Bagaimana rollover dihitung untuk EUR USD vs USD JPY?

Jawaban langsung

Rollover (juga disebut swap) adalah biaya atau kredit yang Anda terima karena menahan posisi forex semalaman. Secara umum, rollover antara EUR/USD dan USD/JPY berbeda karena input suku bunga berasal dari leg mata uang yang berbeda (EUR vs USD, atau USD vs JPY), dan karena penyedia dapat menerapkan penetapan harga serta penyesuaian konversi tertentu.

Mekanisme dan definisi

Posisi forex mewakili eksposur terhadap dua mata uang sekaligus: mata uang dasar dan mata uang kuotasi. Rollover semalam dimaksudkan untuk memperkirakan efek ekonomi dari selisih suku bunga antara kedua mata uang tersebut, selama periode Anda menahan posisi.

Untuk menjelaskan konsep ini tanpa bergantung pada data pasar langsung, gunakan input dan asumsi yang stabil berikut ini:

1. Input suku bunga (konseptual)

• Arah dan besaran rollover bergantung pada mata uang mana yang memiliki suku bunga lebih tinggi dan bagaimana selisih tersebut tercermin.
• Untuk EUR/USD, perbandingan yang relevan adalah antara EUR dan USD.
• Untuk USD/JPY, perbandingan yang relevan adalah antara USD dan JPY.

2. Ukuran perdagangan dan konversi mata uang (konseptual) Bahkan jika selisih suku bunga sama dalam “istilah suku bunga,” swap yang Anda lihat biasanya diterjemahkan ke dalam uang berdasarkan:

• ukuran posisi Anda (ukuran lot atau nosional),
• apakah swap dikutip per unit mata uang dasar atau mata uang kuotasi (konvensi penyedia bervariasi),
• dan mata uang yang akhirnya Anda gunakan untuk menampilkan laba/rugi.

3. Penyesuaian penyedia (konseptual) Penyedia sering kali tidak hanya menerapkan satu rumus buku teks yang sederhana dan bersih. Rollover yang dipublikasikan dapat mencakup penyesuaian tambahan seperti konvensi pembiayaan internal, biaya, atau aturan pembulatan. Artinya, dua penyedia dapat menampilkan jumlah rollover yang berbeda untuk pasangan yang sama dengan asumsi suku bunga dasar yang serupa.

4. Konvensi multi-hari dan triple-swap (konseptual) Banyak sistem rollover menyertakan akrual ekstra untuk hari-hari tertentu sehingga “periode penahanan” efektif selaras dengan cara penyelesaian pasar yang mendasarinya (sering kali di sekitar akhir pekan). Hal ini umumnya disebut sebagai triple-swap pada hari tertentu.

Bukti atau contoh (dengan asumsi yang dinyatakan)

Karena tidak ada harga real-time atau tabel swap khusus penyedia yang disediakan di sini, contoh di bawah ini tetap pada tingkat berbasis asumsi yang ramah verifikasi.

Asumsikan untuk ilustrasi:

• Anda menahan satu periode semalam untuk setiap posisi.
• Penyedia menghitung rollover dari selisih suku bunga antara kedua mata uang.
• “Penetapan harga swap” penyedia kemudian mengonversi hasilnya menjadi jumlah kas menggunakan nosional perdagangan dan konvensi kuotasi pasangan.

Sekarang bandingkan leg pasangan:

• EUR/USD menggunakan leg EUR versus leg USD.
• USD/JPY menggunakan leg USD versus leg JPY.

Bahkan jika USD versus EUR dan USD versus JPY menghasilkan besaran selisih suku bunga yang sama dalam skenario hipotetis tertentu, konversi penyedia menjadi kas masih dapat berbeda karena mata uang kuotasi berbeda (USD adalah mata uang kuotasi untuk EUR/USD, sementara JPY adalah mata uang kuotasi untuk USD/JPY). Dalam praktiknya, selisih suku bunga biasanya tidak akan sama, sehingga arah dan besaran rollover umumnya berbeda.

Efek tambahan yang umum adalah triple-swap: jika Anda menahan posisi melewati tanggal roll di mana akrual ekstra diterapkan, rollover yang Anda lihat akan lebih besar (sering digambarkan sekitar tiga kali akrual hari normal). Hari yang tepat dan pengali yang tepat bergantung pada penyedia dan sistem, sehingga Anda tidak dapat menyimpulkannya secara andal hanya dari konsepnya.

Keterbatasan dan risiko (mode kegagalan material)

1. Tabel swap khusus penyedia dapat mengubah arti “perhitungan” Dua penyedia dapat memberi label istilah yang sama “rollover,” tetapi nilai yang dipublikasikan dapat mencerminkan konvensi pembiayaan internal, pembulatan, atau langkah konversi yang berbeda. Hal ini membatasi kegunaan rumus generik murni untuk memprediksi jumlah kas yang tepat.

2. Waktu triple-swap mungkin tidak sesuai dengan ekspektasi Anda Jika Anda berasumsi rollover terakumulasi secara seragam setiap hari kalender, Anda dapat salah membaca hasilnya karena konvensi multi-hari memusatkan akrual ekstra ke tanggal roll tertentu.

3. Konversi mata uang dan mata uang tampilan mempersulit interpretasi Bahkan ketika logika suku bunga jelas, swap yang ditampilkan dapat dipengaruhi oleh cara penyedia mengonversi ke mata uang akun Anda dan cara penyedia memperlakukan ukuran lot.

4. Kondisi pasar dapat mengubah lingkungan suku bunga yang mendasarinya Rollover terkait dengan input suku bunga dan konvensi sistem. Input tersebut dapat berubah, sehingga hubungan yang diamati secara historis tidak menjamin hasil di masa depan.