Qué significan las “publicaciones económicas” y por qué pueden mover un par de divisas
Las publicaciones económicas son divulgaciones programadas de datos macroeconómicos (por ejemplo, cifras de inflación, empleo o crecimiento) o comunicaciones de política (por ejemplo, declaraciones de bancos centrales). Son importantes para los tipos de cambio porque modifican las expectativas sobre los tipos de interés futuros, las perspectivas económicas y las condiciones de riesgo.
Para el AUD USD frente al NZD USD, se comparan dos divisas del Nuevo Mundo (dólar australiano y dólar neozelandés) cotizadas frente al USD. Cualquier publicación que cambie (1) las expectativas sobre los tipos del AUD, (2) las expectativas sobre los tipos del NZD, o (3) los tipos del USD y la valoración del riesgo puede afectar al par.
Una idea clave son las expectativas. Los mercados suelen reaccionar más a la diferencia entre el dato real y lo que esperaban los participantes que al valor titular en sí.
Publicaciones que pueden afectar al AUD USD y al NZD USD de forma diferente
A continuación se indican los tipos de publicaciones que suelen ser relevantes. Piense en ellas como “canales” que pueden afectar a las economías de Australia y Nueva Zelanda, lo que a su vez cambia el atractivo relativo de cada divisa frente al USD.
Política del banco central y expectativas de tipos (para el AUD y el NZD)
Tanto para Australia como para Nueva Zelanda, el canal más directo son las expectativas de política monetaria. Las publicaciones incluyen:
- Decisiones sobre tipos de interés del banco central y declaraciones de política (y cualquier actualización de sus orientaciones).
- Actas, discursos o previsiones que describan las perspectivas de inflación y crecimiento.
Mecanismo: si una comunicación de política implica tipos de interés más altos o durante más tiempo, la divisa puede fortalecerse frente al USD; si implica un relajamiento o una inflación más débil, puede ocurrir lo contrario.
Publicaciones de inflación (IPC y medidas relacionadas)
Los datos de inflación pueden cambiar las expectativas de tipos porque afectan a la trayectoria percibida de la inflación futura.
- Inflación de los precios al consumo (medidas generales y subyacentes).
- Medidas vinculadas a los salarios, los costes laborales unitarios o los componentes de la inflación.
Mecanismo: una inflación más fuerte de lo esperado puede aumentar las expectativas de una política más restrictiva; una inflación más débil de lo esperado puede reducirlas.
Publicaciones de crecimiento y mercado laboral (actividad económica)
Los indicadores de empleo y actividad ayudan a evaluar el impulso económico y la demanda potencial.
- Informes de empleo, incluidas las tasas de desempleo y las estadísticas salariales.
- Crecimiento del PIB (trimestral) o indicadores de actividad de alta frecuencia.
Mecanismo: un crecimiento más fuerte o unos mercados laborales más ajustados pueden respaldar la opinión de que las presiones inflacionistas pueden persistir, afectando a las expectativas sobre la divisa.
Balanza comercial y balanzas exteriores (si el mercado valora el riesgo de financiación externa)
Los datos del sector exterior pueden ser relevantes a través de las balanzas comerciales y la renta nacional.
- Estadísticas de balanza comercial.
- Cuenta corriente y medidas relacionadas (cuando estén disponibles).
Mecanismo: los cambios en las balanzas exteriores pueden influir en las expectativas sobre los flujos de capital futuros y las condiciones de financiación externa.
Sensibilidad a las materias primas y a la relación de intercambio (especialmente para el AUD, pero también para el NZD)
Aunque este artículo evita hacer previsiones, es útil entender que Australia y Nueva Zelanda pueden verse afectadas por narrativas económicas vinculadas a las materias primas.
- Publicaciones que afectan a las expectativas de demanda de materias primas (a menudo también fuera de Australia/Nueva Zelanda).
- Datos nacionales que influyen en las narrativas de ingresos y gasto nacionales relacionados con las materias primas.
Mecanismo: cuando las expectativas de demanda de materias primas suben o bajan, las perspectivas macroeconómicas de los exportadores de materias primas pueden cambiar, lo que puede mover el AUD y el NZD de forma diferente según su exposición relativa.
Publicaciones que pueden afectar a ambos pares al cambiar el USD o el riesgo global
Dado que ambos pares incluyen el USD, muchas publicaciones no necesitan ser específicas de Australia o Nueva Zelanda. Aun así, pueden mover el tipo de cambio al cambiar la demanda de USD.
Política monetaria e inflación de EE. UU. (expectativas de tipos del USD)
Los tipos de publicaciones estadounidenses más comunes incluyen:
- Informes de inflación (variantes generales y subyacentes).
- Informes del mercado laboral (empleo y salarios).
- Comunicaciones y evaluaciones de política del banco central de EE. UU.
Mecanismo: si la inflación o los datos laborales de EE. UU. aumentan los tipos esperados en EE. UU., el USD puede fortalecerse, lo que tiende a mover tanto el AUD USD como el NZD USD a la baja (en igualdad de condiciones).
Sentimiento de riesgo global y condiciones de “apetito por el riesgo / aversión al riesgo”
Algunas publicaciones afectan al apetito de riesgo global (incluso cuando no tratan directamente sobre divisas). Ejemplos de categorías comunes incluyen:
- Indicadores de renta variable y volatilidad de EE. UU. y globales.
- Anuncios importantes relacionados con la estabilidad geopolítica o financiera.
Mecanismo: una mayor aversión al riesgo suele fortalecer el USD como divisa de financiación y refugio seguro; una menor aversión al riesgo puede favorecer a las divisas de mayor rendimiento o más sensibles al crecimiento.
Condiciones financieras y liquidez de EE. UU.
Incluso sin hacer recomendaciones de inversión, tenga en cuenta que las condiciones financieras pueden cambiar las divisas a través de los flujos de capital.
Mecanismo: una liquidez más ajustada o una mayor volatilidad pueden favorecer al USD, mientras que unas condiciones más fáciles pueden reducir el atractivo del USD.