الإجابة المباشرة
إجمالي المخاطر المفتوحة هو رقم مخاطر واحد يجمع أثر الخسارة المحتمل عبر جميع المراكز المفتوحة حاليًا في حساب واحد. يجعل المثال المُنجَز من السهل شرح ذلك عبر اختيار افتراضات بسيطة (مثل قيمة ثابتة للنقطة وقيمة مسافة وقف خسارة مفترضة) ثم حساب المخاطر المجمعة لعدة صفقات.
الآلية أو التعريف
طريقة واضحة وقابلة للتحقق لشرح إجمالي المخاطر المفتوحة هي تعريفه كمجموع تقديرات المخاطر لكل مركز. الفكرة الأساسية هي: “مخاطر ما هو مفتوح بالفعل”، وليس مخاطر صفقات مستقبلية افتراضية.
التعريفات العملية المستخدمة في المثال
لجعل المثال مكتفيًا بذاته، يستخدم هذا المقال آليات ثابتة لا تتطلب أسعارًا لحظية:
- المراكز المفتوحة: الصفقات التي تكون قد دخلت فيها بالفعل وما زالت نشطة.
- المخاطر لكل مركز (تقديرية): خسارة الحساب التي ستتكبدها إذا تحرك السعر إلى مستوى مرجعي تختاره (غالبًا مستوى وقف الخسارة) وتم التنفيذ عند ذلك المستوى.
- إجمالي المخاطر المفتوحة: مجموع المخاطر التقديرية عبر جميع المراكز المفتوحة في الحساب.
المدخلات التي يجب أن تختارها (افتراضات)
نظرًا لأن إجمالي المخاطر المفتوحة ليس صيغة واحدة موحّدة عالميًا، يجب أن يذكر أي مثال مُنجَز الافتراضات. تشمل المدخلات المعتادة:
- حجوم المراكز (مثلًا: بوحدات، أو لوتات، أو تعرض اسمي).
- مسافة وقف الخسارة (الفرق بين سعر الدخول والمستوى المرجعي، ويُقاس بالنقاط أو نقاط السعر).
- قيمة النقطة / قيمة النقطة السعرية بعملة الحساب (تُستخدم لتحويل الحركة إلى أموال).
- ما إذا كنت تعامل كل صفقة بشكل مستقل أو تفترض وجود تعويضات (على سبيل المثال، إذا كان لديك مركزان يتحوط أحدهما الآخر، فقد تختار أو لا تختار صافي المخاطر).
في هذا المثال المُنجَز، نتجنب تعقيد صافي المخاطر عبر افتراض أننا نجمع مقادير المخاطر عبر المراكز.
الدليل أو مثال (أرقام مُنجَزة)
افترض أن الحساب لديه مركزين فوركس مفتوحين.
افتراضات لكلا المركزين
- عملة الحساب هي USD.
- يستخدم كل مركز مسافة وقف خسارة مُقاسة بالنقاط.
- قيمة النقطة ثابتة في المثال ومعبّر عنها بالفعل بالدولار الأمريكي لكل نقطة.
- يحدث التنفيذ تمامًا عند المستوى المرجعي، دون انزلاق.
- نجمع تقديرات المخاطر عبر المراكز (بدون صافي).
المركز A
- حجم المركز: بحيث قيمة النقطة = $10 لكل نقطة.
- مسافة وقف الخسارة: 20 نقطة.
- المخاطر المقدّرة للمركز A:
- $10/نقطة × 20 نقطة = $200
المركز B
- حجم المركز: بحيث قيمة النقطة = $8 لكل نقطة.
- مسافة وقف الخسارة: 30 نقطة.
- المخاطر المقدّرة للمركز B:
- $8/نقطة × 30 نقطة = $240
إجمالي المخاطر المفتوحة
- إجمالي المخاطر المفتوحة = مخاطر(A) + مخاطر(B)
- إجمالي المخاطر المفتوحة = $200 + $240 = $440
كيف يجب أن تفسر النتيجة
هذا الرقم $440 هو تقدير لأثر الحساب إذا وصل كل مركز إلى مستواه المرجعي ضمن الافتراضات المحددة. لا يُعد تنبؤًا باتجاه السوق، ويعتمد على مستوى وقف/مرجع الذي تختاره وعلى افتراضات التحويل التي تستخدمها.
القيود والمخاطر (أنماط فشل جوهرية)
- عدم تطابق المستوى المرجعي لوقف الخسارة: إذا لم يتطابق المستوى المرجعي المستخدم في حسابك مع ما سيحدث فعليًا (على سبيل المثال، لأن وقف الخسارة ليس الحد الحقيقي للمخاطر)، يصبح إجمالي المخاطر المفتوحة أقل معنى.
- الانزلاق وفجوات التنفيذ: في الأسواق السريعة، قد يحدث التنفيذ بسعر أسوأ من سعر المستوى المرجعي. افترض المثال تنفيذًا مثاليًا، لذا قد تتجاوز الخسائر الفعلية التقدير.
- تأثيرات التكلفة والسبريد: يمكن أن تغيّر تكاليف المعاملات (السبريد، العمولة، التمويل/الترحيل) الخسارة الفعلية مقارنةً بنموذج يعتمد فقط على مسافة النقاط.
- الغموض في التحوط وصافي المخاطر: إذا كانت لديك مراكز متعاكسة، فبعض الطرق تقوم بصافي التعرض بينما أخرى تجمعه. استخدام الطريقة الخاطئة قد يبالغ في تقدير المخاطر أو يقللها.
- أخطاء الوحدات وقيمة النقطة: تعتمد قيمة النقطة على تفاصيل عقد الأداة وعلى عملة الحساب. إذا كان التحويل غير صحيح أو يتغير مع الظروف، فقد تكون النتيجة الرقمية غير دقيقة.
- حساسية الوقت: إذا تم تعديل المراكز (الحجم، ووقفات الخسارة، والرافعة) بعد أن تحسب، فلن يعود الرقم مطابقًا للواقع.
التحقق أو السؤال التالي
للتحقق بشكل مستقل من شرحك لإجمالي المخاطر المفتوحة:
- أعد إنشاء الحساب باستخدام مدخلاتك (قيم النقطة، ومسافات وقف الخسارة، وقاعدة صافي المخاطر التي اخترتها).
- تأكد أنك تجمع فقط المراكز المفتوحة.
- تحقق أن تحويل النقطة/النقطة السعرية إلى عملة الحساب يطابق تفاصيل عقد الأداة وعملة الحساب.
سؤال مفيد تالٍ هو: ما قاعدة صافي المخاطر المستخدمة—جمع المقادير أم التعرض الصافي؟