Respuesta directa
El objetivo de recompensa por riesgo se mide convirtiendo la idea en un pequeño conjunto de datos fijos y registrables—principalmente las distancias (o cantidades) entre un precio de entrada y un nivel de stop-loss, y entre el mismo precio de entrada y un nivel de toma de ganancias—y luego comparando esas distancias planificadas con lo que realmente ocurrió utilizando marcas de tiempo y precios de ejecución.
En otras palabras: se mide (1) definiendo los campos utilizados para el cálculo, (2) capturando los precios y momentos exactos en los que comienza y termina el cálculo, y (3) documentando los supuestos para que otra persona pueda reproducir la misma medición a partir de sus registros.
Mecánica y definición
Una medición práctica comienza separando los valores planificados de los valores realizados.
1) Distancias de riesgo y recompensa planificadas
Defina un precio de referencia de entrada (por ejemplo, el precio de ejecución de una operación). Luego defina:
- Nivel de stop (precio de stop-loss)
- Nivel de objetivo (precio de toma de ganancias)
A partir de estos, calcule una distancia de riesgo planificada y una distancia de recompensa planificada utilizando un método consistente, como la diferencia de precio absoluta o el movimiento direccional.
Una forma medible común es un ratio:
- Objetivo de recompensa por riesgo planificado ≈ (Distancia de recompensa) ÷ (Distancia de riesgo)
Importante: el cálculo solo tiene sentido si el stop y el objetivo están definidos en relación con la misma referencia de entrada (y para la misma dirección de la operación).
2) Riesgo y recompensa realizados (lo que realmente ocurrió)
Para medir lo que el mercado y la ejecución proporcionaron, necesita información de salida:
- el tipo de salida (stop-loss alcanzado, toma de ganancias alcanzada u otra salida)
- el precio de ejecución de la salida
- la(s) marca(s) de tiempo para la entrada y la salida
Luego calcule las distancias realizadas en relación con la referencia de entrada.
3) Alineación temporal mediante marcas de tiempo
El objetivo de recompensa por riesgo no solo se trata de “cuánto”, sino también de “cuándo”. Registre al menos:
- marca de tiempo de entrada (hora de la ejecución de la entrada o del envío de la orden, pero elija una y manténgala)
- marca de tiempo de salida (hora de la ejecución de la salida)
El uso de marcas de tiempo permite comparar las operaciones de manera justa y ayuda a identificar si el objetivo se midió efectivamente en diferentes regímenes de mercado.
Evidencia o ejemplo (con supuestos explícitos)
Suponga lo siguiente solo a modo de ilustración:
- Precio de ejecución de entrada: 1.1000
- Nivel de stop-loss: 1.0980
- Nivel de toma de ganancias: 1.1040
- Dirección de la operación: larga
Paso A: calcule las distancias planificadas.
- Distancia de riesgo planificada = 1.1000 − 1.0980 = 0.0020
- Distancia de recompensa planificada = 1.1040 − 1.1000 = 0.0040
- Objetivo de recompensa por riesgo planificado = 0.0040 ÷ 0.0020 = 2.0
Paso B: compare lo planificado con lo realizado. Ahora suponga que la salida realizada ocurre en 1.0982 debido a la variación de la ejecución.
- Distancia de riesgo realizada = 1.1000 − 1.0982 = 0.0018
- El ratio de resultado realizado (basado en el alcance real del stop) sería diferente del 2.0 planificado.
Si también registra las marcas de tiempo, puede documentar si la salida ocurrió rápidamente durante un movimiento de precios rápido o más tarde después de que las condiciones cambiaran. Este es un requisito de medición, no una predicción.
Limitaciones y riesgos
1) Desajuste entre ejecución y medición
Un modo de fallo clave es utilizar precios no coincidentes. Si mide el riesgo planificado utilizando niveles de orden pero el riesgo realizado utilizando ejecuciones reales (o viceversa), su comparación puede ser matemáticamente inconsistente.
2) Deslizamiento, comisiones y spreads
El trading real generalmente implica costos de transacción. Incluso si mide las distancias correctamente en términos de precio, los costos pueden cambiar los resultados en términos de cuenta.
Debido a que estos elementos varían según el lugar de ejecución, el instrumento y el momento, las mediciones deben indicar si son:
- basadas en distancia de precio (ignorando costos)
- conscientes de costos (incluyendo comisiones/tarifas y, en algunos casos, efectos de spread/financiación)
3) Ejecuciones parciales y comportamiento de stop/objetivo
Otra limitación son las ejecuciones parciales. Si solo una parte de la posición se cierra en el stop/objetivo, el riesgo y la recompensa realizados para toda la posición prevista pueden no coincidir con un solo ratio.
4) Condiciones de mercado cambiantes
Las relaciones históricas no garantizan resultados futuros. Además, la volatilidad puede cambiar mientras la operación está abierta, afectando la frecuencia con la que se alcanzan los stops u objetivos dentro de un período de tiempo determinado.
Verificación y siguiente pregunta
Para verificar de forma independiente su medición del objetivo de recompensa por riesgo, otra persona debería poder reconstruirla a partir de sus campos registrados:
- precio de referencia de entrada (precio de ejecución vs precio de orden, indicado explícitamente)
- niveles de stop y objetivo utilizados para el plan
- la fórmula utilizada (definición del ratio y método de distancia)
- marcas de tiempo de entrada y salida y precios de ejecución de salida
- qué se hizo con las ejecuciones parciales y si se incluyeron los costos