Respuesta directa
Sí: los operadores de forex de EE. UU. pueden cubrir sus posiciones. En este contexto, “cubrir” significa tomar una posición compensatoria o utilizar un instrumento diseñado para reducir el impacto de los movimientos adversos del precio de las divisas sobre una exposición específica. No garantiza un resultado específico, porque los movimientos cambiarios, el momento y los términos del instrumento pueden hacer que la compensación sea imperfecta.
Cómo funciona la cobertura para los operadores de forex
Una cobertura se dirige a una exposición definida. Las exposiciones típicas incluyen:
- Pagos o cobros de divisas al contado o planificados (exposición de flujo de caja)
- Posiciones de forex existentes (exposición de posición)
- Exposición económica (exposición indirecta a la divisa a través de ingresos o costos comerciales)
Operativamente, la cobertura generalmente implica igualar la dirección del riesgo y el tamaño y el momento de la exposición. Por ejemplo, si mantiene una posición que se beneficia de que una divisa suba, se cubriría tomando una exposición que tienda a compensar las pérdidas si esa divisa baja.
En la práctica, los operadores pueden utilizar combinaciones de:
- Posiciones de forex compensatorias (tomar el lado opuesto en pares de divisas relacionados)
- Contratos de derivados (acuerdos cuyo valor depende de los tipos de cambio)
La parte de EE. UU. de la pregunta afecta principalmente a qué instrumentos puede acceder un operador a través de su bróker o plataforma de negociación. Conceptualmente, el mecanismo de cobertura es el mismo: se reduce la sensibilidad neta a los movimientos cambiarios compensando posiciones o utilizando contratos que hagan referencia al tipo de cambio relevante.
Ejemplo y verificaciones (qué comprobar)
Una forma sencilla de comprobar si algo es realmente una cobertura es observar la exposición neta:
- Identifique el riesgo cambiario que desea reducir (qué exposición a un par de divisas es relevante).
- Mida si la posición de cobertura reduce el impacto probable de los movimientos adversos durante el período relevante.
- Confirme los términos del contrato que pueden cambiar el comportamiento de la cobertura, como las fechas de liquidación, la renovación/expiración y cualquier costo incorporado en el instrumento.
- Compruebe si la respuesta del precio de la cobertura está suficientemente alineada con la exposición (la alineación perfecta es poco común).
Si su exposición está vinculada a una fecha futura específica (por ejemplo, una fecha de pago), un desajuste entre esa fecha y el período efectivo de la cobertura puede reducir la calidad de la cobertura. Además, las correlaciones entre pares de divisas no son constantes, por lo que “cubrirse con un par relacionado” puede dejar un riesgo residual.
Limitaciones y riesgos
Incluso cuando la cobertura se realiza correctamente, persisten varias limitaciones:
- Compensación imperfecta: Los movimientos del mercado pueden no afectar a la exposición y a la cobertura de la misma manera.
- Desajuste temporal: Si la cobertura no cubre el período de tiempo exacto de la exposición, queda un riesgo residual.
- Riesgo de ejecución y liquidez: Obtener los precios o tamaños requeridos puede no ser posible en el momento previsto.
- Costos y efectos de acarreo: Algunas coberturas implican costos continuos o efectos de liquidación que pueden cambiar los resultados netos.
- Dependencia del escenario: Una cobertura puede reducir pérdidas en un escenario pero aumentar pérdidas en otro.
Debido a que la cobertura implica incertidumbre y detalles específicos del instrumento, la forma más segura de tratarla es como un método de gestión de riesgos cuya eficacia debe evaluarse utilizando la exposición específica y los instrumentos específicos utilizados, no como una forma de garantizar resultados.