Cara perhitungan rollover untuk cross EUR

Jawaban langsung

Rollover pada cross euro adalah efek bunga bersih yang diterapkan ketika perdagangan mata uang ditahan melewati batas penyelesaian harian broker. Untuk cross euro, jumlah rollover biasanya diturunkan dari dua bagian: (1) selisih suku bunga antara mata uang dasar dan mata uang kuotasi (menggunakan konvensi pasar penyedia), dan (2) penyesuaian khusus penyedia yang disebut poin swap atau kurs swap, yang terkadang dimodifikasi lebih lanjut oleh apakah posisi di-rollover melewati hari kerja non-standar (sering kali akhir pekan).

Meskipun formula pastinya bervariasi menurut penyedia dan spesifikasi instrumen, logika yang mendasarinya tetap stabil: menahan perdagangan akan menimbulkan atau menerima bunga berdasarkan kedua kaki, dan penyedia menerbitkan “swap bersih” yang dihasilkan untuk diterapkan.

Mekanisme: definisikan rollover, lalu tampilkan inputnya

Rollover (swap/bunga semalam) adalah biaya atau kredit yang terjadi ketika posisi tidak ditutup sebelum waktu rollover harian. Ini biasanya dinyatakan dalam poin (atau pip) dan kemudian dikonversi ke mata uang akun menggunakan detail kontrak instrumen.

Untuk cross euro, Anda dapat berpikir dalam dua mata uang—contoh struktur: EUR sebagai satu mata uang dan mata uang non-USD lainnya sebagai mata uang lainnya. Penyedia menentukan kurs swap dari:

1. Input suku bunga (konvensi pasar)

   • Setiap kaki mata uang memiliki tingkat pendanaan/peminjaman jangka pendek yang tersirat.
   • Kurs ini diterjemahkan ke dalam setara semalam menggunakan konvensi penghitungan hari (bagaimana hari dihitung) dan konvensi tanggal valuta (bagaimana penyedia memetakan waktu transaksi ke hari penyelesaian).

2. Logika selisih bunga

   • Jika tingkat semalam tersirat satu mata uang lebih tinggi dari yang lain, arah carry cenderung menguntungkan mata uang dengan tingkat lebih tinggi ketika ditahan long terhadap mata uang dengan tingkat lebih rendah (dan sebaliknya untuk sisi sebaliknya).
   • Dengan sendirinya, selisih tersebut bukan angka akhir karena penyedia menerapkan lapisan tambahan (poin berikutnya).

3. Penyesuaian penyedia (poin swap)

   • Penyedia tidak hanya menjumlahkan dua kurs yang diterbitkan; mereka menerbitkan swap bersih (sering kali sebagai nilai terpisah untuk posisi long dan short).
   • Swap bersih ini dapat menggabungkan biaya operasional, penetapan harga internal, dan metodologi pilihan mereka untuk memetakan kurs pasar ke instrumen yang diperdagangkan.

4. Konversi menjadi “uang”

   • Kuotasi swap yang diterbitkan (biasanya dalam poin/pip per hari) dikonversi menjadi nilai akun menggunakan ukuran kontrak dan nilai pip/poin instrumen.

Cara sederhana yang tidak spesifik penyedia untuk menyatakan gagasan ini adalah:

• Jumlah rollover ≈ (poin swap bersih per hari) × (ukuran posisi) × (faktor konversi)

Bukti atau contoh: konvensi triple-swap (konseptual)

Banyak konvensi pasar FX memperlakukan hari-hari tertentu secara berbeda karena penyelesaian selama akhir pekan dapat melibatkan hari akrual tambahan. Secara konseptual, ini menghasilkan “triple-swap” atau rollover yang meningkat pada hari yang berlaku.

Berikut adalah gagasan kunci tanpa mengandalkan angka spesifik penyedia:

• Misalkan rollover semalam normal mewakili satu hari kerja.
• Jika konvensi pasar menyebabkan penyelesaian berikutnya mencakup tiga hari (biasanya membentang dari Jumat hingga Senin), penyedia dapat menerapkan jumlah swap yang mendekati tiga kali swap harian standar (atau pengali lain yang ditentukan penyedia).

Jadi untuk cross euro, mode kegagalannya adalah bahwa rollover yang Anda lihat pada satu hari kerja tertentu dapat berbeda dari asumsi sederhana “selalu satu hari”. Perhitungannya benar hanya ketika Anda memperhitungkan dasar hari yang digunakan oleh penyedia.

Keterbatasan dan risiko: di mana ini bisa salah

1. Metodologi khusus penyedia Mata uang yang sama dapat menghasilkan jumlah rollover yang berbeda di berbagai penyedia karena setiap penyedia dapat menerbitkan perhitungan swap bersih, konvensi kuotasi, dan pembulatan mereka sendiri.

2. Tanggal valuta dan waktu batas Jika Anda menahan posisi melewati waktu rollover broker, swap berlaku; jika Anda menutup sebelum itu, Anda mungkin menghindarinya. Ini membuat rollover sensitif terhadap waktu daripada hanya tanggal kalender.

3. Pengali hari non-standar Penanganan akhir pekan dan hari libur dapat mengubah jumlah hari akrual yang efektif. Perkiraan “satu hari” karena itu bisa salah pada tanggal roll tertentu.

4. Efek biaya dan eksekusi Bahkan jika rollover dihitung secara konsisten, hasil perdagangan nyata juga bergantung pada spread, komisi, dan waktu eksekusi. Rollover saja tidak mewakili seluruh biaya/manfaat dari menahan posisi.

Verifikasi dan pertanyaan berikutnya

Untuk memverifikasi secara independen perhitungan rollover cross euro, Anda umumnya dapat melakukan hal berikut:

• Temukan kurs swap/rollover yang diterbitkan instrumen untuk posisi long dan short.