Cara rollover dihitung untuk cross AUD

Rollover: konsep dasarnya

Rollover (disebut juga swap atau penyesuaian bunga semalam) adalah mekanisme yang digunakan untuk membawa posisi mata uang dari satu hari perdagangan ke hari berikutnya. Dalam valuta asing, posisi biasanya dicatat sebagai perdagangan spot dengan komponen pembiayaan implisit. Saat Anda menahannya, biaya atau manfaat pembiayaan diperkirakan dari selisih suku bunga antara dua mata uang dalam pasangan tersebut.

Untuk cross AUD (perdagangan di mana AUD dipasangkan dengan mata uang non-USD lainnya, seperti AUD/JPY, AUD/EUR, atau AUD/GBP), prinsip yang sama berlaku: rollover yang Anda terima atau bayar terkait dengan:

• input suku bunga untuk AUD,
• input suku bunga untuk mata uang lainnya,
• dan konvensi konversi serta kuotasi penyedia untuk kurs silang.

Karena rollover berasal dari input dan konvensi, ini bukanlah angka universal tunggal. Dua penyedia dapat menampilkan jumlah rollover yang berbeda untuk cross AUD yang sama, bahkan jika mereka menggunakan konsep suku bunga dasar yang serupa.

Mekanisme standar: input suku bunga dan langkah kurs silang

Cara yang berguna untuk memahami rollover cross AUD adalah sebagai proses dua bagian.

1) Hitung selisih suku bunga

Secara konseptual, rollover membandingkan pembiayaan yang diharapkan untuk dua mata uang. Jika mata uang yang Anda beli (long) memiliki suku bunga relevan yang lebih tinggi daripada mata uang yang Anda jual (short), rollover lebih mungkin menjadi kredit; jika lebih rendah, lebih mungkin menjadi debit. Tanda (bayar vs terima) bergantung pada sisi pasangan mana yang Anda pegang.

2) Terapkan konvensi konversi kurs silang

Untuk cross AUD, “mata uang lainnya” tidak dipasangkan dengan AUD melalui USD dalam kontrak itu sendiri, tetapi banyak penyedia data dan sistem penetapan harga internal masih mengandalkan konsistensi kurs silang. Ini berarti rollover untuk cross AUD sering dihasilkan dengan menggabungkan konvensi suku bunga untuk kedua kaki (AUD dan mata uang lainnya) menggunakan metode internal penyedia untuk penetapan harga kurs silang.

Jadi, meskipun selisih suku bunga adalah pendorong utama, jumlah rollover akhir yang Anda lihat dipengaruhi oleh bagaimana penyedia:

• memetakan input suku bunga ke dalam model swap/rollover mereka,
• menentukan konvensi hari perhitungan dan pemajemukan yang akan digunakan,
• mengonversi hasilnya ke dalam mata uang akun dan unit yang dikutip.

Konvensi “triple swap” dan efek hari perhitungan

Rollover biasanya dihitung per periode kepemilikan. Ini penting karena tidak semua hari kalender berperilaku sama.

Konvensi umum di pasar FX adalah posisi yang ditahan selama hari non-perdagangan dikenakan biaya untuk periode efektif yang lebih lama. Misalnya, ketika pasar tutup selama akhir pekan, rollover yang timbul untuk celah yang diperpanjang tersebut dapat diterapkan sebagai kelipatan yang lebih besar (sering disebut “triple swap,” meskipun kelipatan pastinya bergantung pada platform dan konvensi). Poin pentingnya adalah rollover yang ditampilkan di platform Anda mungkin mencerminkan jumlah hari yang disesuaikan, bukan sekadar angka bunga satu hari.

Selain itu, konvensi hari perhitungan (berapa hari yang diasumsikan dalam perhitungan bunga) dan waktu yang tepat saat rollover diterapkan (waktu server) dapat menggeser periode akrual efektif. Ini dapat mengubah jumlah yang Anda bayar atau terima pada hari-hari sebelum/sesudah penutupan pasar.

Penyesuaian broker/penyedia: mengapa konsep yang sama dapat menunjukkan angka yang berbeda

Bahkan jika Anda setuju dengan logika suku bunga, penyedia mungkin masih menyesuaikan rollover akhir yang mereka tampilkan. Sumber variasi yang umum meliputi:

• tabel swap yang berasal dari penetapan harga internal mereka,
• markup atau biaya yang disematkan dalam rollover daripada ditampilkan secara terpisah,
• perbedaan dalam cara mereka mengonversi antara mata uang dan ukuran lot,
• cara mereka menangani hari libur dan periode penyelesaian non-standar.

Karena elemen-elemen ini spesifik untuk penyedia, satu-satunya cara yang sepenuhnya andal untuk memverifikasi perhitungan untuk cross AUD tertentu adalah dengan membandingkan jumlah rollover yang ditampilkan platform dengan konvensi yang dinyatakan sendiri (sering ditemukan dalam kondisi perdagangan, FAQ, atau spesifikasi kontrak).

Keterbatasan material dan mode kegagalan

Keterbatasan 1: rollover bukanlah perkiraan kinerja

Perhitungan rollover bersifat mekanis di bawah konvensi penetapan harga penyedia saat ini. Mereka tidak menjamin hasil di masa depan, karena input suku bunga dan kondisi penetapan harga di masa depan dapat berubah.

Keterbatasan 2: rollover yang ditampilkan bergantung pada eksekusi dan waktu

Jika Anda masuk atau keluar di sekitar waktu penerapan rollover, periode kepemilikan efektif dapat berbeda.