أخطاء شائعة في حدود المكافأة والمخاطرة
إجابة مباشرة
تبدأ الأخطاء الشائعة في حدود المكافأة والمخاطرة عادةً مع معاملة فكرة نسبة المخاطرة للمكافأة على أنها ثابتة، بدلاً من أن تكون شرطية. الناس غالبًا ما يفترضون أن النسبة ستظل كما هي، ويغفلون التكاليف والزلزال في التنفيذ، أو يقومون بالحسابات دون ذكر الفرضيات التي استخدموها. خطأ شائع آخر هو معاملة العلاقات التاريخية أو التي تم اختبارها في الماضي كدليل على النتائج المستقبلية.
آلية والتعريف
تشير حدود المكافأة والمخاطرة إلى الحدود العملية لكيفية استخدام حساب نسبة المخاطرة للمكافأة في اتخاذ القرارات. عادةً ما يعني “المخاطرة” الخسارة المتوقعة إذا حدث نتيجة غير مواتية محددة مسبقًا، و“المكافأة” تعني الربح إذا حدث النتيجة المعاكسة. القيود هي أن كلا الجزأين يعتمدان على الفرضيات: حيث يحدث الدخول، مدى حركة السعر، ما إذا كان الخروجات تنطلق كما هو مخطط لها، وما الذي يغير الرسوم/الspreeds/الزلزال النتائج الفعلية.
طريقة محايدة لتوضيح ذلك هي: نسبة المخاطرة للمكافأة هي نموذج للنية، وليس ضمانًا للنتائج المحققة. لأي مثال، يجب أن تحدد مدخلات الحساب والسيناريو الذي يتم افتراضه (على سبيل المثال، ملء مثالي عند مستويات دقيقة مقابل تنفيذ واقعي).
دليل أو مثال (فحوصات محايدة)
اعتبر إعدادًا مبسطًا حيث يتم تعريف المخاطرة على أنها المسافة من مستوى الدخول إلى مستوى التوقف، وتتم تعريف المكافأة على أنها المسافة من الدخول إلى مستوى الهدف. خطأ شائع هو حساب النسبة باستخدام المسافات ثم نسيان أن النتيجة المحققة يمكن أن تختلف عندما:
- لا يحدث التنفيذ عند الأسعار المفترضة (يمكن أن يكون الملء أسوأ مما هو مخطط له).
- تتطبق التكاليف حتى عندما “تستخدم” فقط حسابات بناءً على المسافات (يمكن أن تقلل spreads والعمولات والتكاليف المعاملة الأخرى من المكافأة وتزيد من المخاطرة الفعالة).
- قد لا يتم الوصول إلى التوقف أو الهدف المخطط له كما يفترض النموذج (على سبيل المثال، يمكن أن تغير الفجوات أو الحركات السريعة الخروجة التي تحدث).
فحص عملي هو كتابة ما يجب أن يكون صحيحًا لحفاظ على صحة أرقام المخاطرة والمكافأة. إذا لم يتم ذكر أي شرط مطلوب بوضوح (أو لا يمكن التحقق منه)، تصبح حدود المكافأة والمخاطرة مادية.
قيود ومخاطر ذات صلة
على الأقل هناك طريقة فشل مادية واحدة هي “انحراف الفرضيات”: تبتعد مدخلات النموذج (فرضيات الدخول والخروج والتكاليف) عن الواقع، مما يتوقف عن انعكاس توزيع نتائج التجارة الفعلية. قيود أخرى هي أن نسبة المخاطرة للمكافأة تعتمد على توزيع النتائج التي لا يمكنك افتراض استقرارها. تتغير النتائج مع ظروف السوق، جودة التنفيذ، التكاليف، والولاية.
مخاطرة أخرى هي الثقة الزائدة من الاختبارات الخلفية المبسطة أو الأنماط السابقة. العلاقات التاريخية لا تحدد النتائج المستقبلية، خاصة عندما تتغير spreads، السائلة، التقلبات، وشروط التنفيذ.
التحقق والسؤال التالي
لتحقق من فهمك، تحقق مما إذا كان تفكيرك في نسبة المخاطرة للمكافأة صريحًا فيما يتعلق بالمدخلات والسيناريو. اسأل:
- ما هي الأسعار (الدخول، التوقف، الهدف) المفترضة، هل هذه الفرضيات واقعية؟
- ما هي التكاليف المدرجة (وكيف تغير المخاطرة والمكافأة الفعالة)؟
- ما الذي يجب أن يكون صحيحًا حتى يتطابق الحساب مع النتائج المحققة؟
- هل يعتمد استنتاجك على التاريخ كما لو كان ضمانًا؟
إذا كنت تريد أن تذهب خطوة واحدة إلى الأمام، فإن السؤال التالي الذي يجب توضيحه هو: كيف تغير التكاليف وجودة التنفيذ المخاطرة والمكافأة المحققة مقارنةً بالنموذج المبسط القائم على المسافات؟