Respuesta directa
El rollover en EUR/USD frente a GBP/USD se calcula a partir de la diferencia de tipos de interés entre las dos divisas de cada par, ajustada por las convenciones de precios de la cuenta/proveedor (incluida la forma en que convierten los tipos en un swap diario) y cualquier regla especial de calendario (como un swap mayor en ciertos días). La “dirección” también importa: estar largo en una divisa genera un importe diferente que estar corto en ella.
Mecanismo y definición
El rollover (swap) es un ajuste nocturno aplicado a una posición de forex mantenida más allá de la hora de corte del bróker. Su objetivo es reflejar la economía de mantener una divisa frente a otra: efectivamente se gana el interés asociado a la divisa en la que se está largo y se paga el interés asociado a la divisa en la que se está corto, neto de cómo el proveedor traduce los tipos a términos de contrato negociables.
Para un par de divisas, el cálculo se describe comúnmente en tres capas:
- Entradas de tipos de interés: Para cada divisa, existe un tipo de interés de referencia (o un proxy) utilizado para estimar el coste de mantenimiento nocturno.
- Neteo por dirección del par: Una posición larga en un par implica estar largo en la divisa base y corto en la divisa cotizada; una posición corta invierte el signo.
- Convenciones y conversión del proveedor: Los brókeres pueden convertir los tipos de referencia en un importe de swap utilizando el tamaño del contrato del instrumento, las convenciones de cotización, el día de cómputo y, a veces, un ajuste o margen adicional.
Con EUR/USD y GBP/USD, la diferencia principal es la diferencia de tipos de interés entre EUR y USD frente a GBP y USD. Incluso si el lado del USD es la misma referencia, los tipos de referencia de EUR y GBP no son generalmente iguales, por lo que el carry—y por tanto el rollover—diferirá.
Convenciones de triple swap
Algunas convenciones de mercado aplican un importe de rollover adicional en ciertos días de la semana (a menudo denominado “triple swap”), porque la posición abarca más días naturales cuando los mercados están cerrados. Si esto aparece y cómo lo hace depende del calendario de rollover del proveedor y de las reglas del contrato del instrumento.
Evidencia o ejemplo (con supuestos explícitos)
Debido a que los proveedores difieren, debe verificar la fórmula exacta en la especificación del instrumento del proveedor, pero una comparación genérica se ve así:
Supuestos para este ejemplo (puramente ilustrativos):
- El proveedor utiliza un tipo de carry diario derivado de los tipos de interés de referencia.
- “Diario” significa una fracción por día, no un tipo de día natural completo.
- La diferencia de tipos de interés base/cotizado determina el signo y la magnitud.
- El triple swap ocurre en un día específico en el calendario del proveedor.
Paso 1: Calcular la diferencia de intereses por par (conceptualmente)
- Para EUR/USD: usar (tipo de referencia EUR − tipo de referencia USD) como motor del carry.
- Para GBP/USD: usar (tipo de referencia GBP − tipo de referencia USD) como motor del carry.
Si (EUR − USD) es mayor que (GBP − USD), entonces, en igualdad de condiciones, el rollover de EUR/USD tenderá a ser mayor para la misma dirección de la operación.
Paso 2: Convertir el carry en un importe de swap por noche (conceptualmente) Los proveedores traducen el diferencial de intereses en un importe monetario utilizando el tamaño del contrato y una convención de día de cómputo (y a veces un ajuste por su precio).
Paso 3: Aplicar las reglas de calendario Si la posición se mantiene durante el “día extra” del proveedor, el rollover nocturno puede multiplicarse (por ejemplo, aplicando efectivamente el rollover diario normal tres veces para ese abono), creando un débito o crédito mayor que en un día típico.
Limitaciones materiales y modos de fallo
Los importes de rollover que ve no están garantizados como un resultado directo y transparente de “diferencia de intereses por tamaño”. Los modos de fallo comunes incluyen:
- Ajustes de precios del proveedor: Algunos proveedores aplican un margen/descuento o utilizan un manejo de tipos de medio a ejecución diferente de lo que sugiere la intuición del tipo de referencia.
- Hora de corte y efectos de calendario: Si la posición se abre/cierra cerca de la hora de corte del rollover, el número de días afectados puede diferir de lo esperado.
- Especificaciones del contrato: El tamaño del contrato, si la cuenta muestra el swap como una cifra por lote, y cómo se realiza la conversión a la divisa de la cuenta pueden cambiar el importe mostrado.
- Diferencias en el calendario de triple swap: El día de rollover “extra” puede variar según el proveedor, y el factor puede no verse idéntico entre plataformas.
Debido a esto, dos proveedores pueden mostrar resultados de rollover diferentes para la misma dirección de EUR/USD y GBP/USD.