan dan risiko
-
Variabilitas suku bunga pasar. Selisih suku bunga tidak konstan. Bahkan jika rollover dihitung menggunakan rumus, input dapat berubah seiring perubahan suku bunga referensi yang mendasarinya, sehingga instrumen yang sama dapat menghasilkan perilaku rollover yang berbeda dari waktu ke waktu.
-
Penyesuaian khusus penyedia. Swap yang Anda lihat mungkin tidak sama dengan “selisih dua suku bunga bank sentral dikali notional” secara sederhana. Ketentuan kontrak penyedia, tabel swap-rate, dan komponen seperti komisi dapat mengubah hasil.
-
Pengecualian kalender/timing. Jika trading Anda melewati cut-off rollover penyedia (dan terutama jika Anda melewati hari dengan konvensi tambahan seperti triple-swap), rollover dapat berbeda dari yang Anda harapkan berdasarkan estimasi satu hari.