Respuesta directa
El rollover (también llamado swap) para USD/MXN es el efecto neto de interés de mantener una posición durante la noche, calculado a partir de la diferencia de tasas de interés entre USD y MXN y luego ajustado según cómo un proveedor específico aplica el precio del swap. Los números exactos que se te muestran dependen de convenciones específicas del proveedor, como el tamaño del contrato, las fuentes de precios y cuándo se aplican los triples swaps.
Cómo funciona el rollover para un par de divisas
Definición. En forex, una transacción al contado generalmente se liquida como si las divisas se intercambiaran “ahora”, mientras que la posición se traslada efectivamente a fechas de valor futuras. El costo o beneficio de mantener la posición durante la noche se refleja como rollover, expresado en la divisa de la cuenta y generalmente aplicado por lado de la posición (largo/corto).
Mecanismo central (diferencial de interés). Para USD/MXN, el proveedor estima el costo de financiamiento relativo de mantener USD frente a mantener MXN. Si la tasa de financiamiento de referencia en USD es más alta que la de MXN, la dirección del carry a menudo cambia dependiendo de si efectivamente estás largo o corto en el componente USD del par. En términos generales, el monto del rollover proviene de:
- un insumo de tasa de interés para USD,
- un insumo de tasa de interés para MXN,
- una conversión a un carry diario utilizando las convenciones de precios del par,
- un cambio de signo dependiendo de si tu posición se beneficia o paga el diferencial de interés.
Aplicación diaria y supuesto de capitalización. Muchos sistemas aplican el rollover diariamente utilizando una tasa anualizada convertida a un monto diario (por ejemplo, dividiendo por una convención de conteo de días). El resultado luego se escala al nocional de la posición y a la especificación del contrato.
Ejemplo tipo evidencia (con supuestos explícitos)
Debido a que diferentes proveedores pueden usar diferentes insumos y convenciones, es mejor entender el cálculo como un modelo que puedes verificar contra la fórmula de swap mostrada en tu plataforma.
Supuestos para el ejemplo (no son datos en vivo):
- Mantienes una posición de USD/MXN durante la noche.
- El proveedor convierte las tasas de interés anualizadas en un carry diario.
- El carry diario es proporcional a la diferencia de tasas de interés: (tasa USD − tasa MXN).
- Un carry positivo significa que recibes rollover; un carry negativo significa que pagas.
Pasos del cálculo del modelo:
- Elige la tasa USD y la tasa MXN de referencia del proveedor tal como se usan para el precio del swap.
- Calcula el diferencial de interés: tasa_USD − tasa_MXN.
- Convierte ese diferencial en un factor diario utilizando la convención de conteo de días del proveedor.
- Aplícalo a tu nocional de la posición (el tamaño del contrato determina la escala).
- Aplica la dirección: si tu posición corresponde a financiar efectivamente USD, el signo puede diferir de si corresponde a financiar efectivamente MXN.
Convención de triple swap (variación material). Muchas plataformas aplican un rollover adicional en ciertos días de rollover (a menudo descrito como “triple swap”). En una vista simplificada, un día de triple swap multiplica el rollover diario habitual por aproximadamente tres, reflejando la tenencia extendida durante un fin de semana u otra brecha de fecha de valor no estándar. Esto significa que dos días con condiciones de mercado similares pueden producir montos de rollover muy diferentes entre días.
Ajustes del proveedor y modos de falla típicos
Ajustes del proveedor. Incluso con el mismo par y dirección, el monto que ves puede diferir porque los proveedores pueden:
- usar tasas de referencia específicas (y pueden actualizarlas en momentos determinados),
- ajustar por complementos de precio (como componentes operativos o de liquidez) incluidos en su precio de swap,
- redondear los resultados según las reglas de tick/precisión de la cuenta,
- calcular el rollover utilizando la definición del contrato y la metodología de nocional de la plataforma.
Limitación: el número mostrado no es una fórmula universal. Una tasa de rollover mostrada en una plataforma puede incorporar supuestos que no son visibles a menos que consultes la especificación de swap del proveedor. Por lo tanto, debes tratar el rollover como una implementación específica del proveedor del concepto de diferencial de interés.
Limitación: las reglas de conteo de días y triple swap pueden dominar. Para muchas cuentas, si el rollover se aplica como de costumbre o como un triple swap puede crear grandes diferencias aparentes. Incluso si el diferencial de interés es estable, la regla basada en el calendario puede cambiar el monto final.
Limitación: la ejecución y los costos afectan los resultados netos. El rollover es solo un componente del costo o beneficio total de la posición. Factores relacionados con la ejecución (por ejemplo, cómo se manejan los spreads al entrar y salir) pueden influir en el resultado neto incluso si el rollover en sí se calcula correctamente.
Verificación y siguiente pregunta
Para verificar el rollover para USD/MXN de forma independiente:
- Consulta la documentación de swap/rollover del proveedor para tu cuenta (definiciones, fuentes de tasas y convenciones de conteo de días).