ما هو مثال مُنجَز عن الجشع؟

الجشع، مُعرَّف كتفضيل قرار

الجشع هو نمط قرار يرغب فيه الشخص بمزيد من الجانب الإيجابي (upside) ويعامل أي مكسب محتمل إضافي على أنه أكثر أهمية من سلبيات اتخاذ مخاطرة إضافية على الجانب الإيجابي. عمليًا، يظهر الجشع غالبًا عندما يزيد شخص ما التعرض—مثلًا عبر الاحتفاظ لفترة أطول، أو إضافة حجم، أو استهداف أهداف أكبر—لأن “المزيد” يبدو جذابًا.

تستخدم هذه المقالة سيناريو مُنجَز مع افتراضات صريحة. لا تعتمد على بيانات سوق مباشرة ولا تتنبأ بالنتائج. تركّز على الآليات: كيف يمكن لتفضيل قرار أن يتحول إلى اختيار قابل للقياس ثم إلى نتائج نقدية مختلفة.

كيف يعمل مثال مُنجَز عن الجشع “عمليًا”

لجعل الفكرة ملموسة، افصل بين جزأين:

1. آليات ثابتة (النموذج): يُعامل الجشع على أنه استعداد لتحمل مخاطرة إضافية من أجل السعي وراء جانب إيجابي إضافي.
2. ظروف متغيرة (ما الذي يغيّر الواقع): يمكن أن تختلف التكاليف (السبريد/الرسوم)، وتوقيت التنفيذ، وحركة السوق عن الافتراضات.

بنية السيناريو

افترض أن متداولًا يفكر في طريقتين لإدارة التعرض بعد نقطة قرار. يجب على المتداول الاختيار بين:

• الخيار A (أقل جشعًا): إبقاء التعرض ثابتًا (إيقاف “إضافة” أو “الاستهداف للمزيد”).
• الخيار B (أكثر جشعًا): زيادة التعرض لأن المتداول يريد المزيد من الجانب الإيجابي.

الافتراضات (اذكر كل ما يُستخدم)

• يتم تحديد حجم مركز المتداول على شكل “وحدات” (غير مرتبط بأي أداة بعينها).
• توجد حركة سعر واحدة فقط ذات صلة من نقطة القرار إلى النتيجة.
• توجد حالتان نهائيتان محتملتان: صعود (Up) وهبوط (Down).
• احتمال Up هو 60%، واحتمال Down هو 40%. (هذه بدائل وليست توقعًا.)
• العائد الصافي لكل وحدة إذا كان Up هو +10.
• العائد الصافي لكل وحدة إذا كان Down هو −8.
• لا توجد تكاليف خارجية إضافية في هذا الحساب المبسّط. (هذه إحدى القيود؛ انظر أدناه.)
• الخيار A يستخدم 1 وحدة من التعرض.
• الخيار B يستخدم 2 وحدة من التعرض.

دليل أو مثال: مقارنة رقمية لخيارين

احسب العائد المتوقع لكل خيار.

الخيار A (1 وحدة)

• إذا كان Up: العائد = 1 × (+10) = +10
• إذا كان Down: العائد = 1 × (−8) = −8
• العائد المتوقع = 0.60 × 10 + 0.40 × (−8)
• العائد المتوقع = 6 − 3.2 = +2.8

الخيار B (2 وحدات، “جشع” كتعرّض أكبر)

• إذا كان Up: العائد = 2 × (+10) = +20
• إذا كان Down: العائد = 2 × (−8) = −16
• العائد المتوقع = 0.60 × 20 + 0.40 × (−16)
• العائد المتوقع = 12 − 6.4 = +5.6

ماذا يُظهر المثال المُنجَز

ضمن هذه الافتراضات، يؤدي زيادة التعرض إلى تغيير العائد المتوقع من +2.8 إلى +5.6، لذا قد تبدو “خيار المزيد من الجانب الإيجابي” جذابة في المتوسط.

لكنها أيضًا تزيد مقدار الخسارة في حالة الهبوط: من −8 (الخيار A) إلى −16 (الخيار B). الجشع ليس مجرد الرغبة في المزيد؛ بل هو تغيير التعرض بطريقة تجعل كلًا من المكاسب والخسائر أكبر.

والأهم: إن القيمة المتوقعة ليست ضمانًا للنتائج. أي نتيجة محققة تعتمد على ما إذا كانت المسار ينتهي في حالة Up أو Down، إضافةً إلى التكاليف الواقعية والتنفيذ.

القيود والمخاطر (ما الذي قد يفشل)

1. قد لا تصح الافتراضات: احتمالات (60/40) والعوائد لكل وحدة (+10/−8) هي بدائل. قد تقلب افتراضات مختلفة المقارنة.
2. يتم حذف التكاليف والتنفيذ: يمكن أن تقلل السبريد والرسوم والانزلاق والتأخيرات من الجانب الإيجابي وتزيد من سوء الجانب السلبي، خصوصًا مع التعرض الأكبر.
3. تبسيط حركة واحدة: غالبًا ما تتضمن القرارات الحقيقية تعديلات متعددة (إغلاق جزئي، تغيير وقف الخسارة، إعادة دخول). قد يظهر الجشع كسلسلة من “الإضافات” اللاحقة، مما يخلق نتائج غير خطية.
4. مخاطر عدم القابلية للعكس: قد يؤدي زيادة التعرض إلى هبوط (drawdown) كبير لدرجة تصبح معها إجراءات التعافي اللاحقة مستحيلة أو مقيدة.

وضعية فشل جوهرية هي أن تعديلًا جشعًا قد يحوّل خسارة يمكن التحكم بها إلى خسارة غير مقبولة، حتى لو بدا أن مقارنة القيمة المتوقعة المبسطة تُظهر تفضيلًا.

التحقق والسؤال التالي

للتحقق بشكل مستقل من الفكرة، يمكنك إعادة إنتاج الحساب بافتراضاتك أنت وملاحظة كيف تتغير المقارنة.

فحص مفيد هو اختبار الحساسية: حافظ على عائد “Up” ثابتًا لكن غيّر مقدار الجانب السلبي، أو التكاليف، أو احتمال حالة Up. إذا اختفى العائد المتوقع الأعلى للخيار B عندما يصبح الجانب السلبي أسوأ قليلًا أو عند إضافة التكاليف، فهذا يشير إلى مدى اعتماد النتيجة على الافتراضات.