Respuesta directa
El rollover (también llamado “swap” o “ajuste de intereses”) se calcula típicamente a partir de la diferencia de tasas de interés entre las dos divisas de un par de forex, aplicada al lado específico de la operación que mantienes (largo o corto). Cuando preguntas “para la divisa base”, el punto clave es que la divisa base no es un dato de entrada separado por sí mismo—la etiqueta de divisa base principalmente determina a qué divisa estás efectivamente expuesto en el lado largo o corto y, por lo tanto, qué lado de intereses se debita o acredita.
Mecánica: qué intenta medir el rollover
Una cotización de forex usa dos divisas: una divisa base (la primera del par, por ejemplo en “X/Y”) y una divisa cotizada (la segunda). Si vas largo en X/Y, efectivamente mantienes la divisa base (X) y vendes la divisa cotizada (Y). Si vas corto en X/Y, la exposición se invierte.
El rollover se modela entonces como un diferencial de intereses entre las dos divisas a lo largo del tiempo, aplicado al tamaño de tu posición. Conceptualmente, una configuración simplificada se ve así (puedes tratarla como una lista de verificación más que como una fórmula garantizada):
- Elige los datos de acumulación: las tasas de interés relevantes para la divisa X y la divisa Y.
- Determina el lado de la posición: si estás largo o corto en el par, lo que te indica si el lado de la divisa base se “paga” o se “recibe”.
- Convierte las tasas a un factor ajustado por tiempo: las tasas generalmente se convierten de cifras anualizadas a la fracción del día que mantienes la posición.
- Aplica el escalado de lote/contrato: el tamaño de la posición escala el importe de intereses.
- Ajusta por convenciones:
- Ajustes del bróker/plataforma: muchos proveedores añaden o restan sus propios márgenes/comisiones.
- Rollover por día de la semana: algunas convenciones aplican un efecto adicional en ciertos días de rollover, comúnmente descrito como un swap “triple”.
Dónde importa la “divisa base”
“Rollover de divisa base” puede sonar como si la divisa base por sí sola determinara el rollover. En la práctica, el rollover está vinculado al par y a la dirección de la operación:
- Si estás largo en el par, el rollover refleja el interés que esperarías por estar largo en la divisa base y corto en la divisa cotizada.
- Si estás corto en el par, los signos se invierten.
Entonces, la divisa base importa porque te indica qué divisa estás comprando cuando tomas la operación en primer lugar. Pero el rollover numérico publicado en tu cuenta aún depende de la diferencia entre las dos tasas del par más la convención del proveedor y cualquier ajuste.
Evidencia o ejemplo (con supuestos explícitos)
Debido a que las implementaciones de los proveedores varían, ayuda usar un “modelo de juguete” con supuestos que puedas reemplazar.
Supuestos para el ejemplo:
- Mantienes una posición durante un día.
- La tasa de interés relevante para la divisa X (base) es rX por año.
- La tasa de interés relevante para la divisa Y (cotizada) es rY por año.
- Tu posición está escalada de modo que un diferencial de intereses de un año corresponda a un importe anual A para tu tamaño.
Modelo de juguete paso a paso:
- Calcula el diferencial de intereses: Δr = rX − rY.
- Convierte a un factor de un día: factor_un_día ≈ (1/365) (u otra convención de conteo de días utilizada por el proveedor).
- Rollover de posición larga (antes de ajustes): R_largo ≈ A × Δr × factor_un_día.
- El rollover de posición corta invierte el signo: R_corto ≈ −R_largo (porque efectivamente estás en el lado de intereses opuesto).
- Aplica ajustes del proveedor y convenciones de días:
- Resta/añade un margen o comisión.
- Si el día de rollover usa una convención “triple”, multiplica el componente afectado por el factor de convención para esa fecha.
Limitación material ilustrada por el ejemplo: incluso si la lógica del diferencial de intereses es correcta, el rollover publicado puede diferir porque los brókers/plataformas pueden usar diferentes fuentes de tasas, convenciones de conteo de días, momentos de aplicación y diferenciales o comisiones adicionales.
Limitaciones y modos de fallo
- Confusión de dirección (exposición base vs cotizada): El malentendido más común es tratar la divisa base como el único factor determinante. El rollover depende del diferencial entre las dos divisas y de si estás largo o corto. 2. Conteo de días y momento específicos del proveedor: Mantener una posición “un día” puede no corresponder exactamente a la ventana de cálculo interna del proveedor. 3. Cambios en la convención del “triple swap”: El efecto adicional en ciertos días se basa en convenciones; la regla exacta puede diferir según el proveedor y puede cambiar con el tiempo. 4.