الإجابة المباشرة
التمديد (Rollover) (وغالبًا ما يُسمّى التبادل (swap)) هو التعديل الذي يُطبَّق عندما يتم الاحتفاظ بصفقة فوركس من يوم تداول إلى اليوم التالي. عادةً ما يتم حسابه من فرق سعر الفائدة بين عملتي الزوج، ثم يتم تعديله وفق قواعد تسعير الوسيط أو مزود السيولة (بما في ذلك كيفية تعاملهم مع التوقيت حول أيام التمديد).
قد تشير “شروط التبادل التجاري” إلى أفكار اقتصادية مختلفة، لكن لأغراض حساب التمديد في سياق الفوركس، فإن آليات العمل الأساسية متشابهة: يعتمد التمديد على مدخلات سعر الفائدة، وعلى توقيت الاحتفاظ/التسوية للعقد، وعلى تحويل مزود الخدمة الخاص إلى مبلغ التبادل الذي يُضاف أو يُخصم.
الآلية والتعريف
طريقة عملية لفهم التمديد هي اعتباره ثلاث طبقات.
-
مدخلات سعر الفائدة (المحرك الاقتصادي) يرتبط تمديد الفوركس بالتكلفة النسبية للاحتفاظ بعملة مقابل الأخرى. وبشكل مبسط، إذا كان سعر الفائدة على العملة الأساسية أعلى من سعر الفائدة على عملة التسعير، فقد تحصل الصفقة الطويلة على swap موجب، بينما قد تدفع الصفقة القصيرة (أو العكس، حسب اتجاه الزوج). “الفرق” هو نقطة البداية.
-
توقيت التبادل (المحرك التشغيلي) يُطبَّق التبادل بناءً على وقت الاحتفاظ بالصفقة بالنسبة لحدّ الإغلاق (cut-off) الخاص بالتمديد. تتعامل العديد من الاتفاقيات مع التبادل على أنه يُطبَّق يوميًا، لكن غالبًا توجد حالات خاصة عندما تحدث تعرضات متعددة الأيام (على سبيل المثال، بسبب فجوات عطلة نهاية الأسبوع). لهذا قد تسمع إشارات إلى يوم “التبادل الثلاثي (triple-swap)”: يمكن أن يغطي التمديد لأيام معينة فعليًا نافذة احتفاظ أطول.
-
تعديلات الوسيط أو مزود الخدمة (المحرك الخاص بالتسعير) حتى إذا كان المفهوم الأساسي هو فرق سعر الفائدة، فإن مبلغ التبادل النهائي الذي يظهر للمتداول ليس مجرد معادلة مدرسية خالصة. يقوم المزودون بتحويل الفرق إلى مبلغ نقدي باستخدام اتفاقياتهم الخاصة، مثل:
- كيفية تفسيرهم للأسعار واتفاقيات احتساب الأيام،
- أي هامش داخلي أو تعديل،
- كيفية ربط حجم العقد وقيمة pip/lot بالقيم النقدية،
- وكيف يطبقون الاتجاه (طويل vs قصير) لإضافة أو خصم المبلغ.
الدليل أو مثال
فيما يلي مثال عام لعرض بنية حساب. هذا ليس اقتباسًا مباشرًا، ويستخدم افتراضات ستحتاج إلى استبدالها بشروط التبادل الخاصة بحسابك وبمدخلات سعر الفائدة ذات الصلة.
بنية المثال (مذكور فيها الافتراضات)
افترض:
- أنك تحتفظ بصفقة طوال الليل.
- يطبق المزود معدل تمديد يومي بصيغة “% لكل يوم” مشتق من فرق الفائدة.
- حجم الصفقة معروف (بالـ lots أو الوحدات).
نمط حساب شائع هو:
- احسب فرق سعر الفائدة بين العملتين (الأعلى ناقص الأقل).
- حوّل هذا الفرق إلى معدل حمل يومي متوقع باستخدام اتفاقيات المزود.
- طبّق الاتجاه (طويل vs قصير) لتحديد ما إذا كان سيتم إضافة التبادل أو خصمه.
- حوّل معدل الحمل إلى مبلغ نقدي باستخدام القيمة الاسمية للعقد وحجم الـ lot/units.
- إذا كان احتفاظك يمتد عبر نافذة تمديد خاصة (مثل يوم التبادل الثلاثي)، فاضرب الأثر اليومي بعدد الأيام المغطاة ضمن النافذة التي تشير إليها الاتفاقية.
حالات الفشل التي يوضحها المثال
تُبرز هذه البنية النقاط النموذجية التي قد تختلف فيها النتائج الفعلية عن نموذج مبسط:
- احتساب الأيام والتوقيت: إذا كان حدّ الإغلاق لدى مزودك يختلف عن افتراضك، فقد لا تلتقط نفس “عدد الأيام” من التعرض.
- تحويل المزود: حتى مع نفس فرق سعر الفائدة، يمكن لمزودين مختلفين إنتاج مبالغ swap نقدية مختلفة بسبب قواعد تعديلهم.
- مدخلات السعر: إذا تغيرت مدخلات سعر الفائدة، سيتغير التمديد حتى لو كانت أسعار الصرف مستقرة.
القيود والمخاطر
توجد عدة قيود مهمة للتحقق المستقل.
- لا يمكنك استنتاج التمديد المستقبلي بشكل موثوق من القيم السابقة. يمكن أن تتغير فروقات سعر الفائدة وقواعد تسعير المزود.
- التمديد ليس مفهومًا سوقيًا فقط؛ بل هو أيضًا اتفاقية تسعير لدى المزود. يعتمد المبلغ النهائي على شروط التبادل المعروضة في حسابك وعلى كيفية تطبيقها.
- قد تتغير تكاليف التنفيذ وآثار التنفيذ في النتيجة النقدية المحققة. رغم أن التمديد مرتبط مفاهيميًا بالفائدة، فإن إضافة/خصم النقد التي تراها قد تتأثر بكيفية قيام المزود بنشر swap.
- قد تهيمن أيام التمديد الخاصة على الحسابات. إذا كانت الاتفاقية تغطي عدة أيام في تواريخ تقويمية محددة، فقد يؤدي عرض “يومي” مبسط إلى تحريف حجم التعديل.
DOCUMENT END