Jawaban langsung
Rollover pada EUR/USD versus GBP/USD dihitung dari selisih suku bunga antara kedua mata uang di masing-masing pasangan, disesuaikan dengan konvensi penetapan harga akun/penyedia (termasuk bagaimana mereka mengonversi suku bunga menjadi swap per hari) dan aturan waktu khusus apa pun (seperti swap yang lebih besar pada hari tertentu). “Arah” juga berpengaruh: menjadi long pada satu mata uang menghasilkan jumlah yang berbeda dibanding menjadi short pada mata uang tersebut.
Mekanisme dan definisi
Rollover (swap) adalah penyesuaian semalaman yang diterapkan pada posisi forex yang dipertahankan melewati waktu cutoff broker. Penyesuaian ini dimaksudkan untuk mencerminkan ekonomi dari memegang satu mata uang terhadap mata uang lainnya: Anda secara efektif memperoleh bunga yang terkait dengan mata uang yang Anda long dan membayar bunga yang terkait dengan mata uang yang Anda short, bersih dari bagaimana penyedia menerjemahkan suku bunga menjadi ketentuan kontrak yang dapat diperdagangkan.
Untuk sebuah pasangan mata uang, perhitungan umumnya dijelaskan dalam tiga lapisan:
- Input suku bunga: Untuk setiap mata uang, ada suku bunga acuan (atau proksi) yang digunakan untuk memperkirakan carry semalaman.
- Netting arah pasangan: Posisi long pada sebuah pasangan berarti Anda long mata uang base dan short mata uang quote; posisi short membalik tanda.
- Konvensi penyedia dan konversi: Broker dapat mengonversi suku bunga acuan menjadi jumlah swap menggunakan ukuran kontrak instrumen, konvensi quote, day count, dan kadang penyesuaian tambahan atau markup.
Pada EUR/USD dan GBP/USD, perbedaan intinya adalah selisih suku bunga antara EUR dan USD dibanding GBP dan USD. Bahkan jika sisi USD menggunakan acuan yang sama, suku bunga acuan EUR dan GBP umumnya tidak sama, sehingga carry—dan karenanya rollover—akan berbeda.
Konvensi triple-swap
Beberapa konvensi pasar menerapkan jumlah rollover ekstra pada hari kerja tertentu (sering dibahas sebagai “triple swap”), karena posisi mencakup lebih banyak hari kalender ketika pasar tutup. Apakah dan bagaimana hal ini muncul bergantung pada jadwal rollover penyedia dan aturan kontrak instrumennya.
Bukti atau contoh (dengan asumsi eksplisit)
Karena penyedia berbeda, Anda perlu memverifikasi rumus persisnya dalam spesifikasi instrumen penyedia, tetapi perbandingan generik terlihat seperti ini:
Asumsi untuk contoh ini (hanya ilustratif):
- Penyedia menggunakan daily carry rate yang diturunkan dari suku bunga acuan.
- “Daily” berarti pecahan per hari, bukan tingkat penuh untuk satu hari kalender.
- Selisih suku bunga base/quote menentukan tanda dan besarnya.
- Triple-swap terjadi pada satu hari spesifik dalam jadwal penyedia.
Langkah 1: Hitung selisih bunga per pasangan (secara konseptual)
- Untuk EUR/USD: gunakan (EUR reference rate − USD reference rate) sebagai pendorong carry.
- Untuk GBP/USD: gunakan (GBP reference rate − USD reference rate) sebagai pendorong carry.
Jika (EUR − USD) lebih besar daripada (GBP − USD), maka dengan asumsi lain sama, rollover EUR/USD cenderung lebih besar untuk arah perdagangan yang sama.
Langkah 2: Konversi carry menjadi jumlah swap-per-malam (secara konseptual) Penyedia menerjemahkan diferensial bunga menjadi jumlah uang menggunakan ukuran kontrak dan konvensi day-count (dan kadang penyesuaian untuk penetapan harga mereka).
Langkah 3: Terapkan aturan waktu Jika posisi dipertahankan melewati “extra day” penyedia, rollover semalaman dapat dikalikan (misalnya, secara efektif menerapkan normal daily rollover tiga kali untuk posting tersebut), sehingga menghasilkan debit atau kredit yang lebih besar dibanding hari tipikal.
Batasan material dan skenario kegagalan
Jumlah rollover yang Anda lihat tidak dijamin sebagai hasil langsung dan transparan dari “selisih bunga kali ukuran”. Skenario kegagalan yang umum meliputi:
- Penyesuaian penetapan harga penyedia: Beberapa penyedia menerapkan markup/markdown atau menggunakan penanganan rate mid-to-execution yang berbeda dibanding intuisi dari suku bunga acuan.
- Waktu cutoff dan efek kalender: Jika posisi dibuka/diditup mendekati cutoff rollover, jumlah hari yang terpengaruh bisa berbeda dari yang Anda perkirakan.
- Spesifikasi kontrak: Ukuran kontrak, apakah akun menampilkan swap sebagai nilai per-lot, dan bagaimana konversi ke mata uang akun dilakukan dapat mengubah jumlah yang ditampilkan.
- Perbedaan jadwal triple-swap: Hari “ekstra” dapat bervariasi antar penyedia, dan faktor tersebut mungkin tidak terlihat identik di seluruh platform.
Karena itu, dua penyedia dapat menampilkan hasil rollover yang berbeda untuk arah EUR/USD dan GBP/USD yang sama.