¿Cómo se puede medir el deslizamiento de stop?

Definir el deslizamiento de stop

El deslizamiento de stop es la diferencia entre el precio al que se pretendía que se activara una orden stop-loss (el nivel de stop) y el precio al que la orden se ejecutó realmente. En la práctica, el deslizamiento suele expresarse en unidades de precio, ticks o en la divisa de la cuenta.

Una elección clave en la medición es si se mide:

1. la primera operación que resulta de la orden de stop, o
2. un precio promedio entre múltiples ejecuciones.

Sin un método declarado, el “deslizamiento de stop” puede calcularse de manera diferente según los distintos sistemas, proveedores o pruebas retrospectivas (backtests).

Cómo funciona el deslizamiento de stop (campos medibles)

Para medir el deslizamiento de stop de una manera que otra persona pueda verificar, define los siguientes campos antes de realizar cualquier cálculo:

• Nivel de stop (S): el precio de activación previsto de la orden stop-loss.
• Marca de tiempo de activación (T_trigger): cuando la orden se vuelve elegible para ejecutarse (a menudo cuando el mercado alcanza o cruza el nivel de stop, según las reglas de ejecución).
• Primer precio de ejecución (P_exec1): el precio de la primera ejecución que cierra la orden de stop (o la primera ejecución en una definición controlada).
• Marca de tiempo de ejecución (T_fill1): cuando ocurrió esa primera ejecución.
• Cantidad total ejecutada y precio de ejecución promedio (P_avg): si deseas una medida de deslizamiento promedio.
• Spread y comisiones (componentes opcionales): solo si puedes documentar cómo se incluyen los costos de transacción.

Con estas definiciones, una medida básica de deslizamiento puede ser:

• Deslizamiento de precio (una ejecución): Deslizamiento = P_exec1 − S (la dirección de compra/venta debe aplicarse de manera consistente).
• Deslizamiento promedio (múltiples ejecuciones): Deslizamiento_promedio = P_avg − S.

Si deseas componentes separados, también puedes comparar:

• Diferencial de mercado en la activación: la diferencia entre la mejor cotización disponible justo alrededor de T_trigger y el nivel de stop.
• Diferencial de ejecución: la diferencia entre esa referencia y el precio de ejecución real.

Esos componentes son más difíciles de medir sin datos cotización por cotización, por lo que debes indicar qué datos utilizaste.

Evidencia o ejemplo (con supuestos explícitos)

Aquí hay un ejemplo simple que muestra por qué las marcas de tiempo y los supuestos importan.

Supongamos que una orden stop-loss tiene:

• Nivel de stop S = 1.10000
• Para una posición de venta, el stop se activa cuando el precio alcanza 1.10000
• T_trigger es cuando la última operación del mercado está en o por debajo del nivel de stop (debes elegir una regla)
• El primer precio de ejecución P_exec1 = 1.09920

Entonces, el deslizamiento de stop medido es 1.09920 − 1.10000 = −0.00080 unidades de precio. Si reportas esto como negativo o como una “pérdida en puntos” absoluta depende de la convención de signos que elijas.

Para que esto sea verificable de forma independiente, también necesitarías indicar:

• qué serie de precios de mercado define el tiempo de activación (última operación, mid, bid/ask, etc.),
• si la orden de stop se ejecuta en una sola ejecución o en múltiples partes,
• si utilizaste la primera ejecución o un promedio.

Incluso pequeñas diferencias en cómo se determina el tiempo de activación pueden cambiar el deslizamiento calculado al asociar la orden de stop con diferentes estados del mercado.

Limitaciones y riesgos en la medición

Al menos una limitación material es inevitable: el deslizamiento depende de las circunstancias de ejecución, no solo del nivel de stop.

Los modos de fallo comunes incluyen:

• Ejecuciones parciales: un stop puede ejecutarse a múltiples precios; usar solo la primera ejecución puede subestimar o sobreestimar el deslizamiento en comparación con un promedio.
• Discrepancia en la definición: diferentes sistemas pueden definir “activación” usando la última operación, bid/ask o una regla del motor de emparejamiento, lo que lleva a diferentes T_trigger.
• Granularidad de los datos: si solo tienes registros de operaciones (no cotizaciones), no puedes medir de manera confiable el diferencial de mercado en la activación; solo puedes calcular la ejecución frente al stop.
• Inclusión de costos: las comisiones y los spreads pueden o no estar incluidos en la métrica de deslizamiento según cómo midas; mezclar definiciones invalida las comparaciones.
• Dependencia histórica: las relaciones observadas en períodos pasados no garantizan el comportamiento futuro del deslizamiento de stop.

Por lo tanto, la medición del deslizamiento de stop se trata mejor como descriptiva de las condiciones bajo las cuales se generaron los datos, no como una herramienta predictiva.

Verificación y siguiente pregunta a realizar

Para verificar de forma independiente las afirmaciones sobre el deslizamiento de stop, solicita un “contrato de medición” claro:

• la definición exacta del nivel de stop utilizada,
• la regla de la marca de tiempo de activación (qué valor de mercado y qué lógica de cruce),
• la regla de selección de ejecución (primera ejecución o promedio),
• el tipo de fuente de datos (solo operaciones vs. cotizaciones más operaciones) y su granularidad,
• la convención de signos y si los costos están incluidos.

Un siguiente paso útil es comparar dos mediciones que usen las mismas reglas pero con diferente granularidad de datos (p. ej.