Cara rollover dihitung untuk USD/TRY

Jawaban langsung

Rollover untuk USD/TRY (sering ditampilkan sebagai “swap” atau “rollover”) adalah penyesuaian tunai yang dilakukan ketika Anda menahan posisi FX dengan leverage melewati batas waktu pasar yang ditentukan. Pendorong utamanya adalah selisih suku bunga antara dua mata uang (USD versus TRY). Dalam praktiknya, jumlah yang Anda lihat biasanya adalah selisih bunga murni, yang diubah ke dalam ketentuan kuotasi kontrak Anda, dan kemudian dimodifikasi oleh konvensi penyedia (misalnya, bagaimana penyedia merepresentasikan suku bunga, dan bagaimana penyedia menangani hari rollover khusus).

Mekanisme atau definisi

Rollover / swap adalah penyesuaian berbasis bunga yang diterapkan pada posisi FX ketika posisi tersebut di-roll dari satu tanggal valuta ke tanggal valuta berikutnya. Untuk pasangan mata uang, logikanya mengikuti dua langkah:

1. Hitung selisih suku bunga: secara konseptual, sisi “long” dari pasangan memperoleh bunga sementara sisi “short” dikenakan bunga. Untuk USD/TRY, perbandingan yang relevan adalah suku bunga USD versus suku bunga TRY.

2. Konversi selisih bunga menjadi penyesuaian tunai seperti P&L posisi: selisih suku bunga dikalikan dengan eksposur Anda (notional/ukuran lot), diskalakan dengan fraksi waktu (berapa hari yang di-roll), dan dikonversi ke mata uang akun/kuotasi menggunakan konvensi kontrak pasangan (nilai pip, ukuran kontrak, dan format kuotasi penyedia).

Input umum yang harus Anda asumsikan untuk menghitung angka

• Hari mana yang dicakup rollover: sebagian besar implementasi diselesaikan setiap hari, tetapi ada kasus khusus di mana rollover mencakup hari tambahan.
• Konvensi penghitungan hari: perhitungan bunga sering menggunakan basis penghitungan hari yang ditentukan; tanpa mengetahuinya, Anda tidak dapat mereproduksi rollover yang ditampilkan secara tepat.
• Representasi suku bunga: penyedia dapat menggunakan suku bunga acuan yang dikutip dengan cara tertentu (misalnya, rata-rata, perlakuan bunga majemuk, atau pemetaan dari suku bunga acuan ke kurs swap FX). Anda memerlukan metode yang dijelaskan oleh penyedia.
• Skala kontrak: “swap per unit” bergantung pada ukuran kontrak dan bagaimana penyedia memetakan suku bunga ke instrumen Anda.

Konvensi swap tiga kali lipat (pengecualian “hari ekstra”)

Banyak sistem rollover FX menerapkan jumlah rollover tambahan di sekitar hari kerja tertentu, yang umumnya disebut sebagai swap tiga kali lipat. Gagasan umumnya adalah bahwa periode kepemilikan posisi secara efektif mencakup lebih dari satu periode semalam standar karena kalender pasar dan mekanisme tanggal valuta. Ini berarti “faktor hari” dalam perhitungan rollover berubah pada hari rollover tersebut.

Bukti atau contoh (dengan asumsi eksplisit)

Karena rollover yang ditampilkan secara tepat bergantung pada konvensi khusus penyedia, cara terbaik untuk memahami perhitungannya adalah dengan mengerjakan contoh edukasional yang disederhanakan di mana Anda mendefinisikan setiap asumsi.

Asumsikan posisi USD/TRY ditahan semalam selama satu hari rollover standar.

• Misalkan suku bunga acuan USD yang dipetakan penyedia (tahunan) adalah r_USD.
• Misalkan suku bunga acuan TRY yang dipetakan penyedia (tahunan) adalah r_TRY.
• Definisikan selisih bunga bersih untuk posisi long USD/TRY sebagai (r_USD − r_TRY) (secara konseptual: Anda diuntungkan dari mata uang dengan suku bunga lebih tinggi dan membayar mata uang lainnya).
• Misalkan notional adalah N dalam denominasi USD sebagaimana dinyatakan oleh kontrak Anda, dan misalkan fraksi hari adalah d/HariDalamSetahun.

Struktur edukasional yang disederhanakan adalah:

• Komponen bunga bersih ≈ N × (r_USD − r_TRY) × (d/HariDalamSetahun)
• Kemudian dikonversi ke unit kuotasi swap instrumen (tergantung pada aturan konversi pip/lot)

Contoh logika swap tiga kali lipat Sekarang asumsikan posisi di-roll pada “hari khusus” di mana sistem menggunakan faktor hari ekstra, sehingga hari yang dicakup adalah d = 3 alih-alih d = 1.

• Jika semua hal lain sama, komponen bunga diskalakan kira-kira dengan faktor hari.
• Rollover yang ditampilkan yang Anda lihat oleh karena itu bisa jauh lebih besar dalam besaran (dan hanya dapat berubah tanda jika selisih suku bunga yang mendasarinya berubah, bukan hanya karena tiga kali lipat).

Di mana penyesuaian penyedia masuk Bahkan jika Anda dapat membangun logika selisih suku bunga, angka sebenarnya yang ditampilkan kepada Anda dapat berbeda karena penyedia dapat menyesuaikan:

• pemetaan dari suku bunga acuan ke suku bunga swap yang dapat diperdagangkan,
• konversi khusus instrumen ke “poin” atau mata uang akun,
• dan biaya internal atau spread harga apa pun yang tertanam dalam kuotasi swap.

Itulah sebabnya dua akun atau dua penyedia dapat menampilkan jumlah rollover yang berbeda bahkan ketika lingkungan suku bunga yang mendasarinya sama.

Keterbatasan dan risiko

1. Anda tidak dapat mereproduksi swap yang ditampilkan secara tepat tanpa dokumentasi penyedia. Pemetaan suku bunga rollover, metode penghitungan hari, dan konversi ke unit kontrak Anda bersifat khusus penyedia.