ما هو المثال العملي لمراجعة السحب (Drawdown Review)؟

الإجابة المباشرة

المثال العملي لمراجعة السحب هو شرح عددي شفاف يوضح كيف تحسب السحب من منحنى equity، باستخدام افتراضات مذكورة. الهدف هو جعل الطريقة قابلة للتحقق بشكل مستقل، بحيث يمكنك شرح معنى مقياس السحب، وكيف يتم قياسه، وأين قد يكون مضلِّلًا.

الآلية أو التعريف

مراجعة السحب هي عملية تلخص مدى انخفاض الأداء من قمة سابقة. تعتمد الآلية الأساسية على سلسلة أداء مرتبة زمنيًا (غالبًا equity مع مرور الوقت) وتحدد:

• القمة (peak): أعلى قيمة equity تم الوصول إليها حتى ذلك الوقت.
• القاع (trough): أدنى قيمة equity تم الوصول إليها بعد تلك القمة قبل ظهور قمة جديدة.
• مقدار السحب (drawdown amount): equity عند القمة ناقص equity عند القاع.
• نسبة السحب (drawdown percentage): مقدار السحب مقسومًا على equity عند القمة.

Equity هي القيمة التي تعكس بالفعل الأرباح والخسائر من الصفقات المفتوحة والمغلقة. Balance عادةً قيمة نقدية قد لا تعكس الربح/الخسارة غير المحققة على الصفقات المفتوحة. وبما أن مقدمي البيانات وصيغ التقارير قد تختلف، تبدأ مراجعة السحب بتثبيت أي سلسلة ستستخدمها وكيف ستتعامل مع التوقيت (على سبيل المثال، ما إذا كنت تسجل equity عند إغلاق الصفقة، عند إغلاق الشمعة، أو بشكل مستمر).

مثال عددي عملي (مع افتراضات صريحة)

إليك سيناريو محدد بالكامل يمكنك التحقق منه.

الافتراضات (اذكرها قبل إجراء الحساب):

1. سلسلة القياس هي equity عند نقاط تحقق محددة: بعد الصفقة 1، بعد الصفقة 2، بعد الصفقة 3، وبعد الصفقة 4.
2. equity الابتدائي هو $10,000.
3. قيم equity تتضمن بالفعل جميع تأثيرات الأرباح والخسائر المحققة وغير المحققة عند نقاط التحقق هذه.
4. لا حاجة لافتراض تفاصيل الرافعة المالية لأننا نستخدم مباشرة نقاط equity.
5. يتم حساب السحب من القمة الحالية إلى equity الحالية عند كل نقطة تحقق.

نقاط equity:

• بعد الصفقة 1: $10,500
• بعد الصفقة 2: $10,200
• بعد الصفقة 3: $9,700
• بعد الصفقة 4: $10,300

الخطوة 1: تحديد القمم حتى كل نقطة تحقق.

• حتى الصفقة 1، القمة = $10,500.
• حتى الصفقة 2، القمة ما زالت $10,500 (لا توجد قمة جديدة).
• حتى الصفقة 3، القمة ما زالت $10,500.
• حتى الصفقة 4، يصل equity إلى $10,300، وهو أقل من القمة السابقة $10,500، لذا تبقى القمة $10,500.

الخطوة 2: حساب السحب عند كل نقطة تحقق (من القمة إلى القاع الحالي).

• الصفقة 1: السحب = $10,500 − $10,500 = $0; نسبة السحب% = 0%.
• الصفقة 2: السحب = $10,500 − $10,200 = $300; نسبة السحب% = $300 / $10,500 ≈ 2.86%.
• الصفقة 3: السحب = $10,500 − $9,700 = $800; نسبة السحب% = $800 / $10,500 ≈ 7.62%.
• الصفقة 4: السحب = $10,500 − $10,300 = $200; نسبة السحب% = $200 / $10,500 ≈ 1.90%.

الخطوة 3: الإبلاغ عن أكبر سحب لوحظ في هذه السلسلة.

• أكبر نسبة سحب% بين نقاط التحقق هي حوالي 7.62% (عند الصفقة 3).

ما الذي يوضحه ذلك: مراجعة السحب لا تقيس فقط أسوأ نتيجة نهائية؛ بل تقيس مدى انخفاضك من أفضل نقطة، وكيف تقارن ذلك من حيث النسبة المئوية.

القيود والمخاطر (ما الذي قد يحدث خطأ)

1. مخاطر البيانات والتعريفات: إذا استخدمت equity في أوقات مختلفة، أو equity مقابل balance، فقد تتغير أرقام السحب حتى مع نفس الصفقات.
2. أخطاء تحديد القمم: بعض المراجعات تبحث عن “أقصى قاع بعد كل قمة” (السحب على شكل حلقة episode drawdown)، بينما أخرى تنظر إلى السحب عند كل خطوة زمنية (running drawdown). خلط النوعين قد يؤدي إلى نتائج غير متسقة.
3. تأثيرات التكاليف والتنفيذ: إذا كانت نقاط equity تتجاهل الرسوم أو العمولات أو الانزلاق السعري (slippage) أو تأثيرات السبريد (spread)، فلن يتطابق السحب المحسوب مع منحنى equity الحقيقي.
4. وضع الفشل: افتراضات غير متسقة: إذا استخدمت إحدى أجزاء المراجعة نقاط equity بينما يستخدم جزء آخر مقياسًا آخر، فقد تنتهي بمقارنة كميات غير متوافقة.

قيد جوهري هو أن سلوك السحب التاريخي لا يثبت النتائج المستقبلية. حتى إذا تم حساب الطريقة بشكل صحيح، فقد تختلف التجربة التي تلاحظها تحت ظروف سوق وصيغ تقارير مختلفة.

التحقق أو السؤال التالي

للتحقق من مراجعة السحب بشكل مستقل، يمكنك:

• إعادة حساب drawdown% باستخدام قيمة القمة الدقيقة وقيمة equity الدقيقة عند نفس نقاط التحقق.
• التأكد مما إذا كانت طريقتك هي running drawdown أم episode drawdown من القمة إلى القاع.
• التحقق مما إذا كانت التكاليف والتأثيرات غير المحققة مدرجة في سلسلة equity.