ما هو مثالٌ مُنجز (Worked Example) على قيود نسبة المخاطرة إلى العائد؟

التعريف: ماذا تعني عبارة “قيود نسبة المخاطرة إلى العائد”؟

تصف قيود نسبة المخاطرة إلى العائد الفجوة بين حساب مبسّط للمخاطرة إلى العائد (غالبًا كنسبة) وبين ما يمكن أن يحدث فعليًا أثناء التنفيذ. ليست المشكلة أن الحسابات خاطئة؛ بل أن المدخلات والافتراضات التي تستند إليها الحسابات (أين تدخل، وكيف يتم تنفيذ/ملء أمر الوقف، شكل مسار السعر، وما هي التكاليف المطبقة) قد تختلف عن الواقع.

في هذا السياق، عادةً ما تعني “المخاطرة” الخسارة الناتجة عن حركة غير مواتية محددة بين سعر الدخول ومستوى الوقف. و”العائد” عادةً ما يعني الربح الناتج عن حركة مواتية محددة بين سعر الدخول ومستوى الهدف. تتمثل القيود في أن مسار السوق المستقبلي وجودة التنفيذ/الملء قد لا يطابق المستويات المختارة.

مثالٌ مُنجز (محدد بالكامل) وكيف يمكن للنسبة أن تُضلّل

فيما يلي سيناريو شفاف واحد. لا يتم استخدام أسعار مباشرة.

الافتراضات (اذكر كل مدخل)

1. سعر الدخول: 100.00
2. مستوى وقف الخسارة: 98.00 (حركة قدرها 2.00 نزولًا)
3. مستوى جني الربح/الهدف: 104.00 (حركة قدرها 4.00 صعودًا)
4. حجم المركز مُختار بحيث أن أي حركة سعر بمقدار 1.00 تساوي 10 وحدات نقدية من الربح أو الخسارة.
5. التكاليف وآثار التنفيذ: مفترضة على أنها صفر في الحساب الأول.
6. إما أن السعر يصل إلى الوقف أو يصل إلى الهدف قبل الآخر، دون تنفيذ جزئي.

آلية خطوة بخطوة

• المخاطرة (من حيث السعر) = 100.00 − 98.00 = 2.00
• العائد (من حيث السعر) = 104.00 − 100.00 = 4.00
• نسبة المخاطرة إلى العائد = العائد / المخاطرة = 4.00 / 2.00 = 2.0

الآن حوّل إلى وحدات نقدية باستخدام الافتراض (4):

• المخاطرة النقدية = 2.00 × 10 = 20 وحدة خسارة
• العائد النقدي = 4.00 × 10 = 40 وحدة ربح

إذًا، ضمن هذه الافتراضات، يشير الإعداد إلى أنه إذا تم الوصول إلى الهدف ولم يتم الوصول إلى الوقف أولًا، فسيكون الربح 40 وحدة؛ وإذا تم الوصول إلى الوقف أولًا، فستكون الخسارة 20 وحدة. نسبة المخاطرة إلى العائد هي 2.0.

أين تظهر القيود (نفس الإعداد، مع تغيير افتراض واحد)

الآن غيّر افتراضًا واحدًا فقط مع الإبقاء على كل شيء آخر كما هو:

• افتراض تكلفة التنفيذ: حركة “معاكسة” فعّالة ثابتة قدرها 0.10 عند الدخول والخروج معًا (على سبيل المثال، بسبب تأثير السبريد والانزلاق). هذا يعني أن وقفك الفعّال أقرب إلى سعر الدخول بمقدار 0.10 مما كان مخططًا، وأن هدفك الفعّال أقل ملاءمة أيضًا بمقدار 0.10.

إعادة حساب المسافات الفعّالة:

• حركة المخاطرة الفعّالة (من حيث السعر) = (2.00 + 0.10) = 2.10
• حركة العائد الفعّالة (من حيث السعر) = (4.00 − 0.10) = 3.90
• نسبة المخاطرة إلى العائد الفعّالة = 3.90 / 2.10 ≈ 1.86

النتائج النقدية ضمن نفس افتراض “10 وحدات لكل حركة 1.00”:

• الخسارة الفعّالة = 2.10 × 10 = 21 وحدة
• الربح الفعّال = 3.90 × 10 = 39 وحدة

إن قيد المثال المُنجز واضح: حتى مع بقاء “الوقف” و”الهدف” “المخططين” دون تغيير، يمكن لاختلافات صغيرة في التنفيذ أن تُقلل النسبة الفعّالة من 2.0 إلى حوالي 1.86، كما أنها تُغيّر أيضًا المبالغ الدقيقة للربح/الخسارة.

القيود والمخاطر المادية التي يجب أخذها في الاعتبار

إليك حالات فشل شائعة تُنشئ قيود نسبة المخاطرة إلى العائد:

1. قد تكون الافتراضات حول جودة الملء غير صحيحة. قد لا يتم ملء الأوامر عند مستوى الوقف بالضبط في الأسواق السريعة، مما يجعل الخسارة المحققة تتجاوز المخاطرة المخططة.

2. قد تتغير التكاليف وتؤثر على النسبة الفعّالة. تعمل السبريد والعمولات والانزلاق كمسافة إضافية معاكسة، مما يقلل العائد ويزيد الخسارة مقارنةً بنموذج افتراضي خالٍ من التكاليف.

3. لا تحدد النسبة احتمال أن يتم الوصول إلى مستوى ما أولًا. لا يخبرك رقم المخاطرة إلى العائد بمدى تكرار الوصول إلى الهدف أو الوقف؛ إذ يمكن أن تغيّر أنظمة التقلب سلوك المسار.

4. قد لا تستمر العلاقات التاريخية المستقرة. حتى إذا بدا أن إطار المخاطرة إلى العائد المبسّط يناسب الصفقات السابقة، فهذا لا يضمن النتائج المستقبلية.

كيفية التحقق من المثال بشكل مستقل (وما الذي تسأل عنه بعد ذلك)

للتحقق، أعد حساب كل شيء من الافتراضات المذكورة:

• استخدم مسافات الدخول والوقف والهدف التي تفترضها أنت.
• أعد حساب النسبة كـ Reward / Risk باستخدام تلك المسافات.
• إذا كنت ستشمل التكاليف، عبّر عنها كتغير فعّال في مسافات السعر (كما هو موضح مع الحركة المعاكسة 0.10) ثم أعد حساب النسبة.

DOCUMENT END