Bagaimana volatilitas pada Selisih Harga Pasangan Mata Uang dapat diukur?

Apa yang dimaksud dengan “volatilitas pada selisih harga pasangan mata uang”

Selisih harga pasangan mata uang adalah perbedaan antara harga beli dan harga jual untuk sebuah pasangan mata uang pada saat tertentu. “Volatilitas pada selisih harga pasangan mata uang” menggambarkan seberapa kuat selisih harga tersebut berfluktuasi dari waktu ke waktu. Ini adalah ukuran variabilitas: ini tidak mengatakan apakah selisih harga akan melebar atau menyempit selanjutnya.

Untuk mengukurnya, mulailah dengan mendefinisikan apa yang Anda perlakukan sebagai nilai selisih harga dan pada waktu apa Anda mencatatnya. Misalnya, Anda dapat mengambil sampel selisih harga setiap menit, setiap jam, atau di akhir setiap hari. Volatilitas yang terukur akan berubah seiring dengan interval pengambilan sampel tersebut.

Pilihan pengukuran: mengukur variabilitas, bukan arah

Cara langsung untuk mengukur volatilitas selisih harga adalah dengan menghitung statistik dari deret waktu nilai selisih harga yang diamati.

1) Deviasi standar (variasi tipikal)

Asumsikan Anda memiliki observasi selisih harga (s_1, s_2, …, s_N) selama jendela waktu yang dipilih, diambil sampelnya pada interval tetap. Hitung rata-rata (\bar{s}) dan kemudian deviasi standar:

[ \sigma = \sqrt{\frac{1}{N-1} \sum_{i=1}^{N}(s_i-\bar{s})^2} ]

Interpretasi: (\sigma) yang lebih tinggi berarti selisih harga lebih bervariasi di sekitar rata-ratanya selama jendela waktu tersebut.

2) Volatilitas jendela bergulir (bagaimana stabilitas berubah)

Alih-alih satu (\sigma) untuk seluruh jendela waktu, hitung (\sigma) pada segmen bergulir yang lebih pendek (misalnya, 30 menit terakhir atau 10 jam perdagangan terakhir). Ini menghasilkan profil volatilitas yang dapat menunjukkan perubahan rezim.

Asumsi: jendela bergulir menggunakan interval pengambilan sampel dan definisi selisih harga yang sama di seluruh deret waktu.

3) Rentang dan perubahan persen (ketahanan terhadap pencilan)

Dua alternatif yang lebih sederhana adalah:

• Volatilitas rentang: (\max(s_i)-\min(s_i))
• Rentang persen: ((\max(s_i)-\min(s_i))/\text{referensi})

Anda harus menyatakan referensinya. Menggunakan nilai minimum, rata-rata, atau nilai akhir jendela waktu mengubah angka dan interpretasinya. Ukuran rentang bisa sensitif terhadap lonjakan, jadi Anda mungkin lebih memilih ukuran berbasis median pada prinsipnya, tetapi kemudian Anda memerlukan definisi yang jelas.

4) Momen selisih harga tinggi/rendah (berfokus pada distribusi)

Anda juga dapat mengukur variabilitas selisih harga menggunakan kuantil (misalnya, rentang antarkuartil antara persentil ke-25 dan ke-75 dari selisih harga). Ini berfokus pada variasi selisih harga yang “tipikal” dan mengurangi sensitivitas terhadap pergerakan ekstrem.

Mekanisme: mengapa pengukuran bergantung pada data dan biaya

Bahkan jika definisi selisih harga sederhana, deret waktu yang diamati dapat berbeda tergantung pada faktor-faktor variabel berikut:

• Sumber data/umpan penyedia: kutipan yang berbeda dapat menghasilkan observasi selisih harga yang berbeda.
• Aturan pengambilan sampel: deret selisih harga yang “disampel per menit” melewatkan pelebaran dalam hitungan sub-menit.
• Eksekusi dan waktu: selisih harga dapat berbeda antara kutipan yang ditampilkan dan apa yang sebenarnya terisi.
• Efek waktu-waktu tertentu: volatilitas dapat mengelompok di sekitar jam pasar tertentu.

Agar pengukuran tetap bermakna, pisahkan mekanisme yang stabil dari kondisi yang bervariasi. Mekanisme yang stabil adalah “selisih harga pada waktu (t) dikurangi selisih harga pada waktu (t)”. Bagian yang bervariasi adalah bagaimana kutipan tiba, seberapa sering Anda mengambil sampel, dan apakah gagasan Anda tentang “selisih harga” mencakup komponen tambahan dalam kumpulan data Anda.

Bukti atau contoh (dengan asumsi yang eksplisit)

Misalkan Anda mencatat nilai selisih harga dalam pip setiap 10 menit selama satu minggu. Anda memperoleh (N) observasi (s_i).

• Hitung deviasi standar (\sigma) untuk satu minggu penuh.
• Kemudian hitung (\sigma) untuk setiap jendela 1-hari bergulir.

Jika (\sigma) satu minggu penuh tinggi tetapi (\sigma) 1-hari bergulir rendah pada sebagian besar hari, itu menunjukkan periode singkat sesekali dari selisih harga yang sangat lebar atau tidak stabil. Sebaliknya, jika keduanya tinggi pada sebagian besar hari, selisih harga secara persisten bervariasi.

Contoh ini mengukur variabilitas, bukan arah. (\sigma) yang tinggi tidak berarti Anda akan mengamati pelebaran selanjutnya; itu hanya merangkum seberapa banyak Anda melihat selisih harga bergerak selama jendela waktu yang diukur.

Keterbatasan dan risiko (apa yang bisa gagal)

Setidaknya satu keterbatasan material adalah bahwa volatilitas selisih harga bukanlah properti yang stabil.

• Pergeseran rezim: variabilitas historis dapat berubah ketika kondisi likuiditas atau struktur pasar berubah.
• Efek mikro-struktur pasar: peristiwa pelebaran yang cepat dan singkat mungkin terlewatkan atau dibesar-besarkan tergantung pada interval pengambilan sampel Anda.
• Perbedaan penyedia: dua sumber dapat menunjukkan deret selisih harga yang berbeda bahkan untuk pasangan yang sama, jadi angka volatilitas tidak otomatis dapat dibandingkan.
• Efek biaya tersembunyi: beberapa kumpulan data atau konvensi pelaporan mungkin mencerminkan lebih dari sekadar selisih harga bid-ask murni yang Anda maksudkan untuk diukur, tergantung pada bagaimana umpan tersebut dibangun.

Mode kegagalan: mencampur definisi.